神州数码（000034.SZ）准备46.5亿元跨界收购。

12月12日晚间，神州数码公告称，其拟采用发行股份及支付现金相结合的方式，作价46.5亿元，向收购广东启行教育科技有限公司（下称启行教育）100%股权。同时募集配套资金额不超过9.66亿元。交易完成后，若不考虑配资影响，实控人不变。

在交易的同时，启行教育与神州数码签署了对赌协议。启行教育承诺，其在2017年及2018年净利合计为5.2亿元，2017年至2019年承诺净利合计为9亿元。不过这个对赌计划对于启行教育的基本面而言显得有些过高。启行教育财报显示，其2016年和2017年1-8月实现营业收入分别为7.11亿元和7.12亿元；净利润分别为1.44亿元、7278.74万元。

界面新闻记者发现，相对于以往上市公司的高溢价收购，本次神州数码收购启行教育则显得较为“实在”。因为交易对价几乎是启行教育净资产的价格，溢价微乎其微。

方案显示，启行教育截至2017年8月31日全部股东权益价值的评估结果为46.67亿元，相对于启行教育合并口径归属于母公司股东净资产的账面增值928.60万元，对应增值率为 0.20%。

启行教育财报显示，截至2017年8月31日，其净资产为46.58亿元，非流动资产总额达到了48.43亿元。并且，在其资产层面中，有高达45.35亿元的资产为商誉，占总资产的84.07%。而上述商誉则是由于启行教育购买启德教育集团而形成。

公开资料显示，启行教育成立于2013年12月。其下辖广东启德、明杰教育、启德香港三家子公司。其中，广东启德为其发展的重点部分。广东启德主要负责为客户提供国际教育相关的留学咨询服务和考试培训服务，业务范围涵盖学术英语指导、高端学游、语言考试培训、出国留学咨询、国际预科、桥梁课程和境外服务等国际教育的全产业链。

事实上，这并非启行教育首次被上市公司所并购。2016年7月1日，四通股份（603838.SH）曾拟用发行股份的方式，以45亿价格收购启行教育。然而该项收购最终由于证券市场环境、政策等客观情况发生了较大变化，等原因，于2017年2月夭折。

对于本次收购原因，神州数码表示，其在保持现有IT领域产品和技术服务业务稳定健康发展，稳步推进云计算、自有品牌和融合服务平台战略的同时，积极寻找需要IT升级的其他行业中的优质资产，希望通过将自身原有云服务与其他行业相融合的方式，帮助其他传统行业实现云+的产业升级。