和2016年热点频现相比，2017年的并购市场相对比较平淡。那么，2018年并购市场又会出现怎样的趋势和机会呢？

今年有几个重要的事件对并购市场影响很大。“无论是证监会、重组委的上会通过率的上升，还是跨境并购政策逐渐清晰和流程的简化，以及国资、国企并购过程中阶段性成果和政策的落地，都预示着政府对经济结构调整带来的并购重组业务的支持态度。”浦发银行总行投资银行总经理甄光明在2017年并购汪年度论坛上表示。

在甄光明看来，2017年对并购市场影响比较大的政策有以下几个：

1.“规范和支持上市公司并购重组”是证监会年中会议对并购重组的全新表态。证监会称并购重组已经成为资本市场支持实体经济发展的重要方式。今年至今IPO审核共444家，其中过会家数350家，过会率78.8%，而并购重组上会公司141家，过会129家，过会率达91.5%，并购重组过会率已经高于IPO。

2.国资国企改革“1+N”顶层设计方案出台。2017年成为国资国企改革的落地年，国有企业管理层级多、法人户数多的情况得到改善。中国国有企业2017年1-6月利润总额达1.4万亿元，同比增长24%以上，后续国资国企整合和整体上市带来大量并购重组的机会。

3.8月4日，国家发展改革委、商务部、人民银行、外交部发布《关于进一步引导和规范境外投资方向的指导意见》，对包括跨境并购在内的跨境投资进行了规范和明确。11月3日，国家发改委下发了《关于企业境外投资管理办法（征求意见稿）》，对于缩小需要国家发改委核准范围、简化流程、强化过程管理和境外投资平台管理进行了大幅调整。

4.11月17日，中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》。资管新规在“净值化管理，打破刚性兑付”“第三方独立托管”“消除多层嵌套和通道”“明确杠杆、资本以及准备金计提要求”方面提出要求，对表外并购融资，尤其是并购基金，夹层融资影响深远。

甄光明称：“从去年下半年开始，金融也进入了一个去通道、去杠杆的强监管周期。银行的业务也出现了从表外向表内回归，同业投资向信贷回流的趋势。对于影子银行的规范治理的成效，初步有所显现。”

按照疏堵结合的治理的方法，前面堵的成效有了，后面对于理财资金，下一步如何服务实体经济，尤其是权益性融资怎么继续跟进，一定还要有一个疏导的过程，还要创造新的服务手段和服务产品。最近资管业务征求意见稿的核心精神也在于此。

展望2018年的并购市场，甄光明表示，“随着经济结构和产业转型升级，在政策和市场双重利好的推动下，并购重组是大势所趋。2018年国企改革、上市公司的并购重组业务、供给侧改革、以及跨境的并购业务会出现比较大的机会。”

国资国企改革方面，央企巨无霸的横向纵向合并、资本市场国资国企整体上市、引进外部战略投资者或者出让控制权实现混合所有制将催生大量的并购重组机会。

上市公司并购重组方面，预期监管将围绕支持实体经济的背景，对于符合产业政策和相关规定的优质IPO或重组项目依然坚定支持。

供给侧改革方面，钢铁、煤炭、建材、房地产等传统行业具有较大的产业整合并购重组机会。

跨境并购方面，相关跨境并购的监管态度进一步明确，市场利空出尽。符合国家战略、为获得市场份额、渠道和关键技术的跨境并购将获支持。

“目前的并购生态环境和前两年也有了比较大的变化。未来投机式的、忽悠式的重组应该说将被摒弃，资本市场将更加关注并购项目的资产质量和协同效应，更加侧重支持产业结构转型和实体经济的发展。”甄光明说。