随着银行间流动性逐渐收敛，1月10日，中国人民银行重启公开市场操作，进行了600亿元7天、600亿元14天期逆回购操作，当日有1200亿元逆回购到期，完全对冲到期规模。

自去年12月22日以来，由于财政支出力度加大，央行连续12日暂停逆回购，对流动性进行“削峰”，期间累计净回笼10500亿元。虽然此次公开市场连续暂停时间未能打破2017年4月长达13天的历史最高纪录，但净回笼量是当时的两倍多。

对于今日重启公开市场操作，央行此前已有暗示。在1月9日的公开市场业务交易公告中，央行对银行体系流动性总量水平的描述由前期的“较高”转为“适中”。

市场流动性也确实有所收敛。1月9日，上海银行间同业拆借利率(Shibor)终结此前连续5日全线下跌，隔夜品种涨6.80个基点，报2.5290%，7天品种涨0.70个基点，报2.7440%。

招商证券宏观分析师谢亚轩和闫玲在一份研究报告中指出，1月市场流动性面临较大压力。一方面，随着前期投放的跨年资金63天期逆回购逐渐到期，本月到期资金量合计约1.6万亿元。其中，1月13日和24日分别有1825亿元、1070亿元中期借贷便利(MLF)到期。

此外，还有财政性存款季节性收缴、春节前提现需求增加和法定存款准备金上缴等因素的冲击。据招商证券预计，1月，财政性存款将收缴约6000亿元，现金需求约增加6000亿元，缴纳法定存款准备金2880亿元。

去年12月，央行宣布，为满足春节前临时流动性需求，促进货币市场平稳运行，在现金投放中占比较高的全国性商业银行在春节期间存在临时流动性缺口时，可临时使用不超过2个百分点的法定存款准备金，使用期限为30天。分析师预测，这一举措最高可释放2万亿元的临时流动性。

Wind资讯数据显示，本周央行公开市场有4100亿元逆回购到期，周一至周五分别到期400亿元、1300亿元、1200亿元、300亿元、900亿元。此外，周六还有1825亿元MLF到期。