文/方芳

中证指数有限公司自周四起，暂停发布上证50ETF波动率指数（中国波指iVIX）。中证指数公司网站显示，该指数报价的最后日期为春节前最后一个交易日2月14日，今日未公布报价。尚不清楚，该指数何时恢复交易。 周四全球股市普跌，但中国上证综合指数在农历新年过后的首个交易日，收涨2.2%。 

据腾讯报道，中证指数公司的未具名人士确认指数已暂停发布，并表示暂停的原因是指数计算系统期权模块升级。

什么是中国波指？

和美股的“恐慌指数” VIX（全名芝加哥期权交易所波动率指数)一样，中国波指也是用来衡量投资者恐慌程度的指标。

VIX用以衡量S&P 500指数未来30日的预期年化波动率，通常可使用S&P 500指数的近月及邻月认购/认沽期权价格计算得出。VIX基于期权的隐含波动率编制而成，在期权交易中，隐含波动率通常代表着对市场未来风险程度的预期，因此VIX往往被看作是领先市场的风向标。一个高VIX的市场往往意味着恐慌情绪的蔓延，故在海外VIX也被戏称为“恐慌性指数”。

上交所和中证指数公司2016年11月28日正式发布上证50ETF波动率指数(简称“中国波指”)，编制方法与VIX相似。中国波指基于方差互换原理，以近月与次近月上证50ETF期权合约为基础进行编制，反映投资者对未来30天上证50ETF波动率的预期。结合国际经验和国内期权市场实际情况，在期权价格确定时综合考虑成交价、买卖报价等信息，设定7个自然日作为展期时间。

“恐慌指数”与大盘的关系

“恐慌指数”一般与大盘呈反向关系。股市走低，“恐慌指数”会不断飙升，而股市走高时，“恐慌指数”一般会持续走低。

今年2月初美股暴跌，VIX连续飙升，一度突破50，同期中国波指也翻了一番。但随着股市的反弹企稳，VIX在2月9日，2月12日持续下跌，单日下滑均超10%。截止2月12日收盘，VIX已降至25.61。

同一时期中国波指也出现回落，走出两天跌16.73%的走势。2月13日，中国波指（000188）报收27.53点，下滑2.34%，当周两个交易日下滑幅度累计达16.73%。