政策层面，春节前后这一周时间（2月11日至14日，2月22日至24日）仿制药一致性评价第二批名单出炉，较首批名单数量明显减少，仅有4家企业的4个药品获得通过。在公司层面，有19家企业发布2017年业绩情况，6家企业净利润出现下降，其中博济医药（300404.SZ）出现上市以来首亏。哈药股份（600664.SH）此前的重大资产重组经历变故，转为对外投资，与保健品巨头GNC联姻。在股价不断调整的情况下，多家公司倡议员工增持或回购股份，但效果差异较大。

行业政策

2月14日，国家食药监总局发布了第二批通过仿制药一致性评价的名单（见下图），仅有4个药品通过一致性评价，其中京新药业（002020.SZ）的瑞舒伐他汀钙片有两种规格获得通过。此外，科伦药业（002422.SZ）、齐鲁制药有限公司、复星医药（600196.SH）控股子公司江苏黄河药业股份有限公司均有一个药品获得通过。

此外，国家食药监总局在2月13日还发布了《关于进口药品注册审评审批有关事项的公告》的征求意见稿，提出已受理的进口药品再注册申请，包括进口再注册核档意见为无需质量标准复核的注册申请，统一转入国家食药监总局药品审评中心进行审评审批。这有利于优化审评审批程序，提高进口药品再注册申请审评审批质量与效率。

重要动态

19家药企披露业绩 博济医药现首亏

19家药企披露2017年业绩情况，包括九洲药业（603456.SH）、蓝帆医疗（002382.SZ）、佛慈制药（002644.SZ）和舒泰神（300204.SZ）这4家发布年报的企业，其余均为业绩快报。从业绩增长情况来看，亚太药业（002370.SZ）以净利润同比增长62.08%的增速居于首位，有6家企业出现下降，其中广生堂（300436.SZ）净利润降幅接近五成，陇神戎发（300534.SZ）降幅达到65%，博济药业（300404.SZ）则是唯一一家出现亏损的企业。

陇神戎发在2016年上市首年业绩即出现变脸，该年营收、净利润纷纷出现下降，其中净利润下降超过两成；2017年公司依旧难改颓势，且净利润降幅进一步扩大至65%。公司表示，业绩下降主要受销售费用和运营费用增加所致。去年受医药政策影响，公司积极进行市场推广和渠道建设，销售费同比增加0.2亿元，此外公司年产100亿粒滴丸剂生产基地全面运营，水、电、气、折旧等运营费用同比增加0.13亿元。

作为一家专业从事新药研发外包服务的企业，博济医药在2015年上市后亦出现变脸，最近三个年度净利润分别下降达32%、92%、1403%，2017年亏损0.27亿元，是上市以来首亏。在此前的业绩预告中，公司将业绩亏损归咎于两个方面，一是公司加大了自主研发项目投入，以及公司药物评价中心GLP实验室平台建设投入、试运行与认证申请，导致期间费用上升；二是由于临床研究服务业务成本增长较快，毛利率下降幅度较大，从而影响公司净利润。

哈药股份以19亿元成为保健品巨头GNC第一大股东

2月14日晚，哈药股份（600664.SH）及其控股子公司人民同泰（600829.SH）同时发布终止关于终止重大资产重组的公告。此前人民同泰拟通过多种方式（包括但不限于以支付现金认购优先股、可转债、向其直接增资、收购中国区业务及各种方式结合）对国际知名保健品企业GNC进行投资并取得其控制权，预计对哈药股份和人民同泰均构成重大资产重组。

但经过多轮谈判，哈药股份控股股东哈药集团与GNC未对控制权相关条款达成一致，交易标的范围仅包含认购GNC优先股，不再构成重大资产重组。根据哈药股份同日发布的对外投资公告，哈药集团拟以现金近3亿美元（约合19亿元人民币）认购GNC发行的近30万股优先股。

此次交易架构为哈药集团与GNC签署购买协议，同时由于哈药股份作为人民同泰控股股东，无论整体实力还是市场影响力均要强于人民同泰，且人民同泰预计无法在短时间内筹措到足够规模的资金，无法满足交易进程的需求，经双方谈判，决定此次交易的实施主体由原计划的人民同泰变更为哈药股份。

此次交易完成后，公司持有的优先股可以按照每股5.35美元转换为GNC发行在外普通股，转换完成后，公司将持有GNC40.1%的股权，从而成为其单一最大股东；同时优先股年股息率为6.5%，GNC有权以现金或向公司发行优先股的方式支付优先股股利，包括现金与发行优先股相结合的方式。

另外，交易双方拟共同出资在中国香港设立一家合资公司，负责GNC在中国大陆地区的经营业务。其中哈药股份持有合资公司65%的股权，GNC持有合资公司35%的股权。合资公司将拥有中国大陆地区GNC业务的独家经营权，GNC将授予合资公司长期的独家商标许可，允许合资公司在中国大陆地区独家生产、销售GNC产品。

简评：此次交易是哈药股份实控人变更为中信资本后实施的第一笔大投资，虽然经历了下调投资额和更换实施主体等波折，但在哈药股份业绩承压的情况下，对公司来说是重要利好。GNC是国际知名的保健品、营养品等膳食营养补充剂品牌，双方合作有望推动公司保健品业务升级，提升公司品牌形象，丰富其产品线。但由于人民同泰与GNC的业务协同性更强，哈药股份与GNC的合作需要避免与人民同泰出现同业竞争的情况。

多家公司拟回购股份

有4家药企发布拟回购方案，具体情况如下图：

简评：一般来说，回购股份对二级市场来说是利好，而上述企业打算回购股份的共同背景则是公司股价连续下跌。但回购股份能否提高股价则受到多个因素的影响，因此产生的效果也并不一样，比如华仁药业在发布公告后的首个交易日依旧出现跌停，但昆药集团和海翔药业则出现涨停，京新药业则仅有约2%的上涨。因此，回购股份并不是提振股价的万能之法，需要综合考虑二级市场、公司基本面等情况。

华仁药业、翰宇药业实控人倡议员工增持

2月21日晚，华仁药业（300110.SZ）公告称，公司董事长、实际控制人周希俭倡议：华仁药业及全资子公司、控股子公司全体员工积极买入公司股票。公司员工本次增持公司股票资金来源为员工自有资金。员工在倡议增持期间购买股票以员工自愿为原则，购买的股票所有权和表决权归购买员工所有。员工可以根据市场情况自由卖出其所增持的股票，不受周希俭的影响和控制。

翰宇药业（300199.SZ）在此前的2月11日晚公告表示，董事长、控股股东及实际控制人之曾少贵和副董事长、控股股东及实际控制人之曾少强倡议公司及全资子公司、控股子公司全体员工积极买入公司股票，并承诺凡2018年2月12日至2018年3月31日期间净买入的翰宇药业股票，连续持有12个月以上且连续在职的员工，若因在前述时间期间增持翰宇药业股票产生的亏损，曾少贵、曾少强将以个人资金予以补偿；若有股票增值收益则归员工个人所有。

简评：在前期股价持续调整的情况下，诸多公司意图通过员工增持增强投资者信心，但华仁药业有所不同的是，其并没有承诺兜底增持。该公司自完成配股于2月9日复牌以来，股价已经连续六个跌停，即便是倡议员工增持也难以阻挡跌停步伐，“逢配必跌”成为其难以打破的魔咒，若未来继续下跌，周希俭质押的股份存在爆仓风险。翰宇药业在发布该公告后起到了一定效果，公司股价有所微涨。

复星医药7.5亿元收购禅城医院21%股权

2月12日晚，复星医药（600196.SH）控股子公司复星医院投资与禅城医院自然人股东谢大志签订《股权转让协议》，复星医院投资拟以7.5亿元受让谢大志持有的禅城医院约21.43%股权。本次交易完成后，复星医院投资将合计持有禅城医院约85.43%股权。

简评：随着社会办医政策放开，各大药企并购医疗机构成为趋势。复星医药也不例外，近些年不断收购医院资产，数量已达十余家，持续加强医疗服务布局。此次是公司时隔五年再次注资禅城医院，此前公司于2013年10月出资6.93亿元收购禅城医院60%的股份。此次再次收购其21%的股权，有利于公司内部资源整合，强化公司医疗服务产业在华南地区的布局。

海普瑞拟以24亿元现金收购多普乐全部股权

2月11日晚，海普瑞（002399.SZ）发布收购报告书，拟以现金方式向多普乐全体股东购买多普乐的100%股权，标的作价为24亿元。交易对方承诺多普乐2018年至2020年扣除非经常性损益后的净利润分别不低于1.91亿元、2.87亿元和3.41亿元。

简评：面临业绩压力的海普瑞，收购多普乐的决心不小。此前公司拟发行股份收购多普乐全部股权的方案因标的资产盈利能力问题而遭到证监会否决，如今公司改成现金收购，标的估值、收购作价、业绩承诺等核心条款均未发生变化，此次交易还需海普瑞股东大会审议通过。最终完成收购的可能性较大，但备受质疑的标的业绩能否兑现依然成谜。

其它药讯

默沙东近25亿元收购乐普医疗参股子公司

2月22日晚，乐普医疗（300003.SZ）公告称，美国默沙东公司拟通过子公司以每股1.75澳元的价格收购公司参股公司Viralytics全部股权，收购总金额约为5.02亿澳元（约合24.95亿元人民币）。Viralytics是一家致力于溶瘤病毒免疫疗法的研发和商业拓展的生物科技公司，乐普医疗于2018年1月5日共投资近0.3亿澳元获得其13.04%股权，默沙东公司收购时对应股权价值为3.25亿元。

和佳股份拟再收购安顺达至少20%股权

2月22日晚，和佳股份（300273.SZ）公告称，初步确定对外投资意向，拟以现金增资或股权转让方式投资公司参股的广东安顺达供应链管理有限公司（下称安顺达）20%-31%的股权；投资完成后，公司持有安顺达股权比例将达到40%-51%。公司此前于2017年7月以1345万元认购安顺达新增注册资本，获得其20%股权。公司表示，加大对安顺达的投资，可以进一步完善公司医疗供应链管理平台，深化落实和佳股份以医疗PPP项目为核心的智慧医疗生态链平台战略。

誉衡药业拟出售3家全资子公司100%股权

誉衡药业（002437.SZ）于2月21日晚间称，公司拟出售全资子公司上海华拓医药科技发展有限公司和西藏誉衡阳光医药有限责任公司100%的股权、全资子公司山西普德药业股份有限公司100%股权至上海力鼎投资管理有限公司或其管理的基金，交易方式为现金支付，公司的业绩承诺期为2018年-2020年。公司股票自2月22日开市起停牌。

维力医疗拟收购狼和医疗100%股权

2月13日晚，维力医疗（603309.SH）公告称，公司就资产收购事项达成初步意向，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买江西狼和医疗器械股份有限公司100%股权。各方同意，在评估机构出具标的股权的评估报告后，适时签署相关协议，对本次交易方案中涉及的交易价格、对价支付方式（股票支付和现金支付）等相关事项进一步约定。

舒泰神预计一季度净利润至少下降10%

2月12日晚，舒泰神（300204.SZ）预计今年第一季度实现净利润约0.51亿元～0.61亿元，同比下降10%～25%，受医药行业政策调整及市场环境影响，公司主要产品苏肽生的销售情况较去年同期有所下降，公司重要产品舒泰清销量快速增长；营业成本增加。报告期内，公司在研项目稳步推进，研发投入增长，管理费用同比增加。

必康股份多位管理层人士离职

必康股份（002411.SZ）2月12日晚称，收到公司董事长周新基的书面辞职报告，考虑到公司重大资产重组实施完毕后已运营两年有余，且重心在公司全资子公司江苏九九久科技有限公司，周新基申请辞去公司董事长职务，同时辞去董事会战略委员会主任委员、董事会薪酬与考核委员会委员职务，辞职后仍在公司担任董事职务及在下属子公司任职。此外，公司董事杜琼因个人原因申请辞去公司董事职务；监事谷晓嘉因工作需要申请辞去公司第四届监事会监事、监事会主席职务。

济民制药拟1.26亿元控股一家医院

2月12日晚称，济民制药（603222.SH）拟收购位于陕西省的白水县济民医院有限公司60%的股权，收购总价为1.26亿元。收购完成后，目标医院将成为公司控股子公司，并纳入公司合并财务报表范围。目标医院承诺2018年至2020年的扣非净利润分别为0.17亿元、0.20亿元，0.23亿元。

涌金投资受让凯利泰股东7%股权

2月11日晚，凯利泰（300326.SZ）披露权益变动报告书，涌金投资控股有限公司（下称涌金投资）受让永星兴业有限公司、上海凯诚君泰投资有限公司等7位股东合计持有的5010万股股票（占公司总股本的7%），股份转让价格为8.9元/股，受让款合计近4.46亿元。2月12日复牌后，公司股价连续三个交易日大跌。

研发进展

乐普医疗心电系统器械注册获FDA受理

2月23日晚，乐普医疗（300003.SZ）公告称，公司全资子公司深圳市凯沃尔电子有限公司自主研发的基于人工智能技术的心电图自动分析和诊断系统“AI-ECG平台”的医疗器械注册获得美国食品药品监督管理局（FDA）受理，正在进行注册审查。该系统是乐普医疗人工智能团队开发出的具有世界先进水平的心电图智能分析和诊断系统。

恒瑞医药收回自研药海外权益

2月14日晚，恒瑞医药（600276.SH）与Incyte公司决定终止有关PD-1单克隆抗体的相关合作。收回海外权益后，公司将自主继续推动澳洲临床开发并开展包括美国在内的国际多中心临床试验。与Incyte公司终止合作后，公司将收回其SHR-1210项目海外地区临床开发和市场销售的权利。截至该公告披露日，公司在国内的SHR-1210的针对多个瘤种、适应症的II、III期临床试验正在进展中。

福安药业药品审批取得新进展

2月13日晚，福安药业（300194.SZ）发布公告称，公司用于脑损伤及其引起的神经功能缺失、记忆与智能障碍治疗的奥拉西坦注射液和用于风湿性疾病辅助用药的注射用甲泼尼龙琥珀酸钠的审批状态取得新进展，显示为制证完毕-待发批件。

人福医药新药临床注册申请获批

2月11日晚，人福医药（600079.SH）称收到由国家食药督总局的《受理通知书》，公司新药RF-A089∕RF-A089胶囊的临床注册申请获批。F-A089为新一代的间变性淋巴瘤激酶（简称ALK）抑制剂，属于化学药品1类新药，此次申请拟定适应症为ALK阳性的局部晚期或转移性非小细胞肺癌，有潜力扩展适应症至除非小细胞肺癌以外的ALK阳性其他肿瘤。目前该研发项目已累计投入约0.15亿元。