2月26日，协信旗下的壳公司狮头股份（600539.SH）发布关于重大资产重组继续停牌暨进展的公告，透露了重组标的资产初步确定为重庆天骄爱生活服务股份有限公司，而天骄股份正由协信控股。

这一公告也意味着协信借壳上市的计划取得新进展，狮头股份则将继续停牌。

作为协信控股的物业管理公司，天骄股份于2016年1月28日挂牌新三板，主营业务为住宅、商业地产、产业园区、写字楼及酒店的物业管理服务、车辆管理服务和其他增值服务。

今年1月17日，天骄股份宣布为配合公司业务发展及长期战略规划调整的需要，拟申请公司股票在新三板终止挂牌，具体摘牌时间以新三板批准的时间为准。

至于为何选择重组物业板块，协信方面向界面新闻表示：“天骄股份的资产较为优质”。根据公告显示，该公司2017年上半年营业收入为2.72亿元，较上年同期增长36.88%；归属于挂牌公司股东的净利润为3282.49万元，较上年同期增长64.53%。

此前，协信集团执行副总裁、天骄爱生活董事长曹志东曾表示“以传统的思路把商业、产业和住宅混在一起，协信集团就是一个笼统的‘地产商’，资本对其的判断就是拿地能力，而这种能力有很多变数，这也是资本市场给予估值不高的原因，但如果企业的盈利和未来在于新的商业模式、经营团队能力和效率，那它也就走出了传统地产商的估值困境。”

而对于房地产企业来说，物业管理属于轻资产板块，能够通过增值服务实现稳定盈利的物业企业，往往在资本市场会获得较高的估值。目前，天骄股份覆盖的业务领域除了传统物业管理业务外，还涉及社区电商、养老服务、房屋银行、餐饮、维修等多功能服务。

值得注意的是，此前狮头股份收到山西省国有资本投资运营有限公司报送的《山西省人民政府国有资产监督管理委员会关于将持有的省属22户企业国有股权全部注入山西省国有资本投资运营有限公司的通知》，狮头股份的前十大股东中有多家公司牵涉其中，导致了股东权益变动，国投运营也因此间接持有狮头股份的股份数量为5415.39万股，占狮头股份总股本的23.55%，与目前协信25.27%的持股比例相差无几，这也使得协信紧急增持狮头股份，持股比例增至29.77%。

不过在2月3日，被注入国投运营的山西省经济建设投资集团决定6 个月内通过证券交易所的集中竞价交易、大宗交易等法律法规允许的方式，减持不超过 650万股(占公司总股本的比例为 2.83%)，减持价格不低于 18.75 元/股。

如果足额减持的话，国投运营的持股比例将下降至20.72%，协信控股股东的地位则将进一步得以巩固。

今年1月份，协信地产副总裁张泽林向界面新闻表示，协信的产业地产板块的启迪协信科技城集团，与商业地产板块的协信商业地产集团也在谋求分拆上市，很快会有动作。

按照此前协信向外界透露的步骤，启迪协信的整合重组是协信集团在产业地产重构的第一步，第二步计划引进战略投资者，在股权层面或者资产方面进行合作。2016年11月，绿地入股协信远创成为其大股东，标志着第二步已经完成，第三步进入资本市场上市，未来计划走主板IPO上市。

在商业地产板块，曹志东此前对外称，协信商业集团也计划独立上市，寻找合适的壳公司进行借壳上市或者独立运作上市都可以考虑。

作为曾经渝派房企“五朵金花”之一的协信，目前已经进入22个城市，项目达到50多个，管理的资产规模达到1600亿元，土地储备为1050万平方米。2017年，协信的销售额超过200亿元。

但目前，协信旗下仅有物管公司天骄股份在2015年11月登陆新三板，这也成为限制协信规模化发展的关键因素，从2012年开始，协信就踏上了上市之路，但由于各种原因，上市屡屡受挫。

协信将今年的销售目标定在了600亿元，规模是不得不面对的问题，而如何打开资本市场通道则是解决问题的关键。此次如若借壳成功，不仅能够帮助协信达成夙愿，也为其将来的发展提供了新的想象空间。