国务院发展研究中心宏观经济研究部研究室主任张俊伟周四在《中国经济时报》撰文指出，2018年中国经济的表现可能会逊于预期。在执行中央决策的过程中，特别需要关注“谷贱伤农”、民间投资增速下降和流动性紧张局面加剧这三个现象。

多家机构预计，2018年中国经济增长会略低于2017年，比如6.7%左右。2017年经济数据公布后，人们对前期预测数据的信心甚至有了加强。但张俊伟的看法则是，2018年经济运行的实际表现有可能比预期差。

他指出五个方面的原因。首先，从民间投资等角度看，目前经济下行态势已经很明显了。其次，整顿影子银行业务、加强地方债风险管理、加强国有企业风险管理，具有收缩金融、收缩投资的客观效果。在流动性高度紧张、利率居高不下的背景下，经济运行不可能进入“新周期”。

第三，房地产、土地财政面临巨大不确定性。房地产税改革、房地产价格稳定机制（如共有产权房、农村集体产权住房入市）在紧锣密鼓地推进，再加上人口结构变化，房地产市场、社会公众预期均面临巨大不确定性，今年土地财政很难重续去年的辉煌。

第四，国际经济环境在发生变化。2017年经济增长6.9%，其中出口拉动经济增长0.6个百分点；而2016年出口增长对经济增长的贡献是负的。剔除这一因素后，经济增速下降的趋势很明显。2018年，特朗普已准备对中国发动贸易战来改变其贸易逆差扩大的局面。2017年，人民币对欧元贬值约10%，2018年又贬值约0.8%。在当前贸易保护主义有所抬头的背景下，很难想象欧盟会对此听之任之。

最后一点，随着高质量发展论断的提出，GDP指标考核正在被迅速抛弃，各地政府甚至还在挤掉经济水分。放弃了经济增长目标后，还有什么能激励各地政府千方百计地发展经济？

尽管有上述不确定性，但张俊伟表示，应该看到，我国政府对经济的操控能力很强。“如果经济增速明显下行，政府有可能通过微调金融监管力度，增加政府投资等方式来稳定经济增长。所以，2018年经济运行可能会呈现先降后稳的发展态势。”

张俊伟说，对于如何做好2018年的经济运行，中央经济工作会议已经作了全面的部署。在执行中央决策的过程中，需要关注、防范如下现象。

一是涉农投资一哄而上、“谷贱伤农”的现象。

张俊伟说，从经济学角度看，高质量发展阶段就是“人口红利”消失的工业化后期发展阶段，这一时期也是消除“二元经济”现象、建立统一工商业社会的发展阶段。在这一时期，作为经济、社会发展的短板，农业、农民和农村将迎来从量变到质变的飞跃。近年来特色小镇、农业综合体、乡村旅游、现代农业快速发展，就是上述飞跃的一个外在表现。但是，农产品需求弹性低，普遍推广乡村旅游也很容易出现投资过度的现象。对于商业性投资来说，如果碰到“谷贱伤农”现象，将会十分尴尬。

二是民营企业家信心下降、民间投资增速下降的现象。

张俊伟表示，高质量发展离不开市场机制和政府干预两方面的作用。要实现“无形之手”和“有形之手”合力的最大化，需要兼顾政府和市场两方面的积极性。在推动高质量发展的过程中，政府越是大刀阔斧、积极主动，越容易出现“有形之手”妨碍“无形之手”，最终降低经济体系整体效率的现象。近年来，民间投资意愿下降，也从一个侧面反映了政府与市场关系的变动情况。今年作为高质量发展的起步之年，更要密切关注民营企业家信心、关注民间投资变动情况。

三是流动性紧张局面加剧、金融市场大幅波动的现象。

张俊伟指出，中央决定用三年时间打赢防范金融风险攻坚战，这一决策毫无疑问是正确的。问题在于许多潜在风险的产生是和中国特定的社会环境联系在一起的。按照教科书的说法贸然去“降杠杆”，很可能会出现“水土不服”现象；再加上各部门在政策措施上纷纷加码，很容易出现“政策共振”现象，加剧金融市场乃至宏观经济波动。在化解财政金融风险方面，政策设计还有改进的空间。