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2月中国出口意外大增 一季度贸易偏向乐观

以美元计,今年2月中国出口总值同比增长44.5%,进口增长6.3%,当月录得贸易顺差337.4亿美元。

2017年12月6日,上海国际航运中心洋山深水港区四期工程 。 图片来源:视觉中国

海关总署周四公布数据显示,以美元计,2月中国出口同比增长44.5%,远超预期,今年前两月出口同比增长24.4%,更是创2011年以来同期最高水平。总体来看,一季度外贸形势偏向乐观。

招商证券宏观经济分析师刘亚欣对界面新闻表示,尽管受春节放假影响,2月出口依然大增,更加印证了1月出口两位数增长有较强真实性。以美元计,1月中国出口同比增长11.2%。

“短期发达国家经济基本面方面暂未出现更强劲信号,但大宗商品价格的环比变化显示全球需求较为强劲。”她说。

大宗商品价格涨势凌厉,目前,布伦特原油期货价格较一年前上涨近20%。

海关数据显示,1-2月,中国对美、欧、日出口额同比分别为增长26.6%、24.7%、13.4%。与此同时,对新兴市场出口增幅继续加快,前两个月对巴西、俄罗斯、印度的出口额分别增长44.3%、40%和31.9%。在刘亚欣看来,新兴市场可能成为2018年全球需求的重要力量。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智对界面新闻指出,从历史经验来看,一季度单月贸易数据往往波动较大。“单个月份40%以上的超高出口增速很难形成趋势,整个一季度的数据会更为准确一些。”他说。

刘亚欣预计,3月出口同比增速可能大幅下降,同时进口将有所恢复,届时贸易差额将显著收窄。不过,一季度外贸形势总体偏向乐观,“进出口增速仍将实现两位数高水平”。

根据海关的数据,2月中国进口增长6.3%,较上月增速放缓了30.5个百分点,当月贸易顺差扩大至337.4亿美元。1-2月累计,进口增长21.7%,较去年同期放缓约5.1个百分点,贸易顺差扩大至543.2亿美元。

尽管进口增速环比大幅放缓,刘亚欣指出,当前大宗商品价格强劲、人民币前期升值幅度较大以及国内去产能等因素都可能对未来的进口增速形成支撑。

刘学智认为,除了季节性波动之外,进口增速实际上正处在一个正常的回调过程中。“在价格因素有所减弱的情况下,进口能保持目前增速,这反映出内需状况还是比较稳定的。”

2月官方制造业采购经理人指数(PMI)细分指标中,生产经营活动预期指数较1月上升1.4个百分点至58.2%,说明企业对春节长假复工后生产经营活动预期较为乐观。此外,非官方的财新制造业PMI录得51.6,较1月微升0.1个百分点,也表明制造业景气度继续维持在较高水平。

对于未来贸易形势,分析师指出,人民币汇率持续升值可能会对出口产生一定负面影响。2017年,人民币兑美元升值约7%,今年1月,人民币兑美元继续升值约3.5%。汇率走高会导致出口商品价格上涨,一定程度上削弱出口竞争力。刘学智表示,汇率对贸易数据的影响存在大约半年以上的滞后期。

此外,中美贸易还存在一定不确定性。美国总统特朗普上周宣称要对进口钢铝制品分别征收高达25%和10%的关税。分析师认为,虽然钢铝制品在中国对美出口额中占比较小,短期影响有限,但倘若此举最终引发海外大范围的贸易摩擦,将对中国出口造成负面影响。

摩根士丹利华鑫证券在一份报告中说:“如果美国升级贸易战并影响全球经济复苏的进程,进而拖累中国出口的话,中央和监管层会在稳增长和去杠杆之间寻找新的平衡点来确保‘稳中求进’,这在一定程度上会影响国内政策的连续性和稳定性。”

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