3月15日晚间，港股上市公司协鑫新能源控股有限公司（下称协鑫新能源，00451.HK）公布2017年度业绩，这家中国最大民营光伏发电企业去年业绩成绩单就此浮出水面。

根据公告，协鑫新能源2017年实现总收入和净利润分别为人民币40.27亿元、8.41亿元，较2016年分别增长73.66%、545.34%。这其中，该集团持续经营业务光伏能源业务实现收入和净利润分别为39.42亿元、7.64亿元，较2016年分别增长75.51%、155.52%。

协鑫新能源2017年光伏电站装机量高速增长，这成为其业绩大涨的重要原因。财报数据显示，截至报告期末，该集团光伏电站总装机量达5.99GW，较2016年同期大幅增长约70%，电站持有规模位居全球第二。这其中，该集团并网装机量约为5.50GW，较2016年同期增长75%。随着电站并网装机量大幅攀升，协鑫新能源去年电力销售总量达5347百万千瓦时，同比增加92%。

作为一家集光伏电站开发、建设和运营于一体的新能源企业，协鑫新能源电站建设成本和融资成本数据颇为引人关注。财报显示，该集团去年光伏电站平均单瓦造价约人民币6.3元，较2016年和2015年分别下降约12.5%、26.74%。而在新增项目融资成本方面，协鑫新能源则由2016年的6.9%下降至6.3%，两年累计减少1.4个百分点。

事实上，协鑫新能源未来电站建造成本还有望继续降低。今年以来，光伏上游材料价格不断释放出降价趋势，多晶硅料、硅片均传递出价格走低信号。申万宏源证券最新发布的研究报告认为，光伏上游产品材料价格大概率下探，预计协鑫新能源2018年光伏电站建造成本有望进一步下降10%。

然而，尽管协鑫新能源光伏电站装机量高速增长以及电站建造成本逐年下降，但其毛利率却有所走低。财报显示，该集团2017年毛利率为67.31%，较2016年减少2.61个百分点。这背后反映出，电价下调正在考验着这家光伏电站龙头企业。

此外，光伏电站业务属于光伏产业链中资本最为密集的领域，对资金的需求巨大。因此，协鑫新能源目前负债率较高。财务数据显示，虽然协鑫新能源2017年整体资产负债率由2016年的84.52%微降至84.13%，但这距离其80%的资产负债率目标还有一定的距离。

在3月16日协鑫新能源2017年度业绩发布会及全球路演上，协鑫新能源总裁孙兴平表示，2018年，该集团将重点推进光伏扶贫、领跑者基地以及积极推进分布式交易试点，并进一步加大海外市场开发力度。此外，孙兴平还表示，协鑫新能源将继续走轻资产、降负债的道路，以保障稳定增长率和现金流。

截至3月16日收盘，协鑫新能源股价报收0.54港元/股，涨幅1.89%。