在特朗普加征关税和对俄铝实施贸易制裁后，LME（伦敦金属交易所）期铝的价格涨至近七年新高。

除铝之外，谁是下一个可能上涨的金属？

工银国际原材料行业总分析师赵东晨对界面新闻记者称，中美贸易摩擦的事态发展，将对钨的上涨幅度产生关键影响。

4月23日，品位在65%以上的国产黑钨精矿均价为11.05万元/吨，APT（仲钨酸铵、钨精矿的加工品）均价为17.05万元/吨。

2011年-2016年，钨价持续低迷，65%以上的国产黑钨精矿均价在2016年为6.7万元／吨。

2016年7月开始，钨精矿及APT价格开始平稳回升，至2017年9月，钨价同比暴涨五成，65%以上的国产黑钨精矿均价最高达12万元／吨。

钨被中国列为战略金属，被欧盟称作关键大宗商品，主要被用在汽车、集成电路三极管、宇航开发、通讯技术、军事工业等。

赵东晨称，如果贸易摩擦升级，中国有可能在钨资源领域对美国进行反制裁。“如果中国对钨资源出口提高关税、压低配额甚至停止出口等，将带来国际钨品价格的大幅上涨。对美国来说，其国内的硬质合金生产将会有中断性打击，对其下游工业领域将有严重负面影响。”

中国供应了全球八成的钨原料，主要产地在江西、湖南和广东。中国对钨实施总量开采限制，2017年，中国工信部下达的钨生产总量控制指标为9.13万吨，与上年持平。

赵东晨称，美国钨工业主要布局在钨加工产业链的后段即深加工环节，其钨资源进口更多来自中间产品，对于中国的进口依存度极高。

根据美国地质调查局和统计局数据，美国的钨原矿与精矿进口主要来自玻利维亚、西班牙和葡萄牙，来自中国的比例不到1%。但美国钨工业深加工环节对中国的进口依存度很高，APT进口大约六成以上来自中国，氧化钨进口八成以上来自中国内地以及经香港的转口贸易。此外，钨粉进口约35%来自中国，钨材进口约55%来自中国，碳化钨粉进口约40%来自中国。

从替代资源方面看，美国国内目前没有在建的钨矿项目，其他进口来源国扩大产能的空间较为有限。

赵东晨分析道，美国的Silver Predator等中小型企业有若干计划中的项目，但均尚未启动建设，在境外也只有Northcliff Resources等中小型企业在加拿大等国拥有项目储备，且目前也处于前期阶段，未来三年内投产的可能性非常低。

美国APT进口除中国外，绝大部分来自德国，而德国扩大产能的空间较为有限；钨粉、钨材进口中，两大进口来源地韩国、日本的钨矿原料又主要来自中国；氧化钨则几乎没有其他替代进口来源。

中国正在对钨在内的资源企业实施环保核查，加上国外需求回暖，工银国际对钨矿及其加工产业链中间产品在未来三年内的价格走势持乐观预期。

4月6日清明节之后，根据赣州市钨业协会公布的4月预测均价，65%黑钨精矿为10.9万元/吨，环比3月下调了4000元/吨；APT为16.9万元/吨，环比3月下调5000元/吨。

赣州钨协称，此次价格有所下调，从钨精矿市场来看，是因为3、4月份矿山处于复产阶段，下游的需求消耗比较清淡；APT市场来看，是由于原料端供应逐渐宽松，采购难度减小，下游的工厂在压价想要逢低补库存，所以APT价格受压，维持在低位的盘整水平。

不过在3月，赣州市钨业协会调高了钨产品价格： 65%黑钨精矿为11.3万元/吨，较2月上调2000元/吨； APT17.4万元/吨，较2月上调3000元/吨。

中国国内钨企厦门钨业（600549.SH）在美国公布贸易制裁清单的3月22日和中国回击反制清单之后，股价均有所上涨，自4月13日之后回落震荡。