【央行发布一季度货币政策执行报告 将继续推进利率市场化改革】5月11日晚间，央行发布《2018年第一季度中国货币政策执行报告》。央行在报告中承认利率市场化改革还有一些“硬骨头”，并提出下一步要结合国际基准利率改革的经验和教训，进一步完善Shibor等基准利率体系，进一步健全中央银行市场化的利率调控和传导机制。

点评：央行货币政策报告确立当前稳健中性货币政策基调，同时为下一步货币政策动向指明方向。其中尤为重要的是利率市场化改革，未来将继续推进推动利率“两轨”逐步合“一轨”，趋向市场化的方向，进一步健全中央银行市场化的利率调控和传导机制。央行货币政策报告释放的信号有助于稳定宏观杠杆水平，有助于金融市场稳定。

【4月份M2同比增长8.3%  同比回升0.1个百分点】央行公布数据显示，4月新增贷款1.18万亿元，前值1.12万亿元；M2同比增长8.3%，前值增8.2%。4月社会融资规模增量1.56万亿元，预期1.35万亿元，前值由13330亿元修正为13323亿元。

点评：多重原因导致4月信贷增量略低于预期，其中一个重要可能是表外转表内的融资需求不及此前强烈。从M2增速看，4月增速小幅反弹，主要受到4月缴税的影响。随着降准实施，M2增速预期或将进一步改善。社会融资规模受到了表外融资收缩、债券融资回暖的态势的影响。总体看，当前市场流动性总体稳定，市场利率有所下行，有利于降低实体部门融资成本。

【招商银行获包括行长田惠宇在内多名高管增持】招商银行（600036.SH）5月11日晚间公告称，行长兼首席执行官田惠宇等10名高管人员于5月8日至10日期间，以自有资金从二级市场合计买入公司A股股票85.5万股，成交价格区间为29.52元至29.97元，并自愿承诺锁定三年。

点评：高管增持招商银行，且锁定期自愿确定为三年，反映公司高管对于这家银行未来前景和业绩的看好。从实际数据看，招商银行是国内商业银行中较早完成不良资产趋势逆转的银行，同时，受益于其良好的零售基础，招商银行业绩呈现较为明显的改善趋势。一季报显示，招商银行业绩同比继续保持增长，并在大型商业银行中率先实现超过10%的增长。

【苏宁易购推第三期员工持股计划 总额不超5亿元】苏宁易购(002024)5月13日晚间公告拟推出第三期员工持股计划，资金总额不超5亿元，涉及员工总人数不超1600人，其中董事和高管共9人，持股计划存续期48个月。

点评：此次员工持股计划回购股票的价格为6.84元/股，为市价的五折，中层员工与技术骨干为主要受益群体。由于投资有道，苏宁持有的阿里股份成了业绩蓄水池，之前公布的当年减持计划已经锁定了盈利，公司对员工的股权激励计划正当时。

【江南化工:控股股东盾安控股质押3940万股用于融资】江南化工（002226.SZ）5月11日晚间公告称，控股股东盾安控股质押3940万股用于融资。截至本公告披露日，盾安控股共持有本公司股份459,824,882股，占本公司总股本36.82%。本次股份质押之后，盾安控股所持有本公司股份累计被质押196,900,000股，占其持有本公司股份的比例为42.82%，占本公司总股本的比例为15.76%。

点评：质押江南化工股份用于融资，表明盾安控股的债务危机仍在持续发酵。此前盾安控股陷入流动性萎缩，其发行的多只债券面临相继到期的境地。根据媒体报道，5月初发布的一份文件显示，盾安控股背负的各项有息负债已超过450亿元。为了保障公司流动性，盾安控股质押股份在情理之中。不过，质押股份获得的资金可能只是杯水车薪。按照质押数量与江南化工停牌前的收盘价粗略计算，盾安控股质押股权获得的融资可能不会超过2亿元。

【瀚叶股份因拟38亿元收购量子云收上交所问询函】瀚叶股份（600226.SH）因此前推出拟通过发行股份和支付现金的方式作价38亿元收购量子云的重组预案而收到上交所问询函。问询函要求公司从标的资产的合规运营风险及政策风险、交易合理性、标的资产的盈利模式及经营风险、标的资产估值较高及业绩承诺无法实现的风险等五大方面进行补充说明。上交所要求5月21日回复，并对预案作相应修改和披露。

点评：公司原来主营农药、兽药等产品，近两年决定跨界文化娱乐领域。此次拟收购标的是一家基于微信生态圈的广告公司，拥有981个微信公号，粉丝数量超2.4亿，预估值与截至去年末的净资产相比溢价高达28倍。随着公号红利持出现消退趋势，加之标的公司盈利模式受到粉丝规模和活跃度影响较大，盈利能否持续增长存在很大确定性，这也是上交所关注的重点。公司股票仍在停牌中。

【东方钽业将获注铍材基地西材院30%股权】东方钽业(000962.SZ)晚间公告，因推进重组条件尚不成熟，公司决定终止重大资产重组。终止重组后，公司将继续推进非钽铌主业资产置出，同时置入西材院不超30%股权，公司已就此与控股股东签署意向书。公司股票5月14日复牌。

点评：根据公告，因标的公司2018年可实现的经营业绩存在一定的不确定性，需要一定的时间进一步考察其持续盈利能力。故公司终止原拟购买西材院100%股权的事项。但是，西材院主要从事金属铍及铍合金的科研、生产和销售业务，产品广泛应用于航天航空、核工业等高新技术领域，也是我国唯一的铍材研究加工基地。因此，上市公司选择暂时注入30%股权。

【南风股份：董事长或冒用公司名义借款3.8亿元】南风股份（300004.SZ）5月11日晚间公告称，董事长或冒用公司名义借款3.8亿元。根据与公司联系的自称为公司董事长杨子善的债权人所提供的信息，截止目前，公司初步了解到涉及杨子善除股票质押的个人借款约3.6亿元外，还可能存在冒用公司名义作为借款人或担保人的债务金额约3.8亿元（未经核实），以及其他未牵涉公司的个人债务（具体金额不详）。由于无法联系杨子善本人，公司无法获知杨子善是否还有其他个人债务。

点评：董事长的失联可能会对南风股份正常的经营活动产生一定的负面影响，而所涉及的上述相关债务问题如果不能及时、有效地解决，也可能对公司的财务造成很大的压力。公告中还指出杨子善质押给国泰君安的共计3600万股公司股份目前已触及平仓线，若公司股价持续下跌，且无法与杨子善取得联系及时补仓或解质押，这部分质押股份将存在被强制平仓的风险。在上述因素的共同作用下，公司股价短期内或将承压。

【*ST保千17名董监高人员被证监会立案调查】*ST保千（600074.SH）5月11日晚间发布公告称，公司因涉嫌信息披露违法违规，17名董监高人员被证监会立案调查。公司同日公告，因公司募集资金账户已全部被冻结，此前暂时补充流动资金的募集资金未归还至公司募集资金专户，目前募集资金账户中尚有6.07亿元预付账款未收回或者对方未交付货物，公司已采取发函催收、与相关方谈判、司法手段等措施追收预付账款。

点评：保千里的财务危机爆发已久，公司股票自去年12月底复牌遭遇28个连续一字跌停之后，依然没能有效企稳，彼时至今，区间跌幅已经高达85.56%。本次公告的公司以及多位董事、监事和高级管理人员被证监会立案调查对很多投资者而言并不意外，需要特别注意的是如果公司相关立案调查事项被中国证监会最终认定存在重大信息披露违法行为，其股票存在因此被实施退市风险警示及暂停上市的风险。