俄罗斯近期挥之不去的麻烦和经济的糟糕表现令全球投资者避之不及；然而正因为实在太糟糕了，勇敢的投资者反而从中嗅到了机遇。

巴伦周刊12日的一篇文章称，最近油价下跌对资产价格的重挫如此之深远、如此之迅速，以至于投资者有必要审视下俄罗斯这个国家的投资机会。

俄罗斯近来麻烦缠身。乌克兰危机引发的西方制裁还没有停止的迹象。据彭博社15日报道，美国国会已向总统奥巴马提交议案，对俄罗斯发起更严厉的制裁。油价“跌跌不休”也沉重打击了能源出口比重高达70%的俄罗斯经济。受上述因素影响，俄罗斯卢布兑美元汇率今年迄今下跌了近50%，周一更是创纪录地跌破60关口。

上述麻烦令俄罗斯成了投资者的禁区。据Zerohedge报道，从今年6月到现在，俄罗斯股市下跌了41%，整个俄罗斯股市市值现在只有苹果的60%。12月初，俄罗斯经济发展部将明年的国内生产总值增长预期从增长1.2%调整为收缩0.8%。今年第三季度该国GDP小幅增长0.8%。

但是，乐观的投资专业人士却认为，地缘政治风险或将逐步消退，从而改善俄罗斯投资前景。

英国霸菱资产管理公司(Baring Asset Management)的资产组合经理人Matthias Siller告诉巴伦周刊，到2015年，俄罗斯在乌克兰问题上的让步可以换来制裁的减轻；另外，市场对俄罗斯经济增长前景的忧虑（预期衰退5%-7%）可能被放大了；企业债券的高收益率（部分收益率高达17-19%）意味着市场已经接近“投降式抛售”了。

他认为，风险偏好度较高的投资者可以选择某些股息分红较高的公司股票，或者利用汇率波动赚上一笔。以石油巨头俄罗斯卢克公司为例，该公司股票在美国交易，今年迄今股价下跌了38%，按照2015年预期盈利的市盈率不到四倍，股息率是6.6%。

在另外一些分析师看来，风险本身就代表着机遇。俄罗斯媒体《透视俄罗斯》上周刊发了一篇博文，建议投资者关注该国的初创企业。文章认为，油价下跌和卢布贬值导致资本外流，该国存在“很大的投资机遇”和“很高的投资资本缺口”及特定领域的人才短缺。作者同时建议应投资生物科技领域的初创公司。

 “这是外国公司从部分非常好的俄罗斯初创企业中分一杯羹的极佳机遇，”文章援引一位芬兰投资者的话表示，“多亏了油价下跌，基本上，我们能得到至少35%的折扣。”

涉水俄罗斯市场的投资者中，有一位比较有名，那就是人称“奥地利股市之父”的吉姆·罗杰斯（Jim Rogers）。他与金融大鳄索罗斯创立的量子基金在1997年曾令东南亚国家闻风丧胆。

他11月25日告诉英国《金融时报》，他看好俄罗斯市场，因为他认为俄罗斯政府对国外投资者的态度出现了根本性的变化。他称，这一点促使他改变了从46年前首次访问俄罗斯以来，对该国的增长潜力所持有的怀疑态度。

他表示跟他这辈子经历过的多数其他危机一样，俄罗斯近期的危机也会消失。他补充说，他的看法是长期性的，他的目标是，在一个经济体衰退的时候投资它。

罗杰斯目前投资了俄罗斯的肥料生产商Phosagro、航空公司Aeroflot，一个俄罗斯ETF等，他表示还将把投资拓展至其他领域。

从今年年初，就已经有持类似看法的投资者勇敢押注俄罗斯市场。知名金融专栏作家Brett Arends 3月4日撰文称，他看好俄罗斯股市，因为当时俄罗斯股市的跌幅已经超过了世界上60%的国家，“当一资产价格跌至这个程度时，通常意味着它被超卖了”。

股票廉价是他入手的另一个原因。当时俄罗斯的股票估测市盈率只有5倍左右，远低于全球平均15倍的市盈率。因此，他信心满满表示，准备把部分钱扔进俄罗斯股市，然后在接下来的几年里任其自生自灭。

不过，从目前来看，Arends这笔“赌注”还没有给他带来回报；相反，从3月4日到现在，俄罗斯ETS股票指数已经下挫了近30%，而11月25日至今，更是急速下挫了25%。