本周一，丹麦珠宝制造商 Pandora 公布2018财年第一季度核心财务数据，受中国市场增长放缓影响，销售额同比下降1%。受此消息影响，周二，在丹麦哥本哈根上市的 Pandora 股票价格下跌幅度接近16%，创下2011年8月以来单日的最大跌幅，市值一天之内被抹去 16亿美元之巨。

据彭博社报道，不少对冲基金认为 Pandora 的股票被高估，目前 Pandora 股票的卖空数额高达总市值的 10%。

截至2018年3月31日，Pandora 第一季度核心财务数据如下：

销售额同比下跌1%，至51.95亿丹麦克朗按不变汇率计，销售额同比增长6%（与公司此前预期一致，全年销售预期增长幅度为 7%~10%）毛利率为75.8%，2017年同期为73.3%息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为16.67亿丹麦克朗，2017年同期为18.79亿丹麦克朗自由现金流为4.39亿丹麦克朗，2017年同期为11.82亿丹麦克朗通过普通股息和股票回购获得股东回报 12.2亿瑞典克朗

按渠道：

直营零售渠道：销售额同比增长32%，至25.92亿丹麦克朗，占总销售额的51%批发渠道：销售额同比下跌20%至21.78亿丹麦克朗，占总销售额的43%第三方分销渠道：销售额同比下跌27%，至3450万丹麦克朗，占总销售额的7%

按地区：

美洲：销售额同比下跌16%，至14.22亿丹麦克朗，占总销售额的28%欧洲，中东和非洲（EMEA）：销售额同比增长15%，至25.34亿丹麦克朗，占总销售额的50%。意大利、法国和德国表现良好，英国增长率持平（按本国汇率），零售环境仍然充满挑战亚太：销售额同比下跌9%，至11.59亿丹麦克朗，占总销售额的23%。中国市场在过去12个月里增加了54家新概念店，但该地区增长在本季度出现放缓，公司正在采取行动以恢复增长：增加和重新分配营销支出，积极管理和限制非官方销售渠道（代购等灰色市场的销售）。澳大利亚市场仍然面临挑战，主要原因包括：产品创新不够以及从中国消费者那里获得的销售收入减少。

按品类：

核心品类手串销售额同比下跌4%，至28.54亿丹麦克朗，占总销售额的56%手镯类销售额同比增长2%，至8.91亿丹麦克朗，占总销售额的17%戒指销售额同比下跌2%，至7.36亿丹麦克朗，占总销售额的14%耳环以及项链和吊坠销售额都有所增长，增幅分别为8%和19%

Pandora 首席执行官 Anders Colding Friis 表示：“我们的2022年战略发展势头良好。自有零售渠道销售额的增长，为我们提供了对品牌更强的控制权。正如预期的那样，销售增长速度开始放缓，预计随着我们在全年的产品组合中引入更多新产品，增速将有所改善。”

Pandora 也正在加强手串以外其他品类珠宝的销售，该公司计划在2022年之前实现手串和其他品类珠宝配饰（如项链、耳环和戒指）的销售平衡。

（1丹麦克朗当前约合1.0116人民币）