“Sell in May and go away”是华尔街的一句俗语，意在告诫投资者需要注意股市的季节效应，与之对应的，A股也有“五穷、六绝、七翻身”一说，同样是提醒投资者5月份开始股市的赚钱效应并不好。

尽管如此，食品板块却在五月份异军突起，迎来了红五月的行情——截至5月18日，食品板块累计上涨11.89%，成为少数累计涨幅超过10%的板块之一，同期上证指数、深证成指以及创业板指数的涨跌幅分别为3.60%、3.37%和1.73%。

具体到5月份食品板块公司股价涨幅的整体情况来看，45家公司中35家累计涨幅为正，其中涨幅超过30%的有2家，介于10%-30%之间的有16家，介于0-10%之间的则有17家；另外还有7家公司为负，3家公司处于停牌状态。

而从各家公司的情况来看，盐津铺子（002847.SZ）以51.97%的区间涨幅独占鳌头，桂发祥（002820.SZ）以及广州酒家（603043.SH）紧随其后，区间涨幅也分别达到了36.65%和27.15%。

食品板块5月份良好表现主要源于以下两个方面：

一方面，优异的一季报业绩增速奠定上涨基础。Wind数据显示，食品板块45家公司一季度归属于母公司股东的净利润（下称净利润）同比增速为正的共有31家，甚至有8家公司实现100%以上增长，板块同比增速中位数则达到了21.15%，显示出较好的增长态势。

另一方面，市场求稳心态助推行情发展。市场选择了必需消费品的食品板块进行避险。

虽然涨幅喜人，但界面新闻梳理了食品板块公司的估值情况后发现，不少食品公司已经开始不便宜了，24家有券商出具全年业绩预测的公司普遍市盈率超出了20倍（一般被认为是食品公司的合理估值水平），甚至有3家公司的市盈率水平超过了40倍，板块市盈率中位数也达到了27.54倍，具体情况如下表所示（下表中“预测PE”为根据多家券商一致性预测出的2018年净利润及5月18日收盘价所计算出的市盈率）：

2018年预测市盈率超过40倍的三家公司中，三全食品（002216.SZ）一季度净利润同比增速仅为6.41%，即使全年净利润同比增速如预期达到81.90%，以当前的股价对应的估值也接近50倍。

作为酱油产品的龙头企业，海天味业（603288.SH）增长较为稳定，一季度净利润同比增速超过20%，券商对其全年预测净利润达到43.04亿元，同比增速也超过20%。不过，从常识角度出发，公司总市值已经超出房地产龙头企业融创中国（01918.HK）500亿人民币，似乎已经很贵了。

而桃李面包（603866.SH）一季度51.60%以及全年27.99%的净利润增速似乎也难以持续撑起逾40倍的估值水平，5月份公司股价5.63%差强人意的涨幅似乎也与这一情况暗合。

食品板块上市公司天然具有业绩较为稳定的特点，在市场资金寻求确定性的氛围下，获得一定的溢价实属正常现象。不过需要提醒的是，长期来看，任何偏离了公司价值的股价终将踏上价值回归之旅，投资者需谨防追涨风险。