5月，A股IPO市场遇冷。无论是上会数量还是过会数量，相较年初都出现了骤减。另外与3、4月不同的一点是，“独角兽”的数量也出现了锐减。

数据上来看，5月总计上会了16家企业，较4月相比下降了16%。数量的下降带来了过会失败率的下降。自从2月以来，过会失败的公司数量就直线下降，5月份更是仅有3家公司过会失败，否决率创下新底。另外，暂缓表决以及取消审核的公司数量也维持低位。

据悉，2018年以来，上市公司撤销材料的数量持续增加，也间接导致了过会率下降的结果。

5月过会成功的公司中，未出现类似4月那样的宁德时代、中信建投等行业中的巨头，募集资金的规模也呈现大幅下降。5月过会成功的大型企业包括长飞光纤、天风证券、郑州银行、长沙银行等。其他过会成功的公司体量均较小。

值得注意的是，天风证券是今年以来成功过会的第五家证券公司，此前华林证券、南京证券、中信建投、长城证券都已成功过会。另外IPO审核状态显示，国联证券、红塔证券和中泰证券正在排队审核。

但是和此前几家券商类似，天风证券也有净利润水平下滑的问题。根据公司招股书，2014年、2015年、2016年、2017年1-6月，公司净利润分别为2.16亿元、10亿元、9.55亿元和3.93亿元；扣非后的归母净利润分别为2.06亿元、9.42亿元、6.53亿元和2.49亿元，波动幅度较大。

天风证券将此归结于证券市场周期性、波动性的影响。需要留意的是，南京证券、中信建投、长城证券都有着类似的问题。

另一家体量较大的长飞光纤，是国内最早的光纤光缆生产厂商之一，主要为全球通信行业及包括公用事业、运输、石油化工及医疗等其它行业提供多样化的光纤光缆产品及相关解决方案，服务全球多个国家和地区。

2015-2017年，公司分别实现营业收入67.38亿元、81.11亿元和103.66亿元；扣非后的归母净利润分别达到4.97亿元、6.88亿元和12.35亿元。

发审委对公司的关联交易问题给予了高度关注。另外，国内企业对外资企业的技术依赖问题格外受到关注。

过会失败的两家公司闽华电源、时代凌宇的问题主要集中在技术风险、环保风险以及业绩稳定性上。

发审委会议对闽华电源提出的问题显示，闽华电源产品大量使用重金属铅，生产过程中存在铅污染的风险。发审委要求公司进一步说明环保处理投入是否符合国家标准等问题。

时代凌宇是一家新三板企业，主营业务是为智慧城市提供系统设计、传感网络构建、应用软件开发、系统集成和运营维护等服务。公司于2015年6月在新三板挂牌，2016年12月申请创业板上市。

时代凌宇的上会显得有点“匆忙”，直到上会前夕才“够上”5000万元净利润。2014年至2017年1-6月扣非后归母净利润分别为658万元、2117万元、2576万元和375万元。而其2017年年报显示，扣非后净利润高达5720万元。发审会上，时代凌宇被要求说明其2017年营业收入和净利润大幅增长，且净利润同比增幅与营业收入增幅不相匹配的原因。

从IPO趋势来看，此前堵塞的堰塞湖现象将有所缓解。来自证监会的统计数据显示，截至2018年5月22日，证监会受理的尚未过会的首发企业共有269家，较高峰时的约900家大幅下降。