股价大涨之后，国内最大的酱油生产商海天味业（603288.SH）正面对考验。由于估值严重偏离基本面，该公司股价或将面临下跌风险。

近期包括海天味业、千禾味业（603027.SH）、涪陵榨菜（002507.SZ）在内的有业绩支撑的调味品类股纷纷走高。截至6月13日，海天味业今年已累计上涨47%，千禾味业与涪陵榨菜的累计涨幅分别达到46.75%和60.09%。

Wind数据显示，海天味业基于过去12个月每股收益的静态市盈率为56.1倍，基于2018年预测每股收益的动态市盈率为49倍。无论是静态还是动态市盈率，海天味业估值已处在高位。

海天味业的市盈率大大超出了其利润增长率。2016年、2017年以及2018年一季度，海天味业每股收益增长分别为12.9%、24.76%和25%。

根据Wind统计的机构一致预测，海天味业2018年归母净利润预计为43.04亿元，较2017年增长21.87%。用动态市盈率除以预期增长率，得出海天味业PEG指标为2.24，远超合理水平。

PEG指标等于1表明估值合理，小于1表明估值被低估，大于1则表明估值被高估。

从市净率指标上看，海天味业估值也不便宜。根据Wind数据，海天味业基于最近一次财报净资产的市净率为16.3倍。

尽管股价仍在上涨，但主力资金早已开始撤离。过去5个交易日，海天味业遭遇主力资金净流出9037万元。过去10个、20个和60个交易日，海天味业也都遭遇主力撤资，净流出额分别为3.06亿、4.20亿和7.44亿元。

界面新闻汇总的数据显示，今年3月22日以来，共有22家券商发布有关海天味业的投资评级。除一家机构给出中性评级之外，其余评级均为增持、推荐或买入。不过，在一家机构上调投资评级的同时，有另外两家机构下调了投资评级。

根据市值计算，海天味业已经成为全球最大调味品公司。截至6月13日收盘，海天味业总市值为人民币2107亿元，高于纽交所上市的味好美公司（McCormick & Co.）。味好美公司的总市值为135.8亿美元，约合人民币869.8亿元。

6月13日收盘，海天味业跌2.83%，至78.02元。该股6月8日盘中曾创出历史新高，报83.83元。