6月13日，文投控股（600715.SH）宣布，鉴于目前资本市场环境以及本次交易条件发生了重大变化，拟终止发行股份购买资产北京悦凯影视传媒有限公司（下称悦凯影视）。

文投控股自2017年7月5日起停牌，并启动收购事宜。根据2018年3月12日最新收购方案显示，该公司拟以发行股份及支付现金方式收购上海件称、长兴悦凯、上海柜汤、长兴和盛源、东阳阿里、耀客传媒、杨洋、宋茜、刘颖合计持有的悦凯影视100%股权，总涉资15亿元。

其中，该公司向交易对方支付的股份对价金额共9.98亿元，发行数量共计5842.07万股，拟向交易对方支付的现金对价共计5.02亿元，股份发行价格为17.09元/股。

同时，该公司还拟采取询价方式向不超过10名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金不超9.97亿元，其中4.16亿元用于支付悦凯影视电视剧的投资项目、5.02亿元用于支付本次交易的现金对价，剩余募集配套资金用于支付本次交易相关的中介费用。本次配套融资还需获得中国证监会发行核准批文。

公开信息显示，2015年7月，贾士凯从前东家欢瑞世纪离职，成立悦凯影视。该公司主要业务为电视剧的投资制作及发行和为演艺人才提供经纪服务。

财务数据显示，2015年、2016年及2017年前9月，悦凯影视实现收入477.83万元、4794.53万元、6540.01万元，同期归属于母公司股东的净利润分别为-159.88万元、1673.30万元和1620.94万元，未经审计的负债总额为1.91亿元，资产负债率为72.28%。

而根据《业绩承诺补偿协议》，上海件称、长兴悦凯、上海柜汤、长兴和盛源、杨洋等悦凯影视业绩承诺方承诺2017年、2018年、2019年和2020年累计净利润总数不低于7.62亿元，四年承诺期年均承诺利润对应的市盈率为7.87倍。

目前，悦凯影视主要收入来自艺人经纪业务，旗下及合作艺人包括杨洋、宋茜、吴尊、颖儿，其中杨洋、宋茜、刘颖分别持有公司1.7%、0.85%、0.85%股份，位列公司前十大股东。

不过，文投控股更看重的是悦凯影视的电视剧业务。据悉，2017年，悦凯影视子公司悦凯传媒成功参与投资了电视剧《独步天下》《山月不知心底事》等10余部电视剧。

文投控股表示，上市公司将取得悦凯影视电视剧投资制作与发行业务相关的专业人才储备、运营管理经验、上下游沟通渠道、专业许可资质等丰富的行业资源。

事实上，此前2017年9月，文投控股还试图收购另一家知名电视剧制作投资公司——孙俪持股的海润影视。但很快便终止了收购事宜。

对于市场而言，此次终止高溢价收购悦凯影视，似乎不是个坏消息。终止消息公布后次日（2018年6月14日），文投控股报收7.47元/股，较前一个交易日涨3.46%。

界面新闻记者发现，自2017年7月文投控股宣布收购以来，该股票价格处于持续下滑态势。去年7月4日，该股票停牌前股价是22.47元/股。但2018年1月8日，该股票复牌首日即出现跌停板，当日股价收报20.22元/股。6月14日，文投控股以7.47元/股收盘，较去年7月4日股价跌去了六成多。

显然，对于想以17.09元/股发行价来募资完成收购事宜的文投控股而言，目前的市场环境有点不太给力。

事实上，文投控股于2017年12月首次公布的收购方案显示，悦凯影视初步评估的估值是16.7亿元，预估增值率高达2175.9%，当时确定的公开发行股票价格是20.01元/股。但公司在今年3月12日公布最新修订后的收购方案显示，悦凯影视预估值降至15亿元，预估增值率也调低为1944.22%，股份发行价格也减至17.09元/股。

更何况公司股东突然惹了官司。今年4月20日，文投控股公布，公司第二大股东耀莱文化产业股份有限公司因经济纠纷，其全部持有的3.03亿股公司股份（占公司总股本的16.35%）被揭阳市中级人民法院司法冻结。