变化一：指数跌去超三成

2015年6月18日牛市顶点区域至今，各主要指数跌幅均逾30%。

三年前，沪综指收报4785.36点，人们沉浸在“4000点是牛市新起点”，“万点不是梦”的狂热之中，逢回调仍大胆加仓；

三年后，沪综指收报3021.9点，“儿童底”、“幼儿底”的声音重现江湖，散户却望而却步。

变化二：市值蒸发12.9万亿元

截至2018年6月18日，三年来A股总市值蒸发了12.9万亿元。目前工商银行A股市值为2.03万亿元，相当于蒸发了近6个半工商银行。

变化三：流水的点位铁打的权重股

不管点位如何变化，占据A股市值前十的总是铁打的两桶油和金融股。除了交通银行、中国中车掉榜，贵州茅台、招商银行取而代之之外，其余八股稳坐“钓鱼台”。

变化四：牛股不“再”

2014年7月22日启动的那一轮牛市，缔造了无数大牛股。Wind数据统计显示，2014年7月22日至2015年6月18日间，最大涨幅超1000%的数量多达38只，其中有当年上市的新股，如暴风集团、兰石重装，也有备受追捧的老股，如同花顺、银之杰等；涨幅在500%至1000%的多达210只。

时隔三年，上述牛股均伴随市场回落而大幅回调。

其中回调幅度最大的是京天利，三年来累计下跌90.21%。该股自2014年10月9日上市，2015年6月19日即收到证监会《调查通知书》；2016年1月19日收到证监会《行政处罚事先告知书》。2016年6月28日，公司收到了中国证监会行政处罚决定书。之后，公司便持续收到投资者起诉，要求赔偿投资损失等。今年4月28日公司发布公告称，截至2018年4月27日，公司累计已赔偿案件138起，支付赔偿金额、案件受理费用、延迟支付滞纳金等费用共计人民币3999万元。

变化五：股市扩容

2015年7月4日监管层公布暂停IPO，新股发行暂告一段落,直到2015年11月6日，才重启IPO，为国内证券史上第九次重启IPO。

2016年以来，A股新股发行回归常态化。自2015年6月18日以来，A股扩容了770只股票。

变化六：炒新降温

2018年以来，新股一字板涨停天数最多的是彩讯股份、药明康德和天地数码，分别为17天、16天和16天；最低的是华宝股份、今创集团和养元饮品，仅上市首日涨停。

2014年7月22日至2015年6月18日间，一字板涨停天数最多的是乐凯新材、暴风集团和创业软件，分别为29天、29天和26天，其中一字板天数超20天的有21家。葵花药业、中衡设计和新奥股份涨停天数最少，但也有3天。

变化七：炒差逻辑不再

随着退市制度的完善以及执行力度加强，壳价值急剧缩水，当前游离在退市边缘的ST股遭到市场抛弃，在市值榜上垫底。而三年前，市值末位仅有一只ST股。