6月25日，水井坊（600779.SH）早盘出现小幅上涨，午间因重要事项未公告宣布当日下午停牌，股价报收50.56元/股，涨1.94%。6月25日晚间，水井坊发布重大事项提示性公告，宣布公司实控人帝亚吉欧拟通过要约收购方式，将持有公司股份比例从目前的39.71%提高至最多不超过60%，预定收购股份占公司总股本的20.29%，要约价格为62元/股。较公司今日50.56元收盘价溢价22.63%。

帝亚吉欧此次要约收购所需资金总额最高达61.46亿元，本次要约收购所需资金将来源于收购人的自有及自筹资金，水井坊表示，本次要约收购为部分要约收购，不以终止水井坊的上市地位为目的。公司股票将于6月26日开市起复牌。

对于此次要约收购，中国食品产业评论员朱丹蓬6月25日晚间对界面新闻记者表示：“帝亚吉欧作为世界最大的酒类公司，一直寻求在全球范围内的业绩、利润、股价的增长。在这三个增长的要求下，公司所有业务板块一定都是优质的，我们可以看到水井坊依托这两年整个中国白酒红利，整个业绩、体量、利润都有比较大的增长，这也是帝亚吉欧看中水井坊日后发展以及可持续发展的核心竞争力的重要原因。”

“随着帝亚吉欧对水井坊的增持达到60%以后，这一块从产业端到资本端再到消费端，三端合一对于水井坊是有利的，特别是可以通过帝亚吉欧比其他企业更快进入国际化。‘内外开花’也是整个水井坊未来一个很重要的战略，所以从两个企业的角度，从体量，到利润，到资本都是多维度双赢的局面。”朱丹蓬对界面新闻记者表示。

2006年12月，帝亚吉欧首次以5.17亿元收购水井坊第一大股东全兴集团43%的股份，从而间接持有水井坊16.87%的股份，位列第二大股东之位；2013年7月，帝亚吉欧宣布对水井坊长达7年的收购战完成，帝亚吉欧持有水井坊股权上升至39.71%，“外来户”帝亚吉欧完成对水井坊的全面要约收购，成为水井坊实际控制人。

“帝亚吉欧从2006年到现在，这十二年来过得也不是非常如意，可以看到水井坊在2017年之前整体情况也不是非常理想，但是帝亚吉欧依旧给予了很大的耐心，水井坊还是有自己白酒文化的底蕴以及爆发点，因此2006年至今，帝亚吉欧对于水井坊的投入，我觉得可以说是守得云开见月明。”朱丹蓬对界面新闻记者表示。

在2013年完成对水井坊的全面要约收购后，帝亚吉欧并未获得立竿见影的收益回报，因彼时国内白酒行业市场一片萧条，包括水井坊在内的白酒公司生产经营均受到较大冲击。2014年，水井坊亏损4.18亿元，净利润大幅下滑172.19%。而2013年、2014年连续两年的业绩亏损后，水井坊戴上了*ST的帽子，存在退市风险。

2015年，水井坊恢复盈利并在2016年摘帽成功，到了2017年，随着白酒行业的东风，水井坊全年实现营收20.48亿元，同比增长74.13%，净利润达3.35亿元，大幅增长49.24%。2018年一季度，水井坊营收达7.48亿元，增长87.73%，净利润达1.55亿元，同比增长68.01%。2018年全年，水井坊预计实现销售收入28.68亿元，增长40%，实现税后净利润4.7亿元，增长40%。

对于水井坊目前业绩表现，朱丹蓬对界面新闻记者表示：“水井坊占位中高端市场，这一块依托整个宏观经济红利、行业红利、消费升级红利以及自身的创新能力，应该有一定的利好，但是未来增长如何，要看2018年全年发展，才能对它未来3-5年的发展有一个比较精准的研判。”

根据公司发展规划，2016年水井坊确定了5个核心市场（江苏、河南、湖南、四川、广东），5个次核心市场（北京、上海、浙江、天津、福建）的发展规划。2017年下半年后，水井坊再增加河北、山东、江西、陕西、广西五个新区域。根据国海证券研报此前披露，2017年水井坊前五大核心市场超两位数增长，后五大市场和新兴市场增速更快。公司核心门店数量从2016年底的约7000家增加到2017年底的2万多家，预计2018年底达到3万多家。2017年公司核心门店销售收入占比70%以上，未来增长空间将主要来源于新兴市场。

6月7日，水井坊召开2017年股东大会，在去年全年已提价两次的背景下，水井坊总经理范祥福在会上表示，水井坊价格将从市场情况等考虑，选择合适的提价时点。有券商研报表示：水井坊2017年已明确以发展毛利高的中高端产品为主的产品战略，将主攻300元以上市场，2018年水井坊公司业绩将大概率迎来高增长。

除公司2018年销售和净利润均预计上涨外，6月5日，水井坊发布了关于与邛崃市政府签订《水井坊邛崃全产业链基地项目投资协议书》的公告，水井坊计划在邛崃进一步扩大产业规模，预计总投资额达30亿元，用于建设白酒酿造基地等，这一投资金额已超过水井坊2017年全年销售额度，但公司表示签署本协议不会对公司2018年度业绩产生重大影响。

早在2011年，水井坊已宣布投资邛崃基地，但随后遭遇白酒行业调整，公司业绩陷入低迷，邛崃项目一度被迫缓建。此次重启邛崃项目一旦正式投产，外界认为对于在提升水井坊产能等方面都将会有新增长。