6月10日清晨，指数供应商巨头MSCI明晟（SCI Inc.）宣布，在一些重要问题解决之后预计将把中国A股纳入全球基准指数。公告显示，2014年以来，中国资本市场发生了一系列积极的转变，沪港通开放、RQFII的扩张，还有即将开通的深港通和QFII自由化都为外资进入中国A股提供了便利。

但该公告并没有透露纳入A股的具体时间和细节。MSCI称，目前正与中国证监会合作，在一些剩余的关键问题解决以后，将把A股纳入全球基准。目前，MSCI已与证监会成立一个工作小组负责此事。

高盛推断，以韩国和台湾市场为例，预计将A股全面纳入基准股指将需要长达9年的时间，基于当前股价计算，这将在未来10年为A股带来1500亿美元的净流入。

MSCI管理人和全球分析主管Remy Briand表示，由于MSCI的客户基数庞大和其分散性，未来剩余问题的解决可以增加秩序性和透明性。“我们非常骄傲CSRC已经认可了MSCI关于国际机构投资者要求上的专业性，我们将努力共同打造一个对国际投资者来说更顺畅的投资中国的渠道。”他说。

MSCI还称一旦所列问题解决，将尽快纳入A股，而且此举也与每年常规纳入市场分类的程序不同。

过去，由于中国政府对外资的严苛限制措施，中国股市一直是排除在全球基准股指之外最大的市场，外国投资者投资总额度只占总市值和A股市值的2.8%和5.9%。去年11月沪港通的开通以后，国际投资者已透过该机制买进价值约250亿美元的A股。MSCI曾于去年表示，沪港通的开通将是决定是否纳入A股的决定因素。

MSCI明晟新兴市场指数推出于1987年，是全球影响力最大的股票指数，不仅拥有最为完整和广泛的指数体系，在编制方法上也有不可比拟的优势。截至6月，有大约9.5万亿美元的资产和MSCI明晟的指数挂钩（其中跟踪新兴市场指数占16%），全球追踪MSCI指数的基金公司近6000家，资金总额高达7万亿美元，其中追踪MSCI指数的ETF产品多达700支。MSCI指数的每一次调整，都会成为全球被动投资者资产重配的风向标。

MSCI的竞争对手富时集团（FTSE）已在中国市场抢先一步，于上月26日推出两只追踪新兴市场的过渡性指数，A股被纳入其中。然而从全球角度来看MSCI指数体系应用要比富时广泛得多，影响也更为深远。

多家机构表示，效应不会突然爆发，如果初始权重为5%影响也有限。瑞银证券估计，假设初始权重为5%的话，直接受影响的为被动型资金（占1/6），也就是约150亿元人民币或直接流入A股，影响不大。但由于MSCI的示范效益，主动配置资金将可能买入A股，这样预计最多将有900亿人民币左右配置A股。

中金公司测算5%权重涉及的资金量大概在800-1000亿人民币左右。同时，中金也认为目前A股情绪高涨，这些资金量作用的影响更多是心理层面，实际的影响不大。A股当前的趋势更多还是看国内的资金与流动性的状况。

以往，MSCI纳入其他新兴国家或地区指数的历时都比较长，都是一个循序渐进的过程。MSCI自1988年起编制MSCI台湾指数，1999年才宣布将其比重由50%调高至100%。摩根士丹利预估，MSCI纳入A股的过程可能会持续几年。

MSCI纳入A股虽然短期内不会对资金量产生大的影响，但其真正的意义在于丰富中国股市投资者主体结构。提高外国机构投资者在A股市场的参与率，有助增加本地行业机构间的竞争，引入全球最佳惯例和基本面与估值自律规则。

几十年以来，中国政府设置的监管限制和缺乏透明度的规则使外国投资者望而却步。在如今灵活的政策背景下，投资总市值占全球的19%的中国市场，已经成为外国基金必须要面临的考验之一。