最近三天，美国高风险能源债息差重回1000个基点以上，并创下去年12月以来最大增幅。但是，由于对“非正向现金流”领域的页岩生产商而言，基本油价本来就在持续下跌，这个消息就显得不那么令人吃惊了。然而，正如彭博社报道所说，这一产业正在走向衰败，因为那些年初看好市场复苏的投资者们正因为失望而纷纷撤资。“这里安静得可怕，”在能源债市场，一位债券经理发出警告，“没有人会再投入新的资本了。”

由于违约风险上升，市场价格也正在剧烈变动。彭博社进一步报道，十一个月以来不景气的油价也导致能源行业的大量公司面临倒闭的危险。

其中，佩恩弗吉尼亚公司（Penn Virginia Corp.） 、Paragon离岸有限公司（Paragon Offshore Plc）、万能猎人资源公司（Magnum Hunter Resources Corp.）以及翡翠石油公司（Emerald Oil Inc.）这四家总债务高达48亿美元，他们本周警告说公司形势可能已经岌岌可危，四家公司说，它们的审计人员已经对公司在现行市场环境下继续运行的可能性提出了置疑。油价的下跌正使得这些公司无法获得借款，而从摩根斯坦利到高盛集团，几乎所有机构都预言近期内能源价格都不会再反弹了。

这一产业正在走向衰败，因为那些年初看好市场复苏的投资者们正因为失望而纷纷撤资。英国巴克莱银行的分析师称这一现象将会导致明年投机级企业债的违约率成倍上升。 马拉松资产管理公司（Marathon Asset Management）预测，如果油价近两三年每桶一直低于60美元的话，高收益能源债的违约率将会持续激增到25%

“没有人会再投入新的资本了，”手头管理着125亿美元资产的马拉松资产管理公司共同创办人布鲁斯▪理查德茨这么说。“整个高收益能源债领域都安静得可怕，包括石油业、天然气行业、服务业以及煤矿产业。”

据彭博社整理的数据显示，这种现象的一部分原因在于：那些向高收益能源债投资了140亿美元的投资者在近六个月中已经亏损了20亿美元。

除此之外，数据还显示，在那些处于低水平交易的高收益债券中，能源债券就占据了四分之一以上。

巴克莱银行在11月6日的研究报告中指出，现在市场正在面临着一波能源债的“近期违约浪潮”。这一切不可避免，除非大宗商品价格有了“非常大”并且“始料未及”的回弹。

“大家的资产流动性比去年这个时候更差了，”马特力克资本管理（Mudrick Capital Management）的创始人詹森▪马特力克说道。“现在的情况比12个月以前要令人恐慌得多。”

 

（译者：吕佳怡）

 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

更多天下事，请戳天下首页（tianxia.jiemian.com）。动动手指，长按二维码，关注【最天下】微信公众号：theveryworld （如果长按不行，就麻烦看官扫下呗）