IMF宣布将人民币纳入SDR（特别提款权），人民币成为美元、欧元、英镑与日元外特别提款权篮子中的第五种货币，这无疑是人民币国际化进程中一个标志性的事件。

尽管正式生效要待2016年10月1日，短期内对国内宏观经济的实质影响不大，对中国股市也并非直接、短期的利好，但中央银行和主权财富基金将因此加大对人民币资产的持有意愿。

来自IMF的调查显示，已有38个国家在储备中持有人民币资产，占总储备的1%，若在未来五年这一占比上升至5%，与日元、英镑目前在全球储备的占比相当，则需要增加约4500亿美元左右人民币资产的需求。

然而，这一趋势是个循序渐进的过程，人民币资产作为国际货币储备的需求，更大程度上取决于中国经济进一步开放，金融市场进一步改革，以及可投资人民币债券可获得程度、流动性和汇率的相对稳定，以及是否有足够的汇率和利率对冲工具。

“总体而言，要看整个金融系统的改革和开放的步伐，加入SDR并不是件一劳永逸的事。”瑞银中国首席经济学家汪涛表示，“这是一个新的起点，人民币国际化是促进开放、促进金融改革和整体经济改革的催化剂，因此在加入SDR的过程中，有一些改革已经加快了步伐，加入以后，未来资本项目开放，金融市场改革仍会继续。”

长期来看，“入篮”有望推动境外主体增加人民币资产配置，境外人民币需求（尤其是官方外汇储备、主权基金等战略性配置）有望稳步增加。不过，境外主体对人民币资产的配置还取决于国内的经济环境、流动性条件、金融制度等因素，整体上会是一个循序渐进的过程。

汪涛还澄清了市场上关于人民币纳入SDR对于汇率影响的两种观点。一种观点认为，人民币加入SDR就会马上导致大量资金流入中国带来人民币的升值；另一种观点认为，央行为了人民币加入SDR对汇率管控较紧，如今加入SDR已是板上钉钉的事，所以接下来会带来汇率的明显贬值。

在汪涛看来，这两个观点都有失偏颇。一方面，纳入SDR并不会立即产生对人民币资产的必要需求，外界看重更多的是国内市场的发展及汇率的预期等等。此外，若放开人民币资本管制，国内企业和个人走出去的步伐加大，流入的资金是否足够抵消资金外流的规模，瑞银的预测是并不会抵消。

另一方面，中国汇率改革的方向也是增加灵活性、增加市场决定汇率的空间和力度，目前的阶段下，因为有外汇流出的压力，人民币有一定贬值的预期，但汪涛认为并非加入SDR人民币就马上贬值。瑞银预测明年人民币可能会贬5%左右，这个贬值是渐进的，而非一蹴而就。

人民币纳入SDR对于国内资本市场的影响，业内普遍认为这一预期已经消化充分，并在前期市场走势中有所体现。加之“入篮”权重略低于预期，此消息对Ａ股市场的影响预计有限。

大成基金表示，人民币在SDR货币篮子中的权重为10.92%，低于市场此前预期的14%-16%之间。从新的权重设定看，人民币加入SDR主要影响了欧洲的权重，其中欧元37.4%降至30.9%，英镑11.3%降至8.1%，而基本没有影响美元的地位，对日元影响也有限。

瑞银证券股票策略师则认为，在加入SDR，人民币明年会有所贬值的情况下，对A股市场短期影响偏负面；但从更长时期看，随着中国不断加大对外开放，包括资本市场的开放，长期来说会有更多资金愿意进入中国，这也是一个相对利好。