4月初，国开行一位高管对媒体透露信息称，新一轮首批债转股规模为1万亿元，预计在三年甚至更短时间内，化解商业银行的潜在不良资产。据媒体报道，在国务院牵头下，几大部委正在探讨相关细节。

业内猜想，债转股方案一旦出台，或将迎来股市“千点反弹”。

持该观点的人认为债转股与当年的地方债务平台置换方案有异曲同工之妙。从历史中寻找踪迹，会发现2014年地方债置换计划出台以后，A股迎来了3000点大反弹；2015年财政部发文确认置换1万亿地方债以后，A股也反弹了2000点。

界面新闻记者了解到，目前业内对债转股实施方案的细则还存在较大争议，主要包括是否存在借款企业道德风险（故意将贷款置换成股权）、选定债转股企业标准不明确、质疑商业银行作为股东对企业价值提升的能力、以及股权退出机制不明朗的问题。

虽然股市总是提前反映经济的发展方向，但是，债转股方案能否取得成功还与监管层是否仔细的监管，是否与国企改革相联动改善企业盈利水平相关。

债转股是资产重组的重要方式之一，在各国商业银行不良资产处置中均被采用。中国在1999年也曾对580户企业实施债转股，涉及金额达4050亿元，占不良资产处置总规模的约30%。这一方式一直延续至今，根据信达和华融的公开数据，两家在2015年依然合计持有债转股资产超过400家，资产账面总价值约为650亿元。

此次重提债转股，从财务角度来看，可以降低银行杠杆水平，同时有利于降低部分企业的财务负担从而促进其业绩提升。

据财新报道，债转股试点将主要集中于部分关注类或正常类国企贷款。国开行、中国银行、工商银行和招商银行将参加试点，这些银行可能获得新的资产管理公司执照。那么，债转股的逐步落地将形成一箭三雕之效，给银行、周期性行业龙头、AMC等带来新契机。

对于银行来说，债转股可以平滑银行盈利和信贷周期，消化不良贷款。公开数据显示，2015年底商业银行关注类和不良类贷款占比为5.46%，其中关注类贷款2.89万亿元，占比为3.79%。首批债转股规模1万亿元，接近关注类贷款的1/3，可消化行业隐含不良率约1个百分点，从而降低银行账面不良额和不良贷款率，提高拨备覆盖率，缓解银行核销压力。

高华证券认为，中国或将大规模推进债转股，至少在短期内得以缓解不良贷款对银行系统的压力，银行可能会通过表外实体（例如投资实体和合资企业）持有债转股，从而在最大程度上降低资本支出。但高华证券还认为，这对银行盈利的初步影响可能有限，因为来自正常贷款的债务不需要额外计提拨备。

同样，中国企业的杠杆率也可以通过债转股得到释放。非金融企业部门杠杆率高企是中国当前面临的主要问题之一，据wind资讯，2015年上半年，中国1800家发债企业负债权益比从2009年的168%上升至210%。债转股能够为有潜力的企业延缓企业的财务压力，赢得发展时间，符合中央经济工作会议“多兼并重组、少破产清算”的去产能思路。

华泰证券认为，此消息对股市正面效应明显。今年供给侧改革中，周期性行业去产能是首要问题，这些行业里的公司将面临更大的财务压力和经营困难，允许债转股将大大减轻还本付息压力。中央出台债转股方案，能有效化解产能过剩导致企业破产的矛盾，使中国经济顺利度过转型期。