号称“中国光伏设备第一品牌”的天龙光电（300029.SZ）正在接二连三地遭受重创。

这家公司在最近发出的一则公告中披露，鉴于新疆那拉提新能源非正常经营的现状，天龙光电无法追回后者拖欠的货款、拿回售出设备，同时上述发出商品所有权已无法控制，天龙光电决定对那拉提新能源发出商品作全部损失处理。根据估算，天龙光电对那拉提新能源的存货损失账面金额为7823.46万元，截至2014年12月31日，天龙光电已计提跌价准备金额为2262.65万元，本次预计存货损失金额为5560.81万元。

这是麻烦缠身的天龙光电，最新碰到的又一起让投资者有些雾里看花的“受伤”事件。

此前，3月15日，天龙光电公告称终止呼和浩特地区的30MW光伏电站项目。让这个项目划上句号的原因，缘于“项目投资主体变更事宜，未能通过发改委批准”。中国光伏业内的多位专业人士猜测，该公司与呼和浩特方面的合作方之间可能存在倒卖“路条”（项目开展前期工作批复文件）嫌疑，这与新能源业主管部门正积极开展的“新建电源项目投资开发秩序专项监管工作有关”，其中之一就是打击倒卖“路条”。业内资深人士透露，在内蒙古建设一个30MW规模的地面电站EPC总包价接近2亿元，若达成满发每年4000万千瓦时的电力，可以实现12%年收益率。

2015年5月22日，天龙光电宣布公司与内蒙呼和浩特经济技术开发区投资开发集团有限责任公司做成了一桩买卖。双方协议各出资1亿元，平分项目公司股权，在呼市设立注册资本2亿元的项目平台公司作为投资主体，在该市投建30MW光伏发电站。如今，这个曾经刺激其股价疯狂表现令相关投资者兴奋的“故事”，最终还是成了镜花水月。

而在最新公告提及的与那拉提新能源合作的生意中，天龙光电解释本次预计存货损失金额5560.81万元对公司2015年度业绩“不会产生较大影响”。但部分投资者无法接受这样的说辞。

事实上，如果仅从天龙光电经营亏损额来说，5500多万的存货损失的计提减值，对于公司去年全年业绩的巨额亏损的确“不值一提”——那拉提新能源的坏账计提基本占到该公司2015年全年利润比重的1/6。

根据天龙光电的2015年业绩快报，公司营业利润-3.42亿元，较去年同期增加亏损1970.36%；利润总额为-3.28亿元，较去年同期减少4815%；归属于上市公司股东的净利润为-3.04亿元，较去年同期减少1131.24%。

天龙光电解释称，利润大滑坡的主要原因则是期末按照谨慎性原则，早作出了应对——对固定资产计提了减值准备，对存货计提了存货跌价准备，对难以收回的应收款项计提了坏账准备。

或许正是天龙光电的预见之下的“未雨绸缪”，那拉提新能源的坏账计提已经对2015年的业绩快报不会产生太大负面影响。乐观的投资者认为，多年对坏账、固定资产减值等先行一步的计提，反而为达到新财年的改善经营、或者预增的可能降低了门槛。

这起令天龙光电“大失血”的“暗雷”早在两年前就已埋下。

2013年，天龙光电与所处伊犁新源县的那拉提新能源签署了两份《设备采购及供应协议》。后者从天龙光电购买180台单晶炉，总计金额为1.33亿元。而后，天龙光电应那拉提新能源要求再次发出50台单晶炉。其交付了设备但配电柜和控制柜未发货，故未签订书面合同。

数月之后这个大单爆出了大量欠款的事实。2014年6月，天龙光电曾经发布公告表示，由于新疆那拉提公司成立时间尚短，市场及产能尚未打开，资金短缺。考虑到后续货款支付存在一定风险，仅收到货款总计2400万元。公告称，天龙光电彼时了解到，新疆那拉提已处于停产状态，后续回款情况不乐观。

公开资料显示，新疆那拉提2011年12月成立，是新源县人民政府招商引资的高科技企业，也是扬州市的援疆项目，注册资本1亿元人民币，总投资20亿元。

界面新闻百度发现，新源县政府网站的文章《新疆那拉提新能源有限公司单晶硅项目进展顺利》一文显示，新疆那拉提新能源“生产正常”。该文章引述新疆那拉提新能源有限公司负责人的话称：“1号拉晶车间56台单晶硅炉进入试生产阶段以来，已生产单晶硅棒3.5吨；2、4、5号拉晶车间也在同步进行单晶硅炉安装，目前2号拉晶车间完成48台，4号拉晶车间完成30台，5号拉晶车间完成50台。”

文章还称，“预计今年6月份，新疆那拉提新能源有限公司一期5栋拉晶车间的单晶硅炉设备即可完成安装，进行试生产。待全部达产后，可实现年产单晶硅方棒3200吨的生产能力，实现年产值12亿元人民币，提供就业岗位800余人。”

据新源工业园区提供，于2014年1月16日刊发在新疆自治区经信委网站的文章称，那拉提新能源是伊犁河谷第一家单晶硅生产企业，单晶硅项目总投资20亿元，建设安装1000台单晶硅炉，设计年生产能力1万吨。项目建成达产后，可实现销售收入25亿元，解决就业1200余人。该项目一期投资7亿元，预计2014年6月底进入全面生产阶段。届时可实现年产单晶硅棒3200吨，产值12亿元。该文章还称，此项目的建设投产将直接带动石英坩埚、石墨热粉等一批配套项目加快落地建设，推动新能源产业快速发展，成为推动新源县经济跨越发展新引擎。

上述多个隶属新源县的政府部门公开刊登的文章内容，似乎与天龙光电所说的那拉提新能源已处于停产状态事实不符。

一位光伏业资深人士对界面新闻分析，合作双方签供货协议时似乎就已经存在问题。他认为，行业内通行的做法多数是先付一部分货款，然后发一部分货，金额比较大的订单中在全部货发完再结款的现象极为罕见。这位人士表示，天龙光电这种有别于行内的举措对于销售后期的回款风险很大，容易导致经营风险。这至少说明天龙光电在生产经营甚至整个企业管理上存在较大纰漏，风控手段欠缺，如果联系天龙光电自2012年至今连续多年严重亏损的结果来看，这种做法的确令人难以理解。

天龙光电在《关于对公司存货损失进行处理的公告》中表示，天龙光电向那拉提新能源发出商品后，一直安排专人负责与那拉提新能源对接与催收。由于那拉提新能源经营不善，该公司自2014年下半年实际上已处于停产状态。2015年7月14日，那拉提新能源被新疆新源县工商行政管理局以“未依照《企业信息公示暂行条例》第八条规定的期限公示年度报告”的原因，列入经营异常名录。

不过，目前，因那拉提新能源欠下巨额债务，当地政府已对前者进行托管，除保管了该公司营业执照、公章及其它印鉴之外，还有天龙光电发给那拉提新能源的全部设备。天龙光电单方面认为，向那拉提新能源发出的全部设备未收到合同货款，未能完成实际交接，230台单晶炉资产仍然属于天龙光电自己的资产。为此天龙光电多次与当地政府联系沟通，提出收回公司设备资产主张，但一直未获得新源县县政府同意。

此外，作为扬州援疆项目的那拉提新能源停产了，两地政府后续将如何善后？天龙光电是否能拿回这笔应收款？

天龙光电颇为反常的订单管理已经引起细心投资者的警惕。这些投资者担心，那拉提新能源的亿元回款“后续故事”或许并未结束。

就在那拉提新能源的供货回款出现曲折之际，天龙光电还与广东博森光能有限公司签订了9500万元的重大采购合同，不过这也被市场认为存在诸多疑点。

天龙光电于2014年8月13日晚间公告，该公司于2014年8月12日与广东博森光能科技有限公司在江苏金坛签订了《设备采购及供应协议》，合同金额为人民币9500万元，合同标的为DRZF800高效多晶硅铸锭炉。

公开资料显示，签订合同时，广东博森光能注册成立仅二十天（百度显示其于2014年7月22日在梅州工商局注册）。而且在这笔合同中，对于付款时间和付款方式等约定内容也没有任何显示。加上此前天龙光电在那拉提新能源的亿元销售设备中尝到拿不到钱的苦头，一系列反常再令投资者不解。

对于投资者质问，天龙光电解释称，从行业目前状况来看，即使是行业大厂也存在较为严重的对供应商付款逾期现象；公司会对客户做基本判断和风险评估；盘活库存、回收账款、控制风险是今年公司经营方面重点工作。

值得注意的是，此前有媒体报道称，广东博森光能共有四个投资方，其中的中科太阳能法定代表人为张勇，而新疆那拉提的法定代表人亦为张勇。

对此，界面新闻联系天龙光电，被告知“张总不在公司，不方便提供其电话”。界面新闻随后按广东博森光能官网显示的联系人电话寻求置评，发稿前尚未得到回复。因无法联系上中科太阳能和张勇，界面新闻发稿前无法得到上述相关企业及当事人的置评。

天龙光电于2009年底登陆创业板，是一家专业光伏设备研发生产企业，其主要产品为多晶硅浇铸炉、单晶硅生长炉、单晶硅切断机、单晶硅切方滚磨机及其他各类晶体生长设备。作为国内太阳能电池硅材料生产、加工设备领域中的龙头，公司曾受到市场热捧。然而，随着光伏行业走入低谷，公司股价持续下降，其控股股东屡陷困境，公司也被媒体多次质疑违规。

公开资料还显示，天龙光电公司近年来接连亏损。2012年、2013年分别亏损5.1亿元、1.3亿元。到了2014年前三季度时，公司仍然亏损6247万元。如果该年度无法扭亏，天龙光电将在2014年年报披露后被暂停上市。就在最后时刻，公司控股股东常州诺亚得到北京灵光能源投资有限公司1.1亿元增资款，天龙光电保壳成功。同时，常州诺亚晋升为天龙光电新的实际控制人。而此种保壳手法也为创业板公司绕开借壳上市禁区、引进新股东开辟了路径。