文︱星途

在广州拥有多个旧改项目的时代中国，要按下暂停键了。

近期，据媒体报道称，时代中国向广州政府发送一份名为《关于恳请支持旧改项目退出的报告》的函件，函件内容指出，为顺利走出阶段性困难，时代中国恳请市政府支持协调退回公司在增城及从化的三个旧改项目的履约保证金和支持协调公司在黄埔区的五个旧改项目由区政府指定单位或国企承接，并归还前期投入资金。

4月18日，时代中国公开回应称，公司积极与政府相关部门就个别项目沟通新的推进解决方案是正常的企业经营行为，“公司会因应变化定期对存量城市更新项目进行审视及调整”。

第一财经援引市场分析人士的观点称，时代此番主动提出退出广州8个城市更新项目，或是为减少投资及资本性开支，避免楼市长期低迷导致公司出现现金流挤兑。

8大旧改项目合计20.1亿元

据了解，在广州市公开招商的旧村改造项目中，时代中国已获取9个旧村项目的合作身份。

此次拟退出的8个旧改项目，合计投入资金20.1亿元，分别为从化区禾仓村，增城区城丰村及新汤村，黄埔区岗贝村、双井村、乌石村、裕丰围村及重岗村。

其中，时代中国在从化区及增城区3个项目投入履约保证金合计3亿元；黄埔区5个旧改项目累计投入17.1亿元，据了解，目前该区部分涉及旧改项目拆迁工作已基本完成。

这8个旧改项目，地理位置相对较优。尤其是黄埔区的旧改项目，布局在科学城、鱼珠、知识城板块内或周边，而黄埔区有不少产业布局均分布于这些板块内，若顺利成功改造，项目未来的价值不言而喻。

但因为多方政策调控及融资等因素影响，项目进展并不是十分顺利。此次请求退出这8个旧改项目，也是时代中国盘活沉淀的资金，促活现金流的关键一步。但是否能够诉求成功，还尚有待观察。

据不完全统计，近年来，时代中国签约或介入超过20个旧改项目，如成功退出上述8个旧改和已转化项目，时代中国还剩余包括增城区新塘官湖村、番禺区沙湾福涌村、花都区横潭村、黄埔区红卫村一二社、南沙区黄阁大塘村、番禺区大石街东联村6个旧改项目。

可以看出，时代中国的重心已经产生了一些变化，重点不在于项目的增量上，重点在于保持健康的资金运转。

保持稳健发展，现金流为关键

在复杂的行业局势面前 ，2022年不仅是众多房企的关键一年，也是时代中国的关键之年。

此前举行的业绩发布上，时代中国提出了一个稳健的目标——2022年销售目标预计650亿元左右，较2021年的1100亿元调低了450亿元。

时代中国董事会主席、行政总裁岑钊雄对此充满信心，意指在压力可控的情况下，实现销售规模上升，“我们不倾向于用极端的方法，比如以价换量以及非常短期的行为实现销售目标的达成，所以主动做了销售规模的管控，让我们销售的安排更加从容一点”。

对于时代中国来说，掌舵人的战略眼光，也是延展企业核心竞争力的一部分。

但在行业面临调整的当下，时代中国能否持续保持稳健发展的状态，是市场较为关心的问题。

4月5日，时代中国发布截至2022年3月31日止3个月未经审核经营数据。

数据显示，今年一季度，时代中国累计合同销售(连合营项目销售)金额约为141.67亿元，完成全年目标的21.79%，签约建筑面积约为86.1万平方米。但同比来看，销售金额下滑了30.1%。

此外，从财务指标看，时代中国2021年净负债比率76.7%，现金短债比约1.87倍，资产负债率为74.6%，为黄档企业，还需一档达标才能达到绿档标准。

不过，好在其整体财务指标较为平稳，数据显示，截至2021年末，时代中国共持有现金207亿元，较上年同期同比下降45.6%，但仍能覆盖一年到期的短债约110.2亿元。

市场认为，若这8个旧改项目合计20.1亿元的投入资金能够退回，这将增加企业的现金流弹性，相当于为偿债装上一层“安全锁”。虽然最终该请求是否通过充满了不确定性，但从当前的态度看，时代中国对于风险管控的要求相对较高，这将成为企业实现可持续发展的关键因素。