8月29日晚，上海锦江国际酒店发展有限公司（下称锦江股份）发布上半年财报显示，上半年锦江股份实现合并营业收入43.68亿元，同比增长75%，归属于上市公司股东的净利润2.99亿元，同比增长2.62%。净利润增长的背后却是管理成本的增加。

上半年财报显示，锦江股份的首次加盟费7214万元，同比上升两倍多，持续加盟费6.3亿元，同比上升89.8%，加盟费总收入达到7.26亿元。相比而言，锦江旗下有限服务型酒店净利润为1.3亿元，同比下降约7%。

“加盟费基本会转化为利润，而最终酒店净利润占加盟费收入的比例只有18%，说明加盟模式带来的管理成本巨大。”华美酒店首席顾问赵焕焱对界面新闻分析称。

财报数据显示，2016年1-6月份，净增开业有限服务型连锁酒店2856家，其中直营酒店513家，加盟酒店2343家，占到净增开业酒店的八成以上。截至今年6月底，锦江旗下已开业的有限服务型连锁酒店中，加盟酒店占比79%。

财报显示，锦江股份归属于上市公司股东净利润虽然同比增长2.62%，但如果扣除非经常性损益项目，净利润只剩约1亿元，同比下降33.42%。锦江股份上半年的非经常性损益项目共给锦江带来收益1.97亿元，其中最主要的是出售长江证券股票取得的投资收益等金融项目，金额达两亿多元。

资料显示，锦江集团与新亚集团于2003年由上海市政府行政合并，新亚股份拥有长江证券、全聚德、同达创业、豫园商城、交通银行等股票。今年3月，锦江出售长江证券2000万股，税前投资收益1.8亿元。今年第一季度，锦江扣除非经常性损益的净利润同比下降81.9%。

财报表示，合并营收比上年同期增长，主要是公司完成收购铂涛集团81%的股权并将其纳入财务报表合并范围，于2015年3月份纳入合并财务报表范围的卢浮集团今年上半年同比新增两个月份的合并营业收入，以及锦江都城、锦江之星等锦江系列品牌业务同比增长等所致。

锦江总营收的43.68亿元中，锦江股份有限服务型酒店业务实现合并营业收入42.47亿元，同比增长近八成，有限服务型酒店业务净利润1.31亿元，同比下降7.11%。

其中2016上半年锦江股份于中国大陆境内有限服务型连锁酒店业务实现合并营收25亿元，占到总营收近六成。合并营业收入中的首次加盟费收入和持续加盟费收入约为3.1亿元，归属于母公司所有者的净利润8262万元，同比增长14.42%。

锦江表示合并营业收入的同比增长主要来自公司完成对铂涛集团的股权收购并纳入财务报表合并范围，以及锦江都城、锦江之星等锦江系列品牌业务同比增长。净利润同比增长，主要是新增铂涛集团二季度的净利润。

上半年锦江股份于中国大陆境外有限服务型连锁酒店业务实现合并营业收入17.1亿元人民币，同比增长60.53%，占到总营收的四成左右。净利润折合人民币4917万元，同比下降29.4%。

合并营收同比增长，主要是于去年3月份纳入合并财报范围的卢浮集团上半年同比新增两个月份的合并营业收入，净利润减少，主要是受法国恐怖袭击事件影响。

2015年2月，锦江完成收购卢浮集团100%股权的交易。2016年2月，锦江股份完成了收购81%铂涛集团股权的交易。今年4月锦江股份宣布拟以17.5亿元收购维也纳酒店80%的股权，如果交易完成，锦江酒店集团将成为全球房间数量最多的酒店集团。