界面新闻记者 |
大股东易主中信集团一年多，中国华融交出2023年中期“成绩单”。
资产负债规模方面，中国华融资产负债双双“缩表”。截至2023年6月30日，该公司资产总额、负债总额分别为9349.682亿元、8956.459亿元，较上年末分别减少2.1%、1.2%。
从经营数据来看，2023年上半年，中国华融持续经营活动收入总额356.488亿元（人民币，下同），同比增长141.8%；归属于公司股东的净亏损49.157亿元，上年同期为188.664亿元，同比大幅减亏73.9%。
对于收入总额的大幅增长，中国华融年报指出，其中，不良债权资产收入、利息收入保持较大收入贡献，其他收入及其他净损益、其他金融资产和负债公允价值变动同比显著增长。
“经营业绩大幅改善，全力以赴跑出新速度，好于预期，优于同期。”8月30日上午，在中国华融（02799.HK）业绩会上，该公司执行董事、董事长刘正均对2023年中期业绩作出评价。
2022年3月28日，中国华融宣布，其大股东将易主中信集团，随后在2022年中期业绩报告中，首次提出“一三五”战略目标，即一年走上正轨、三年质效显著提升、五年成为行业标杆。2023年是中国华融“一年走上正轨”的关键之年，虽延续了2022年的亏损态势，但亏损幅度有所下降。
围绕亏损原因、资产质量、未来资本补充计划等企业自身发展问题，和行业政策红利、地方债和城投债风险、银行不良资产变化趋势等行业宏观环境的判断，中国华融管理层在业绩会上一一回应市场关切。
为何亏损？
对于上半年业绩亏损的原因，中国华融执行董事、总裁李子民分析，主要存在两方面：一是深化了业务协同，加强了权益类的资产管理，改善了资产结构，优化了资产配置，同时也叠加资本市场回暖影响，上市和非上市的股权和基金的公允价值变动都实现了同比增长。
二是受经济环境和行业整体影响，为进一步夯实资产，中国华融确认信用减值损失和不良债权资产未实现的公允价值变动合计为231.7亿元，同比增加了53.13亿元，在一定程度上抵减了本期的减亏金额，但是进一步奠定了未来持续健康发展的基础。
一行业分析人士指出，中国华融持续经营活动收入总额增加的同时，持续经营活动支出总额同样在增加。上半年，持续经营活动支出总额为404.342亿元，同比增加2.8%，其中主要由于信用减值损失计提增加。拨备计提会对公司利润产生影响，不过也会增厚华融的“安全垫”。
拨备计提主要是为了哪些资产？对此，中国华融总裁助理温金祥回应称，当前我国经济还是持续恢复，总体的回升向好，但是整体经济运行当中也面临着新的一些困难和挑战，外部环境的严峻，公司现有存量资产当中的房地产业务的占比相对比较高，所以资产质量也面临着比较大的压力。
为了进一步夯实公司的资产质量，增强了风险低的能力，为公司未来实现高质量发展的奠定建设基础，是今年上半年公司确认信用企业的损失和不良债权资产未实现的公允价值变动损失，同比增幅大约是30%。后续中国华融将认真落实监管的要求，不断提高风险管理能力，持续提升资产质量，努力实现“一三五”战略目标。
对于未来的资产质量，如何提高风险控制减少对利润的影响？温金祥表示，主要有三项措施：一是完善全面风险管理体系建设，着力提升风控水平，对标中信集团全面风险管理体系建设的要求，加快建设全机构、全流程、全品类、全覆盖的全面风险管理体系建设，不断提高风险管理的主动性、前瞻性、统筹性以及科学性；二是持续强化新增风险的防控，严防资产质量下迁，健全风险偏好管理机制； 三是加快处置存量风险。一方面持续加大处置力度，全力压降风险敞口。另一方面以提高处置效益为目的，推进风险化解，提升财务正向贡献，增强重组项目的升级能力，推动抵债资产加快处置，来实现高质量的风险化解。
未来资本补充计划如何？
资本充足率和流动性也是市场关切话题之一，此前中国华融曾因资本充足率不足引起市场关注。2021年中期业绩报告曾披露，资本充足率、杠杆率等多项监管指标未达监管机构的要求。随后，中国华融通过引战增资，募集资金420亿元，补充其核心一级资本。
财报数据显示，2023年上半年，中国华融资本充足率为14.96%，较上年末下降了0.11%，满足监管要求。
对于中国华融后续的资本补充计划，副总裁兼财务总监朱文辉回应称，下一步公司将继续认真贯彻监管精神，不断的深化资本约束概念，健全资本管理体系，努力的提高资本使用效率，也会适时的开展多层次的能充分来优化，目前公司暂时没有定增和配股的计划。
在分析上半年利息支出时，中国华融财报指出，利息支出由2022年上半年的191.786亿元减少11.9%至2023年上半年的168.979亿元，主要由于公司借款、应付债券及票据等对外融资平均规模和平均融资成本均有所减少。
在融资成本降低措施方面，朱文辉介绍，在保证流动性安全的前提下，中国华融采取了进一步降低融资成本的措施，一方面是合理的控制公司的资金兑付水平，提前做好下半年逐月的融资计划，充分利用利率下行的有利时机，精准的选择入市点。
另一方面，努力的拓宽和渠道，增加合作的融资机构，通过研判市场形势，合理的安排融资期限，最大限度降低投资成本，实现和金融机构的共赢。此外，不断的优化了被负资产的结构，适度加大了债券的配置，通过资本利得提高了被投资产的收益，这样就能降低净利息支出。
AMC行业有哪些机遇和挑战？
“综合分析研判当前形势，不良资产行业依然孕育海量商机。”李子民在业绩会上表示，从宏观形势看，上半年我国经济社会全面恢复常态化运行，经济发展呈现回升向好趋势，但国际环境复杂严峻，发达经济体需求收缩，我国经济运行的内生动力依然不足。下半年预计将加大宏观政策调控力度，把实施扩大内需战略，同深化供给侧结构性改革有机结合起来，推动经济运行持续好转。
当前，不良资产处置（AMC）行业当前面临哪些红利红利、机遇和挑战？
李子民介绍，从监管政策看，在加强防范化解金融风险的背景下，监管部门持续加强对AMC行业政策引导与支持，银行做实金融资产风险分类，股票注册制改革全面推行，信托业务的分类进一步规范，这些将加大不良贷款市场的供给，为中国华融进一步回归主业提供政策红利。
从行业发展来看，李子民分析，在收购土地方面，商业银行不良贷款仍处于高位。2023年末，商业银行不良贷款的余额约为4万亿元，较年初增加了0.2万亿。在收购重组方面，房企纾困、国企改革，地方债务风险防范及中小银行保险和信托机构的改革，都将进一步丰富不良资产业务领域，为金融资产管理公司发挥独特的功能作用，构建差异化竞争赛道优势，带来充沛的市场机遇。
近年来房地产风险和城投风险有所暴露，AMC行业有何机遇和挑战？
针对此问题，中国华融有关负责人袁彩平回应称，当前我国房地产行业正在经历着深度调整周期，问题房企有序出清，地方融资平台存量债务规模较大，债务风险化解统筹推进。为确保我国经济的平稳发展，金融监管部门进一步加大防范化解重大领域风险力度。金融资产管理公司作为国有金融不良资产管理机构，积极响应监管要求，履行国家金融稳定的重要时机。在房地产地方政府平台等重点领域，充分发挥安全网和稳定期的作用。
袁彩平进一步介绍，在危机房企救助方面，2022年以来，受行业调控，疫情反复和国内外形势复杂多变，多因素叠加影响，房地产行业风险持续暴露，大量问题资产和问题项目期待处置和盘活。中国华融作为不良资产管理的主力军，在涉房企业纾困领域积极发挥主业功能，参与存量资产重整盘活，持续配合各地政府积极推进保交楼、保民生、保稳定工作，综合运用产品工具箱，推动房地产行业风险化解。
地方城投化债方面，袁彩平指出，金融资产管理公司参与城投化债，可以在方案设计债务平滑、资产盘活等方面发挥牌照优势与技术优势。主要包括以下三方面：
一是金融资产管理公司具有金融资产的收购制盘活方面的丰富的经验和专业能力，可借助以上的优势，帮助城投公司通过资产盘活回笼资金，用于化债。二是到期的债务可以在商业化法制化的前提下进行继续平衡，维持城投信城投公司信用。三是借助债权债务处理经验，为城投公司设计整体的债务重组优化方案。公司将按照市场化、法制化、合规的开展地方城投发展工作，确保不新增地方的隐性债务。
对于当前银行不良资产包供给的变化趋势，袁彩平分析指出，市场供给由国有大型商业银行向股份制银行、城商行、农商行及农信社等中小金融机构转变，区域也由传统的发达地区向全国辐射。
“中国华融积极的参与中小金融机构的风险化解工作，特别是在支持中小银行改革化解方面取得了显著成效。自2022年华融成功收购第一单中小银行不良贷款试点资产包以来，今年上半年，华融公司收购中小银行不良资产规模超过200亿元。”袁彩平表示。
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