界面新闻记者 | 李科文

界面新闻编辑 | 谢欣

9月12日晚间，ST中珠公告，于9月12日收到潜江市公安局出具的《逮捕证》（潜公（经）捕字〔2023〕852号）。经潜江市人民检察院批准，公司实际控制人许德来于2023年8月30日因涉嫌挪用资金罪被执行逮捕。

ST中珠表示，许德来未在公司担任董事、监事或高级管理人员职务，公司拥有完善的治理结构及内部控制机制，公司日常经营管理由公司高级管理人员团队负责，本事项不会对公司日常生产经营活动产生重大影响。

许德来现年59岁。无医学背景的许德来于2007年通过借壳上市的手段将房地产业务注入当时处于退市边缘的潜江制药（ST中珠前身）。他也因此接手ST中珠，成为公司的实际控制人。

据ST中珠历年年报，许德来曾任珠海经济特区西海集团公司董事长、总经理，中珠控股股份有限公司董事长，珠海中珠集团股份有限公司总经理，中珠医疗控股股 份有限公司董事长、总裁。

ST中珠的主要业务涉及医药、医疗和房地产。据2023年半年报，ST中珠实现营业收入 2.53亿元元，比上年同期增加0.39%；实现净利润-2.42亿元，比上年同期减少788.12%。其中，主要原因便是房地产业务的下滑。

回溯ST中珠的历史可发现，该公司的控股股东经多次变更，业绩浮浮沉沉。但更值得注意的是，特别是，自许德来接手后，ST中珠开始频繁的资本运作，公司名称随资产置换而更改，业绩更因资产置换而变脸，最后上市公司甚至存在被掏空的风险。

ST中珠的历史可最早追溯自1994年。湖北潜江制药股份有限公司是ST中珠最早的前身。湖北潜江制药股份有限公司于1994年5月经湖北省体改委以鄂改生[1994]155号文批准，由湖北省潜江市制药厂、湖北省潜江市医用塑料包装厂、潜江市医药经营开发公司作为发起人，以定向募集方式设立的股份有限公司。

2001年5月，湖北潜江制药股份有限公司以潜江制药为名正式登陆上交所。其当时也号称国家唯一眼科用药生产基地及首家眼科医药上市公司。

不过，上市两年后，潜江制药的最初国有股东就选择离场。2003年，潜江制药的国有法人股东湖北省潜江市制药厂、湖北省潜江市医用药塑料包装厂、潜江市医药经营开发公司分别同西安东盛集团有限公司（下称：东盛集团）、西安风华医药科技投资有限公司签署了《股权转让协议》。

2003年，这时潜江制药的实际控制人变更为东盛集团股东郭家学。不过，在郭家学掌舵潜江制药的2003年至2007年时期，专注于医疗商业的潜江制药的业绩并不突出，最终甚至沦落到了被冠以“ST”之名。2007年，潜江制药因两年连续亏损被上交所实施退市风险警示。

也是在2007年，许德来通过潜江制药将其经营房地产业务的中珠股份注入并置换了潜江制药原持有的新特药、济生制药等资产成功借壳上市。潜江制药也因此改名为中珠控股。

借助新注入的房地产业务，许德来掌舵中珠控股的第一年，从报表上来看，公司业绩表现“亮眼”。据当年年报显示，2007年中珠控股的营业收入增至18.6亿元。

事后发现，中珠控股的业绩的增长，是许德来依靠变卖相关资产来完成的。中珠控股的业绩于2010年起开始变脸。以中珠控股2012年的业绩为例，公司的净利润下降67.10%，特别是扣非净利润下降了82.78%。

此后，许德来与中珠控股的沉寂了一段时间。

到了2016年，许德来操作中珠控股收购关联方深圳一体医疗意欲打造所谓的抗肿瘤全产业链。中珠控股也因此更名为现在的中珠医疗（即如今的ST中珠）。

这也是中珠医疗最终暴雷与至现在退市边缘的始因。2018年，中珠医疗亏损3.40亿元，其中商誉减值超10亿元。而这巨额商誉产生的主要原因便是2016年收购的深圳一体医疗。

在公司业绩困难之际，许德来还存在掏空中珠医疗之嫌。2019年1月，中珠医疗发布关联交易公告，拟以自有资金6.3亿元收购中珠商业30%的股权。该决定最终因交易所问询质疑而被终止。

6个月后，2019年7月，中珠医疗再发布关联交易公告，中珠集团及其关联方拟通过转让资产并归还现金方式抵偿债务。需要注意的是，中珠医疗在未履行决策程序的情况下，已先行支付12.58亿元的转让价款。

根据2018年年报，许德来及其关联方非经营性占用上市公司资金期末余额为9.88亿元。截止2022年末，中珠集团占用上市公司资金仍未偿还完毕。此外，许德来持有的ST中珠股份已经悉数质押。

实际上，在许德来被因涉嫌挪用资金罪被执行逮捕前，其就已多次遭证券监管机构处罚。

2020年3月9日，许德来就因信息披露、规范运作等违规行为被上海证券交易所给予10年内不适合担任上市公司董事、监事和高级管理人员的处罚。

2020年11月16日，上海证券交易所再下发《关于拟对中珠医疗控股股份有限公司、控股股东珠海中珠集团股份有限公司、实际控制人许德来及有关责任人予以纪律处分的补充通知》。因许德来还存在关联交易未履行决策程序及信息披露义务、控股股东及其关联方非经营性资金占用、内部控制存在重大缺陷等违规行为，对许德来予以公开谴责。

2021年6月21日，中国证券监督管理委员会湖北监管局下发《湖北证监局关于对珠海中珠集团股份有限公司及许德来采取出具采取出具警示函措施的决定》的行政监管措施决定书（[2021]16号）。因信息披露不及时，湖北监管局决定对许德来采取出具警示函的行政监管措施，并将上述违规情况记入诚信档案。

2022年10月27日，上海证券交易所再下发《关于对许德来予以监管警示的决定》（上证公监函〔2022〕0159号）。许德来作为持股5%以上股东的一致行动人，因在信息披露方面存在违规行为，对公司股东许德来予以监管警示。