记者 辛圆
国家统计局周五公布数据显示,1-8月,全国固定资产投资同比增长3.2%,增幅较1-7月回落0.2个百分点。8月,社会消费品零售总额同比增长4.6%,增幅比7月扩大2.1个百分点,规模以上工业增加值同比增长4.5%,比上月加快0.8个百分点。
数据发布前,界面新闻采集的7家机构预测中值显示,1-8月,固定资产投资同比增长3.5%。8月,社会消费品零售总额同比增长3.9%,工业增加值增长4.0%。
国家统计局在新闻稿中称,总的来看,8月份,主要指标边际改善,国民经济恢复向好,高质量发展扎实推进,积极因素累积增多。但也要看到,外部不稳定不确定因素依然较多,国内需求仍显不足,经济恢复向好基础仍需巩固。
经济学人智库高级分析师徐天辰表示,8月中国经济呈现温和扩张之势,主要得益于内需复苏,服务业消费旺盛以及出口初现触底迹象。从财政、货币和行业政策来看,支持力度开始加大,对经济起到了适度呵护作用。
制造业投资增速年内首次回升
1-8月,制造业投资同比增长5.9%,增速较1-7月加快0.2个百分点,为今年以来首次回升。
东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青表示,前期企业中长期贷款大幅增加,政策面积极推动制造业转型升级,加之近期国内工业品出厂价格(PPI)通缩势头正在明显缓解,这些因素对制造业投资形成利好。
徐天辰补充道,在竞争加剧的局面下,企业抢占增量和存量市场的动机是支撑制造业投资的一大动力,这可能会在短期内导致企业忽视利润下降、PPI衰退造成的压力,选择逆势扩产。
不过,分析师普遍表示,短期内制造业投资增速进一步上升的空间有限。
王青指出,由于出口在四季度可能持续处于负增长,以民间投资为主的制造业投资信心有可能受到一定影响。另外,受PPI通缩的拖累,多数制造业行业利润还会处于同比负增长状态,这也会对制造业投资带来不利影响。
财信国际经济研究院副院长伍超明也表示,受益于政策和金融支持,未来高技术和设备更新改造投资高增长具有一定可持续性,不过外需回落压力较大,加上去年同期高基数的影响,接下来几个月制造业投资可能会面临一定的下行压力。
基建增速继续回落
1-8月,基础设施投资同比增长6.4%,涨幅较前7个月回落0.4个百分点。
徐天辰表示,当前GDP增速保“5”仍存在一定压力,确保达成年初制定的目标需要加快财政支出、特别是基建投资的节奏,但目前化债优先级较高,专项债拉动投资的模式也日益引起一些争议,因此稳投资力度可能会相对谨慎,不会过度刺激。
8月以来,专项债发行明显提速。根据Wind数据,1-8月,地方政府新增专项债券发行30917亿元,占全年新增额度的81.4%。其中,8月发行量为5946亿元。财政部此前公布数据显示,7月新增专项债发行额仅为1963亿元。
根据财政部的安排,今年新增专项债力争在9月底前基本发行完毕,用于项目建设的专项债券资金力争在10月底前使用完毕,研究扩大投向领域和用作项目资本金范围,引导带动社会投资。
王青表示,这意味着9月专项债发行量会继续上升,银行配套资金也会大规模跟进,基建投资增速有可能会出现回升,成为对冲房地产投资下滑,推动经济复苏动能转强的一个重要发力点。
房地产投资跌幅扩大
1-8月份,全国房地产开发投资同比下滑8.8%,跌幅比1-7月扩大0.3个百分点。
分析师指出,虽然金融监管部门在8月底对住房信贷政策作出调整,政策刺激对市场有一定的提振作用,但由于疫情三年家庭资产负债表受损严重,扭转预期需要一定时间,因此,房地产市场的恢复时间可能较为漫长,短期内开发投资下行压力依然较大。
国家统计局数据显示,1-8月,房屋新开工面积同比下降24.4%,降幅较前7个月收窄0.1个百分点;商品房销售面积同比下降7.1%,降幅较前7个月扩大0.6个百分点;房地产开发企业到位资金同比下降12.9%,降幅较1-7月扩大1.7个百分点。
面对楼市的疲软,政策层面不断释放积极信号。8月31日,央行、国家金融监管局发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》,通知涉及三点,一是调低首套房商业性个贷最低首付款比例至不低于20%、二套房不低于30%。二是二套房贷款利率政策下限由不低于相应期限贷款市场报价利率(LPR)加60个基点,下调为不低于LPR加20个基点。三是支持鼓励银行与借款人协商调整存量首套房贷款利率。
上述措施公布一周之前,住房和城乡建设部等三部门联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》,推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。随后,广州、深圳、上海、北京四大一线城市陆续宣布“认房不认贷”政策落地。
王青表示,上述政策不会是本轮支持楼市措施的终点,后续视楼市及整体宏观经济走向,房地产支持政策还有加码空间,如减免居民购房环节税费、进一步下调新发放房贷利率、各地在“因城施策”原则下进一步放松限购、提供购房补贴等等。
消费增速小幅反弹
8月,社会消费品零售表现较为亮眼。按消费类型分,商品零售同比增长3.7%,比7月加快2.7个百分点;餐饮收入同比增长12.4%,比7月回落3.4个百分点。
从主要商品来看,8月,汽车类消费品零售额同比增长1.1%,增速比上月加快2.6个百分点,家用电器和音像器材类消费品零售额同比下降2.9%,降幅比上月收窄2.6个百分点。
7月25日,全国消费促进工作年中推进会在京召开。会议强调,提振汽车、家居等大宗消费,推动服务消费提质扩容,改善消费条件,创新消费场景,更好发挥消费拉动经济增长的基础性作用。随后,各地方政府陆续出台了一系列相关措施。
伍超明表示,促消费是当前恢复和扩大内需的关键所在,后续要通过聚焦改善低收入群体就业和加大转移支付等方式,增强这一人群的消费意愿。
徐天辰表示,今年以来消费复苏力度尚可,但消费者信心远低于疫情前、甚至是2021年水平,信心不足、观望情绪弥漫抑制了消费的进一步好转。除了兑现提高居民收入、促内需的承诺,加快改革步伐、提振企业信心,也是一个关键的促消费“杠杆”。
工业生产温和改善
随着工业企业库存持续去化,加上宏观政策持续加力显效,8月,工业增加值同比增速有所改善。
分行业看,41大类行业中23个行业增加值保持同比增长。其中,汽车制造业同比增长9.9%,增速比上月加快3.7个百分点;计算机、通信和其他电子设备制造业同比增长5.8%,增速比上月加快5.1个百分点;食品制造业同比增长2.5%,比上月加快2.5个百分点。
此外,国家统计局数据显示,8月份,工业企业产品销售率为97.4%,同比下降0.7个百分点,但依然保持在较高水平。
徐天辰表示,预计后续工业生产大概率维持弱回升的态势,原因有三。一是,企业开始从去库存向补库存转变;二是,全球电子半导体周期有磨底回升迹象,这将提振相关产业链;三是,近期政策加力将适度提升工业品需求。
伍超明也称,随着工业企业库存持续去化,加上宏观政策持续加力显效,一定程度上有利于增强工业企业的生产积极性。不过,基建等终端投资需求后续可能回落,外需方面也面临较大不确定性,工业增加值后续修复力度不宜高估。
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