此前，界面商学院以价量结合的方式测算了个股、板块及指数的流动性，在权重、样本库等方面对模型进行优化，并将其作为先行指标预测市场走势。2022年，界面商学院对流动性指数的两类加权模型进行融合，优势互补下形成各大板块综合性流动性指数，并滚动结合去年数据对各项参数进行优化调整。

对于9月下半月（9月18日至9月28日）的走势，我们以重置后全市场流动性指数后移15个交易日作为上证指数变动预测的依据，可以看到后移的流动性指数与上证指数的吻合度相对较高。

上图中，深蓝色实线为上证指数各交易日实际值，红色虚线为上证指数预测值。测算结果显示，9月下半月（9月18日至9月28日），上证指数有望反弹上行，整体上看收益大于风险，由于板块分化加剧，仍需以关注结构性机会为主。

同时通过计算，我们将重置后创业板指流动性指数后移15个交易日作为创业板指变动预测的依据。

上图中，深蓝色实线为创业板指各交易日实际值，红色虚线为创业板指预测值。测算结果显示，9月下半月（9月18日至9月28日）预测区间内，创业板指指数亦呈向上趋势，整体表现与上证指数趋同。

由于近期市场大幅震荡，“超级事件”频发，我们做出如下提示：

1）近期，国内刺激经济、为居民减负利好政策频出，下调存量贷款利率、各地推行认房不认贷等政策有助于拉动需求、推动经济增长。同时，金融市场调降印花税，并通过政策组合拳对IPO和再融资节奏、股份减持、融资融券、量化交易等加以规范，对于规范市场行为、优化市场结构、提振交易情绪起到积极作用。8月经济数据也已出现转暖迹象，若后续政策利好持续，有助于恢复市场信心。

2）8月美国CPI小幅回升，但核心CPI持续回落，美联储多位官员发言偏鸽。若美联储暂缓加息将对权益市场估值产生积极影响。

（本文内容仅供参考，不构成任何投资建议）