界面新闻记者 | 张灵霄

中资股票第四季度是否迎来上车机会？10月10日，界面新闻记者从高盛方面获悉，高盛亚太首席股票策略分析师慕天辉（Timothy Moe）表示，多项因素显示中资股第四季度机会向好，维持A股和港股超配评级，建议策略性增持中资股。

他表示，由过去20年的经验所得，亚洲股市有七成机会在第四季展现升势，平均回报率约4%。未来3个月，MSCI中国指数回报有望增长9%；而从中期来看，MSCI中国指数有望在未来12个月录得约15%回报。

慕天辉透露，近日与中外客户会面时发现，各地投资者对中国经济和资本市场前景仍有担忧。他认为至少有三项积极因素可能助推中资股，提议投资者现阶段趁低买入，即使博短期反弹也具吸引力。

首先，就中国经济面对的挑战而言，慕天辉认为中国的监管部门已不再单靠大规模货币政策推动经济，“最近各监管部门已综合运用货币、财政以至稳楼市政策支持经济，覆盖范围愈来愈全面”。

其次，“经济数据有回稳迹象，第四季度数据有信心会进一步向好。”他指出，过去数月内房屋落成量回增，8月份的金融和零售销售等数据都好过预期，有望令投资者对中资股提升信心。

慕天辉认为，助推中资股的另一因素是中美两国为稳定经济，已有意寻求更多合作。

综上而言，慕天辉表示，A股通常对经济增长和政策宽松有更为敏锐的反应，对地缘政治和流动性因素的敏感性较低，仍是高盛进行股权配置的首选。

高盛研报中构建了一个“市场轮动模型”（market rotation model），预测出第四季恒生指数、恒生科技指数潜在回报分别达5%、12%，科创50指数、创业板指数、沪深300指数同期潜在回报分别为7%、3%、3%。

同时，他也预测了A股和H股之间回报的差异。未来三个月内H股将跑赢A股的概率约为70%，且港股超额回报预计领先5%。对港股短期超额回报的预测主要基于相对之下更具吸引力的估值，以及更强劲的港股通资金流。

慕天辉建议投资者关注政策顺风性的行业，例如专精特新小巨人、新基建、可再生能源、电动汽车供应链、大众消费。