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三季度GDP同比超预期增长4.9%,积极因素不断增多

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三季度GDP同比超预期增长4.9%,积极因素不断增多

数据发布前,市场预期三季度GDP同比增速为4.5%。

2023年7月17日,在渝湘复线高速重庆市酉阳县铜西互通区域施工现场,施工人员冒着高温施工作业,努力保障项目按时完工。图片来源:人民视觉

记者 辛圆

国家统计局周三公布数据显示,今年第三季度,我国国内生产总值(GDP)同比增长4.9%,增速较二季度回落1.4个百分点。环比来看,三季度GDP增长1.3%,比二季度加快0.5个百分点。

三季度GDP远超预期。数据发布前,界面新闻采集的7家机构预测中值显示,三季度GDP同比增速为4.5%。

“经历了疫后初期波动之后,三季度更能反映中国经济的真实动能。总体来说,中国经济活力较强,特别是工业领域顶住了外需不济和地产下滑的影响,服务消费也取得较高增长。”经济学人智库高级分析师徐天辰对界面新闻说。

东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青指出,考虑到去年的基数因素,今年三季度中国经济修复动能较二季度明显转强。首先是经济本身存在自发修复动能,这在今年以来服务消费持续较快反弹中得到明显体现,并且这一态势在三季度得以延续。其次是稳增长政策持续加码,包括降息降准(存款准备金率)、专项债发行提速等在内的一系列政策措施有力提振了市场信心,带动需求回暖。

王青进一步表示,随着稳增长政策持续显效,加之上年同期增速基数下沉,四季度GDP同比增速有望达到5.5%,这意味着全年GDP增速将在5.2%左右,完成年初《政府工作报告》提出的全年经济增长5.0%左右的目标难度不大。

今年前三季度,按不变价格计算,我国GDP同比增长5.2%。国家统计局表示,总的来看,前三季度国民经济持续恢复向好,高质量发展扎实推进,为实现全年发展目标打下了坚实基础。

消费增速连续两个月回升

9月,各地不断出台促消费措施,组织开展各类促消费活动,加之节日效应提振,社会消费品零售总额同比增长5.5%,增速比8月加快0.9个百分点,连续两个月加快。

按消费类型分,9月份,商品零售同比增长4.6%,比8月扩大0.9个百分点;餐饮收入同比增长13.8%,比8月扩大1.4个百分点。

从主要商品来看,9月,增长最快的两类商品分别是烟酒类、体育和娱乐用品类,同比分别上涨23.1%和10.7%;增速最低的分别是文化和办公用品类、建筑及装潢材料类,同比分别下降13.6%和8.2%。

王青表示,尽管消费市场继续回暖,但9月居民消费价格指数(CPI)显示当前消费需求仍然不足,扣除食品和能源的核心CPI同比上涨0.8%,与上个月持平。“这显示当前消费修复动力有待进一步提振,政策空间很大。”他说。

徐天辰表示,随着年内长假结束,以及居民需求的周期性变化,四季度居民消费将在一定程度上从服务转向商品。”未来不妨将促消费政策范围进一步拓宽,不局限于汽车、电子、家居等少量品类,而是发放一些不限用途的消费补贴。“他说。

制造业韧性较强

1-9月份,制造业投资同比增长6.2%,增速较1-8月加快0.3个百分点,连续两个月回升。另外,9月,规模以上工业增加值同比增长4.5%,增速和上月持平。

王青表示,当前政策面对民营经济、民间投资的支持力度显著增强,重点支持科技创新、实体经济和中小微企业发展。从过往的历史经验来看,这些措施都会有效提振制造业投资信心。

从先行指标来看,9月,制造业采购经理人指数(PMI)时隔五个月重回扩张区间,其中,生产指数升至52.7%,创6个月新高。

财信研究院副院长伍超明也表示,受企业去库步入尾声、工业品出厂价格(PPI)降幅收窄以及政策支持等因素支撑,制造业投资将保持一定的韧性。

不过,他同时强调,制造业投资属于衍生需求,高度依赖于消费、地产、出口等终端需求,而需求不足尤其是地产和出口低迷,将限制制造业投资的回升高度。

王青也表示,接下来工业生产增速能否保持改善势头,主要取决于稳增长政策力度,以及居民消费修复和房地产市场的走向。

近期,针对监管部门出台了一系列工业领域的稳增长措施。比如,9月1日,工业和信息化部等七部门发布《机械行业稳增长方案(2023—2024年)》,提出力争营业收入平均增速达到3%以上,到2024年达到8.1万亿元;培育一批具有竞争力的中小企业特色集群和10个左右千亿级具有国际竞争力的产业集群。

同日,财政部、交通运输部等七部门发布《汽车行业稳增长工作方案(2023—2024年)》,其中提到,2023年力争实现全年汽车销量2700万辆左右,同比增长约3%,其中新能源汽车销量900万辆左右,同比增长约30%;汽车制造业增加值同比增长5%左右。

基建融资端面临三大“逆风”

尽管有新增专项债券加快发行的利好加持,但基建投资增速依然延续回落态势。1-9月,基础设施投资同比增长6.2%,增速较前8个月回落0.2个百分点。

东吴证券在近期发布的一份研究报告中指出,基建投资放缓压力主要源于基建融资端面临的三大“逆风”。首先是缺少去年同期政策性开发性金融工具“保驾护航”;其次是作为基建融资主要渠道之一的财政端面临较大压力,税收增长乏力,房地产低迷对政府性基金收入形成明显拖累;第三是在地方化债、信托暴雷的背景下,城投平台和影子银行等资金来源出现明显放缓,尤其是在城投平台资产回报率较低、依赖借新(债)还旧(债)的情况下,城投融资对基建资金的贡献度在急速下行。

徐天辰也表示,当前化解地方政府隐债的优先级较高,有可能会对基建投资有负面影响,但考虑到基建仍是稳增长的重要抓手,或需要中央层面增加资金安排。

王青预计,在四季度新增专项债发行进入“真空期”后,监管层有可能出台两项增量措施,一是灵活运用专项债限额空间,加发5000亿元左右专项债;二是上调政策性开发性金融工具额度3000亿元左右。

房地产市场尚未走出低迷

1-9月,全国房地产开发投资同比下滑9.1%,降幅比1-8月扩大0.3个百分点。

8月中下旬以来房地产支持政策明显发力,认房不认贷、降低首付成数、下调二套房贷利率、下调存量首套房贷利率等政策密集出台,重点指向需求端。不过,房地产市场尚未走出低迷。中指研究院公布数据显示,1-9月,百强房企销售总额同比下降10.3%,降幅比上月扩大1.7个百分点。

国家统计局数据也显示,1-9月,商品房销售额同比下降4.6%,降幅比1-8月扩大1.4个百分点;房地产开发企业到位资金同比下降13.5%,降幅较1-8月扩大0.6个百分点;房屋新开工面积同比下降23.4%,降幅较前8个月收窄1.0个百分点。

伍超明表示,虽然一系列刺激政策对房地产销售和投资有一定的带动作用,但销售好转的幅度和持续性面临多重制约,房企资金压力缓解程度或有限。加上前期销售低迷、开工下行、拿地偏弱等因素,预计四季度房地产投资将延续负增长态势。

徐天辰也表示,虽然需求侧放松措施对9月楼市成交有所提振,但行业整体收缩的局面没有改观。回款持续不力、融资渠道不畅也对房企后续拿地投资产生影响,房地产投资的负增长可能贯穿整个2023-24年。

 

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三季度GDP同比超预期增长4.9%,积极因素不断增多

数据发布前,市场预期三季度GDP同比增速为4.5%。

2023年7月17日,在渝湘复线高速重庆市酉阳县铜西互通区域施工现场,施工人员冒着高温施工作业,努力保障项目按时完工。图片来源:人民视觉

记者 辛圆

国家统计局周三公布数据显示,今年第三季度,我国国内生产总值(GDP)同比增长4.9%,增速较二季度回落1.4个百分点。环比来看,三季度GDP增长1.3%,比二季度加快0.5个百分点。

三季度GDP远超预期。数据发布前,界面新闻采集的7家机构预测中值显示,三季度GDP同比增速为4.5%。

“经历了疫后初期波动之后,三季度更能反映中国经济的真实动能。总体来说,中国经济活力较强,特别是工业领域顶住了外需不济和地产下滑的影响,服务消费也取得较高增长。”经济学人智库高级分析师徐天辰对界面新闻说。

东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青指出,考虑到去年的基数因素,今年三季度中国经济修复动能较二季度明显转强。首先是经济本身存在自发修复动能,这在今年以来服务消费持续较快反弹中得到明显体现,并且这一态势在三季度得以延续。其次是稳增长政策持续加码,包括降息降准(存款准备金率)、专项债发行提速等在内的一系列政策措施有力提振了市场信心,带动需求回暖。

王青进一步表示,随着稳增长政策持续显效,加之上年同期增速基数下沉,四季度GDP同比增速有望达到5.5%,这意味着全年GDP增速将在5.2%左右,完成年初《政府工作报告》提出的全年经济增长5.0%左右的目标难度不大。

今年前三季度,按不变价格计算,我国GDP同比增长5.2%。国家统计局表示,总的来看,前三季度国民经济持续恢复向好,高质量发展扎实推进,为实现全年发展目标打下了坚实基础。

消费增速连续两个月回升

9月,各地不断出台促消费措施,组织开展各类促消费活动,加之节日效应提振,社会消费品零售总额同比增长5.5%,增速比8月加快0.9个百分点,连续两个月加快。

按消费类型分,9月份,商品零售同比增长4.6%,比8月扩大0.9个百分点;餐饮收入同比增长13.8%,比8月扩大1.4个百分点。

从主要商品来看,9月,增长最快的两类商品分别是烟酒类、体育和娱乐用品类,同比分别上涨23.1%和10.7%;增速最低的分别是文化和办公用品类、建筑及装潢材料类,同比分别下降13.6%和8.2%。

王青表示,尽管消费市场继续回暖,但9月居民消费价格指数(CPI)显示当前消费需求仍然不足,扣除食品和能源的核心CPI同比上涨0.8%,与上个月持平。“这显示当前消费修复动力有待进一步提振,政策空间很大。”他说。

徐天辰表示,随着年内长假结束,以及居民需求的周期性变化,四季度居民消费将在一定程度上从服务转向商品。”未来不妨将促消费政策范围进一步拓宽,不局限于汽车、电子、家居等少量品类,而是发放一些不限用途的消费补贴。“他说。

制造业韧性较强

1-9月份,制造业投资同比增长6.2%,增速较1-8月加快0.3个百分点,连续两个月回升。另外,9月,规模以上工业增加值同比增长4.5%,增速和上月持平。

王青表示,当前政策面对民营经济、民间投资的支持力度显著增强,重点支持科技创新、实体经济和中小微企业发展。从过往的历史经验来看,这些措施都会有效提振制造业投资信心。

从先行指标来看,9月,制造业采购经理人指数(PMI)时隔五个月重回扩张区间,其中,生产指数升至52.7%,创6个月新高。

财信研究院副院长伍超明也表示,受企业去库步入尾声、工业品出厂价格(PPI)降幅收窄以及政策支持等因素支撑,制造业投资将保持一定的韧性。

不过,他同时强调,制造业投资属于衍生需求,高度依赖于消费、地产、出口等终端需求,而需求不足尤其是地产和出口低迷,将限制制造业投资的回升高度。

王青也表示,接下来工业生产增速能否保持改善势头,主要取决于稳增长政策力度,以及居民消费修复和房地产市场的走向。

近期,针对监管部门出台了一系列工业领域的稳增长措施。比如,9月1日,工业和信息化部等七部门发布《机械行业稳增长方案(2023—2024年)》,提出力争营业收入平均增速达到3%以上,到2024年达到8.1万亿元;培育一批具有竞争力的中小企业特色集群和10个左右千亿级具有国际竞争力的产业集群。

同日,财政部、交通运输部等七部门发布《汽车行业稳增长工作方案(2023—2024年)》,其中提到,2023年力争实现全年汽车销量2700万辆左右,同比增长约3%,其中新能源汽车销量900万辆左右,同比增长约30%;汽车制造业增加值同比增长5%左右。

基建融资端面临三大“逆风”

尽管有新增专项债券加快发行的利好加持,但基建投资增速依然延续回落态势。1-9月,基础设施投资同比增长6.2%,增速较前8个月回落0.2个百分点。

东吴证券在近期发布的一份研究报告中指出,基建投资放缓压力主要源于基建融资端面临的三大“逆风”。首先是缺少去年同期政策性开发性金融工具“保驾护航”;其次是作为基建融资主要渠道之一的财政端面临较大压力,税收增长乏力,房地产低迷对政府性基金收入形成明显拖累;第三是在地方化债、信托暴雷的背景下,城投平台和影子银行等资金来源出现明显放缓,尤其是在城投平台资产回报率较低、依赖借新(债)还旧(债)的情况下,城投融资对基建资金的贡献度在急速下行。

徐天辰也表示,当前化解地方政府隐债的优先级较高,有可能会对基建投资有负面影响,但考虑到基建仍是稳增长的重要抓手,或需要中央层面增加资金安排。

王青预计,在四季度新增专项债发行进入“真空期”后,监管层有可能出台两项增量措施,一是灵活运用专项债限额空间,加发5000亿元左右专项债;二是上调政策性开发性金融工具额度3000亿元左右。

房地产市场尚未走出低迷

1-9月,全国房地产开发投资同比下滑9.1%,降幅比1-8月扩大0.3个百分点。

8月中下旬以来房地产支持政策明显发力,认房不认贷、降低首付成数、下调二套房贷利率、下调存量首套房贷利率等政策密集出台,重点指向需求端。不过,房地产市场尚未走出低迷。中指研究院公布数据显示,1-9月,百强房企销售总额同比下降10.3%,降幅比上月扩大1.7个百分点。

国家统计局数据也显示,1-9月,商品房销售额同比下降4.6%,降幅比1-8月扩大1.4个百分点;房地产开发企业到位资金同比下降13.5%,降幅较1-8月扩大0.6个百分点;房屋新开工面积同比下降23.4%,降幅较前8个月收窄1.0个百分点。

伍超明表示,虽然一系列刺激政策对房地产销售和投资有一定的带动作用,但销售好转的幅度和持续性面临多重制约,房企资金压力缓解程度或有限。加上前期销售低迷、开工下行、拿地偏弱等因素,预计四季度房地产投资将延续负增长态势。

徐天辰也表示,虽然需求侧放松措施对9月楼市成交有所提振,但行业整体收缩的局面没有改观。回款持续不力、融资渠道不畅也对房企后续拿地投资产生影响,房地产投资的负增长可能贯穿整个2023-24年。

 

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