界面新闻记者 |
上市券商三季度成绩单来了！
截至10月31日，A股上市券商前三季度业绩全部浮出水面。
整体来看，多数券商在前三季度的营业收入同比增长，但归母净利润则涨跌不一。单从第三季度表现来看，多家券商归母净利润出现同比下滑的情况，更有券商出现归母净利润亏损的情况，头部机构的表现也相对疲软。
其中，有券商因公募降费导致手续费及佣金净收入等减少。但也有观点认为，对于多数券商而言，手续费及佣金的下降对于整体业务影响有限。
界面新闻记者梳理发现，2023年前三季度，中信证券的营业收入、净利润分别为458.07亿元、170.68亿元，拿下上市券商营收、净利润“双冠王”。
从同比变化看，2023年前三季度，部分中小券商盈利能力呈现明显增长。其中，红塔证券、天风证券前三季度净利润同比增幅600%，中泰证券、长城证券、中原证券、西南证券前三季度净利润同比增幅均翻倍。
13家券商迈入百亿俱乐部
就营收和净利润金额而言，大型券商呈现出明显优势，二八分化加剧。
东方财富Choice数据显示，前三季度营业收入超百亿元的券商共有13家，其中中信证券以458.07亿元的绝对优势高居榜首。华泰证券（272.29亿元）、国泰君安（270.29亿元）、中国银河（254.83亿元）、海通证券（225.74亿元）、中信建投（183.84亿元）居前。
在头部机构赚得盆满钵满的同时，也有太平洋（10.35亿元）、红塔证券（8.76亿元）、华林证券（7.53亿元）仍在10亿附近。
数据显示，2023年前三季度，有30家券商营业收入同比增长，占比近70%。其中，西南证券（57.71%）、天风证券（42.17%）、财通证券（39.78%）、西部证券（31.12%）、国元证券（27.68%）、红塔证券（27.42%）、长江证券（25.21%）、中泰证券（25.05%）、国金证券（23.42%）、财达证券（22.78%）等中小券商涨幅居前。
与此同时，还有13家券商营收增幅为负，分别为中银证券、招商证券、方正证券、国信证券、中国银河、东吴证券、中信证券、申万宏源、中金公司、光大证券、山西证券、中信建投证券、华林证券。
净利润分化持续加剧
归母净利润方面，上市券商的表现则相对分化。东方财富Choice数据显示，前三季度，仅有中信证券的归母净利润超百亿元，达170.68亿元，远远领先于其他券商。
还有华泰证券（97.89亿元）、国泰君安（90.52亿元）、中国银河（66.03亿元）、广发证券（65.37亿元）、招商证券（64.05亿元）、中信建投证券（57.02亿元）、申万宏源（50.14亿元）7家券商净利润超50亿元。
但也有财达证券、东兴证券、国海证券、首创证券、第一创业、华西证券、山西证券、太平洋、中原证券、红塔证券、华林证券等11家券商的前三季度归母净利润不足5亿元，其中华林证券归母净利润仅为1.87亿元。
从净利润增幅方面，上市券商分化趋势更为明显。数据显示，32家机构前三季度归母净利润同比增长，占比超七成。其中，红塔证券、天风证券增幅超600%，归母净利润分别为2.15亿元、4.24亿元，还有红塔证券、天风证券、西南证券、中原证券、长城证券、中泰证券涨幅实现翻倍。
同时，还有9家券商净利润增幅为负，分别为中信证券、方正证券、兴业证券、中信建投、山西证券、东兴证券、海通证券、中金公司、华林证券和太平洋。其中，太平洋证券跌幅近500%领跌，华林证券跌幅为57.23%居次席。
头部券商表现疲软
不同于前三季度的营业收入大增，归母净利润分化，若单从第三季度的券商业绩来看，可谓难言乐观。
回顾第三季度大盘指数走势，A股三大股指纷纷下跌。交易行情数据显示，三季度期间，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌2.86%、8.32%、9.53%。
在上述背景下，券商营收净利增速也有所放缓。数据显示，第三季度，上述券商的营业收入均为正，中信证券以高达143.07亿元的营业收入领先其余机构。但从增速来看，则有26家机构的营业收入同比下滑，占比超六成，其中，光大证券的跌幅超50%，同比跌55.62%，第三季度的营业收入为15.76亿元。
而在归母净利润方面，有中信证券（51.08亿元）、华泰证券（30.3亿元）、国泰君安（28.86亿元）、招商证券（16.75亿元）、中国银河（16.64亿元）、中信建投（13.84亿元）、国信证券（12.84亿元）、广发证券（12.72亿元）、中金公司（10.47亿元）等9家头部机构超10亿元。
此外，光大证券因子公司光大资本签署执行和解协议，转回预计负债，归母净利润同比增51.41%，达19.66亿元。不过，从增速来看，中信证券、银河证券、申万宏源、海通证券等机构均出现同比下滑的情况，表现相对疲软。
此外，还有12家机构在三第季度的归母净利润不足1亿元，占比达27.91%。值得一提的是，山西证券（0.51亿元）、红塔证券（0.8亿元）、天风证券（1.28亿元）、华西证券（1.51亿元）、兴业证券（2.15亿元）的归母净利润在三季度均出现亏损，其中红塔证券延续上一年度同期亏损的情况。
兴业证券三季报内容显示，业绩变化一方面由于今年三季度，国内外形势更加复杂多变，国内证券市场指数和交投活跃度表现不佳，基金发行规模和管理费率同比下滑，导致公司单季度营业净收入因手续费及佣金净收入等减少而同比下降；另一方面，随着经济社会全面常态化运行，公司在差旅会议、客户营销与服务、信息技术投入和人力成本等方面恢复性投入，因此营业支出同比增长。
手续费及佣金净收入普降
事实上，手续费及佣金净收入下滑并非仅出现在兴业证券中。从该项业务收入来看，中信证券以210.51亿元拔得头筹，同期，另有三家券商前三季度手续费及佣金净收入均超过100亿元，分别是国泰君安(111.81亿元)、广发证券(111.75亿元)以及华泰证券(110.83亿元)。包括上述券商在内，共有10家券商手续费及佣金净收入超过50亿元，且几乎均被头部券商包揽。
值得一提的是，有超九成券商手续费及佣金净收入同比下滑，其中，中原证券、东兴证券、国元证券降幅均在30%以上。
具体而言，上市券商经纪业务呈现总体承压局面，上述券商经纪业务手续费净收入悉数同比下滑，中泰证券、华林证券、海通证券降幅超过20%。此外，有七成券商投资银行业务手续费净收入出现同比下滑，国元证券（-74.84%）、中原证券（-74.78%）、东兴证券（-54.65%）、华安证券（-53.05% ）4家券商相关业务收入降幅超过50%。
不同于上述两项业务变动情况，前三季度券商资管手续费净收入涨跌幅则呈现明显分化。从相关净收入前三名看，中信证券资管手续费净收入达73.97亿元，此外广发证券、华泰证券也达31.48亿元，其中，中信证券、广发证券分别同比下滑8.49%、9.72%，华泰证券则同比增长21.25%。从增幅角度看，中泰证券相关收入同比增长达254.76%，国泰君安该业务收入增幅也已超200%，排名前二。
投资收益成增长胜负手
近年来，随着自营业务逐渐成为券商业绩增长的“主引擎”，投资收益对券商业绩变动的影响也越来越大。今年二、三季度A股市场持续调整，不少上市券商第三季度业绩下滑并带动前三季度业绩增速放缓或较上年同期减少，但也有部分券商业绩保持了相对韧性。
头部券商中，华泰证券前三季度营收、净利润同比增幅分别达15.29%和22.55%，其第三季度营收及归母净利润均保持了18%以上的同比增幅。
从华泰证券披露的细分收入情况看，尽管前三季度公司利息净收入、公允价值变动收益均较上年同期明显下滑，但金融工具投资损益增加使得华泰证券前三季度投资收益达到119.63亿元，较上年同期增长112.89%；此外，折价购买联营企业股权产生的收益增加也使得公司营业外收入达到2.76亿元，较上年同期增长明显。
凭借投资收益的增加，非头部券商中的财通证券、国元证券、国金证券、西部证券等多家券商，在今年前三季度营收、净利双增的情况下，同时保持着第三季度营收及净利润双增，部分券商专业子公司的优秀表现也为母公司整体收入增长提供了积极助力。
以国元证券为例，公司前三季度营收及净利润同比增幅分别为27.68%和23%，其第三季度营收及归母净利润均实现了20%以上的增幅。公告显示，公司前三季度其他业务收入为16.12亿元，较上年同期大幅增长64.80%，公司称系期货子公司现货基差业务收入增加所致。
中国银河表示，今年三季度受到资本市场景气度影响，券商业绩产生一定波动。银河证券在上半年归母净利润和ROE稳步增长的基础上，三季度继续全面推进实施“五位一体、三化一同”新战略规划，尤其重点强化国际业务和机构业务发展，实现了前三季度经营业绩稳步提升，保持了公司稳健发展趋势。
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