界面新闻记者 | 董林杨 张灵霄

近日，中央金融工作会议首次提出要建设成金融强国。“建立金融强国具体要怎么做？”“当前资本市场存在哪些阻碍？”相关话题备受关注。

国家金融研究院院长、 中国人民大学原副院长吴晓求周二在2023中国企业并购重组国际论坛上称，针对当前中国资本市场成长受限的现况，要及时将融资市场转变为财富管理市场，使得市场发展偏向投资者。

“只要有IPO排队制度，是一个不公平的寻租，一定有制度性诱导，而由制度引发的超额利润、超额收益是不公平的。”吴晓求说，资本市场发展自有内在的逻辑基础，一旦把“功能”排在第一位，规则、制度设计就都称“冲着融资来的”。

他解释称，这主要是在减持规则上出现了很大的问题。如果三年锁定期一过就减持，这只对上市公司控股股东、大股东、实际控制人这些人有利，对于广大投资者和市场持续性是不行的。融资减持的一个重要前提是必须要有财务约束，比如融资20亿的上市公司就应创造出与20亿融资相匹配的利润和分红。当前在IPO增发融资以及减持规则上不科学，主要是对于注册制理解的泛化。

“依据不正确的规则做交易，不能说交易者违规，但是这个规则本身是错误的。”吴晓求称。

建设金融强国的过程要改善规则来看，他认为，要考虑两个关键：一是要考虑到市场化、法制化、国际化改革任务；二是要对市场保持高度敬畏，借鉴发达国家的一些监管经验，思考如何构建一个有公信力的资本市场。

吴晓求建议，首先要着力推进中国金融体系市场化改革。通过完成金融市场化改革来改变中国金融体系的结构，以实现金融功能的转型。具体来看，这种结构改革主要由金融“脱媒”引起，交易者慢慢绕开中介，最终通过市场来完成各自的交易行为。

其次的一项改革任务是国际化。谈及金融的国际化，吴晓求提出两条路径。一是使本币（人民币）可自由交易和国家化，要推进国际化意味着国际投资者、包括国际贸易市场、支付市场对你信任并愿意持有，因此要着力改善外部环境。

二是提高中国金融市场、特别是资本市场的开放度。当前市场的外部投资者从原本的3%提供到4.5%，这4.5%是在QFII、RQFII以及沪深港通没有限额的条件下实现的，中国要变成金融强国，外部投资者的比例还要大幅度提高。

最后，为建设金融强国奠定基础，要进一步完善法治。吴晓求认为，现代金融监管的核心是透明度监管，金融产品本质上是一种信息化产品，必须有很好的信息披露。法制化为“信任”提供条件，是推动中国金融现代化、实现金融强国目标最重要的软条件。

吴晓求表示，“法治的完善与经济的可持续增长、科技的创新同等重要，在某种意义上甚至更重要”。