中国正迈入老龄化阶段，预计到2035年，60岁及以上的人口将超过4亿，占总人口的30%以上。由于骨科疾病多与年龄增长相关，这一人口变化将显著增加对骨科手术的需求。另一方面，中国在脊柱和关节手术方面的渗透率较低，与发达国家相比存在5至10倍的差距。

受集采政策影响，进口关节产品供应不足，促使更多经销商转向国产品牌。国产关节产品质量与进口产品接近，型号更丰富，适应患者需求，市场占比预计将快速增长。这家公司是国内关节领域的龙头企业，同时在脊柱和运动医学等板块有一定表现，有望成为全品类的综合型骨科平台企业。

在集采政策下，这家头部骨科企业市占率有望增加。日前，华安证券对这家公司发布研报，界面VIP对其整理如下。

【券商核心观点】