界面新闻记者 | 张艺

广电运通（002152.SZ）正全面进行人工智能四大要素的业务布局。

11月23日晚间，广电运通公告，为进一步拓展大数据与信用科技领域，公司拟以8.6亿元收购北京中数智汇科技股份有限公司（下称“中数智汇”）2388.89万股股份。

同时，广州番禺汇数二号创新投资合伙企业（有限合伙）以总计4000万元的投资价款认购中数智汇111.11万元新增注册资本，以货币形式向中数智汇增资。

本次股权收购及增资完成后，广电运通将持有中数智汇42.16%的股权，后者将纳入上市公司合并报表范围内。

标的公司中数智汇为企业征信领域的龙头企业，其曾谋求科创板上市，后又撤回上市申请。上市不成便高价卖身上市公司。

广电运通拿下其控股权也是花了大价钱，中数智汇估值达20亿元，溢价率约750%。广电运通为何如此高溢价拿下中数智汇控股权呢？

广东省“数字湾区”的建设正如火如荼推进中，支持广州、深圳数据交易所创建国家级数据交易所。广电运通的收购行为与当下的政策趋势及公司自身战略密不可分。

标的曾计划科创板上市

标的中数智汇成立于2012年，是一家大数据企业征信公司。

资料显示，中数智汇拥有10余年的企业征信数据、算法、模型和软件积累，为国内包括银行、开发性金融机构、头部互联网企业、金融资产管理公司等提供数据服务。

从披露的近两年财务数据来看，中数智汇质地优良。

中数智汇一年又一期财务数据显示，公司2022年营业收入2.76亿元，净利润1.05亿元；2023年前三季度营业收入2.03亿元，净利润也有0.76亿元。

中数智汇已制定股权激励计划。

根据计划，中数智汇员工行权条件之一便是，公司2023年-2026年期间经审计的税后净利润累计不低于6亿元且在2028年12月31日前目标公司已收回2026年度审计报告中所确认的应收账款账面原值的90%以上。

若在接下来的四年时间里，中数智汇实现超6亿元的净利润，平均下来每年净利润1.50亿元，这也是一个较为可观的业绩表现。

这对广电运通来说，也是一个业绩增长点。公司前三季度营业收入57.44亿元，同比增长20.10 %；归母净利润7.53亿元，同比增长12.77%。

中数智汇员工行权的另一条件则是，“目标公司已向证监局提交上市辅导备案申请”。

事实上，中数智汇曾推进过上市进程。2020年11月27日，中数智汇首发申请过会。2022年4月，中数智汇撤回在科创板上市的申请文件。

中数智汇原拟在上交所科创板发行不超过1703.70万股，占发行后总股本的比例不低于25.00%。中数智汇原拟募集资金3.77亿元，其中2.12亿元用于BIdata平台面向智能化应用升级项目、6511.28万元用于K+金融知识图谱综合服务平台项目、9952.19万元用于“大禹智汇”一站式数据管理平台项目。

由此来看，广电运通此次对中数智汇收购的价格并不便宜。在评估基准日2023年9月30日，以收益法评估，中数智汇股东全部权益的市场价值为20.51亿元，增值额18.10亿元，增值率750.06%。

经交易各方协商一致，本次股份转让以整体估值20亿元为基础确定交易价格。

补全数据要素的缺位

对于广电运通来说，此次计划收购中数智汇的战略意义更重。

首先，补全广电运通人工智能四大要素之数据要素。

当下，数字经济时代已然到来，数据要素已成为核心生产要素与推动经济发展的核心力量。广电运通为国内人工智能行业应用领军企业。公告称，本次收购中数智汇股权，是广电运通全面布局数据要素业务的重要战略举措，补全公司在人工智能“算法、算力、数据、场景”四大要素中数据这一核心关键要素的缺位。

据广电运通介绍，在数据要素方面，公司主要布局两大方向：一是数据服务商，发力数据“一级市场”，将推进公共数据和行业数据的结合，形成数据产品上架至数交所进行交易。

二是公共数据运营方面，规划作为大数据技术服务商参与公共数据运营服务，在公共数据处理、加工、运营、交易等环节打造核心竞争力。

其次，双方可打造新的技术与产品体系。

中数智汇专注于企业大数据征信领域，在技术上具备一定优势。其基于BIdata商业智能平台，提供海量数据高并发下的毫秒级查询服务，在实时在线访问的同时，保持平均延时毫秒级响应。

“中数智汇在大数据方面的技术能力可与广电运通的在数据处理技术方面进行内部协同，相互借鉴，创新更优秀的数据技术与产品。”广电运通认为。

广电运通还表示，中数智汇与广电运通的主要客户群体高度重合，能与广电运通原有的主业形成良好协同效应。

再次，拓展公共数据运营蓝海市场。

根据相关数据显示，我国公共数据占数据总量的比重达70%-80%，海量公共数据资源可赋能丰富的应用场景。

为充分发挥数据资源的价值，各地政府陆续成立数据局、数据公司与数据交易所，探讨公共数据的运营模式。公共数据运营将成为下一个蓝海市场。

广电运通认为，中数智汇作为企业征信领域的龙头企业，在公共数据治理、流通、商业变现等方面具有一定的先发优势。

而广电运通可依靠自身在数字经济、数字政府等领域的资源与积累，整合中数智汇在数据运营方面经验，在国内打造公共数据运营模式。

不过，中数智汇还存在客户集中度高风险、数据获取成本上升风险及技术迭代等风险。

广电运通表示，公司将拓展更多类型的金融机构以及互联网、电信等相关领域客户，并逐步实现客户群体的下沉和多元化以覆盖更多的中小型客户。同时，保持研发费用率至合理水平，加大对研发人员的留用力度。

“将加快数字经济相关产业并购”

广电运通在数据要素业务上的布局符合政策趋势。

2023年10月25日，国家数据局正式揭牌，将从全国“一盘棋”的层面，协调推进数据基础制度建设。

11月21日，广东省印发《“数字湾区”建设三年行动方案》，提出建设数据要素统一大市场，推动建立大湾区统一的数据资产登记规则，探索公共数据授权运营，支持广州、深圳数据交易所创建国家级数据交易所。

作为广东省这一领域的龙头企业，先行布局的广电运通自然将深受其益，其是广州数字基建的核心参与方之一。

“公司是最早一批切入数据要素市场的上市公司之一，属先行先试，也一直在积极探索数据要素交易创新模式。”在11月的机构交流会上，广电运通高管表示。

为此，9月5日，“广州广电运通金融电子股份有限公司”正式更名为“广电运通集团股份有限公司”。

万联证券研报认为，此次更名是向外界释放了公司将通过构建高效集团化管理模式，持续深化“产业+资本”双轮驱动、抢抓数字经济“新赛道”、加快数字技术赋能实体经济的强烈信号。

广电运通还称，“目前广州数据集团已经成立，注册资金100亿，是公司控股股东广州无线电集团的全资子公司，公司会密切关注粤港澳大湾区公共数据产业发展，积极寻找业务机遇。”

业务机遇已然到来。

11月21日，广电运通又公告，公司成为“广州数据集团人工智能公共算力中心建设项目设备及配套服务采购项目”的第一成交候选人，采购项目最高限价4.85亿元。

广州市人工智能公共算力中心是广州市人工智能领域重要的数字基础设施之一，其围绕“广州人工智能公共算力中心”、“公共算力服务平台、应用创新孵化平台、产业融合赋能平台、科技协同创新平台和人才培养平台”一中心五平台，支撑广州人工智能生态建设。

在算力板块方面业绩也增势较快。广电运通旗下广电五舟是一家广州本土做服务器定制化的三板公司，它是华为11家鲲鹏整机合作伙伴之一、14家昇腾AI战略伙伴之一，同时也是飞腾战略合作伙伴，目前推出了华为鲲鹏、昇腾系列服务器、信创有为等系列产品。2023年上半年，广电五舟实现营业收入4.93亿元，同比增加165.37%。

因此，广电运通收购中数智汇，补全数据要素的需求迫在眉睫。

事实上，今年以来，广电运通已进行了多项资本运作。

• 今年前三季度，公司完成中金支付投资并购；
• 子公司运通智能完成第二轮融资2.2亿元，最新投后估值11.2亿元；
• 控股公司运通数达完成第二轮融资900万元，最新投后估值2.68亿元；
• 子公司平云小匠进行股份制改造，向资本市场迈出关键一步。

“未来，公司将加快数字经济相关产业并购，推进数字经济产业多元化、差异化布局，并通过资本力量持续优化子公司股权结构，加快推进子公司股改。”广电运通表示。

中信证券研报认为，广电运通积极布局数据要素市场，其凭借技术实力、先发优势、生态建设有望充分受益于数字经济的发展。“我们看好公司在算力、数据交易等领域的长期布局，建议关注数据交易应用落地节奏以及为公司业务订单情况。”