学生时代学了政治，毕业十年跳槽六次，先后混迹广告圈、市场圈、电商圈，最终选择了VC，顶着一头日范儿卷发的韩冰日语流利，在投资圈中个性十足。

许是个性使然，创立寒武创投前，韩冰是活跃度极高的知乎大V。两年前，韩冰发表于知乎的“炒冷饭系列”对电商的思考仍不过时，功力背后是美柚、寓见、钛度、融誉100、Fittime数十个项目的投出积累。彼时，韩冰任职险峰华兴，投出呆呆阿卜初涉二次元。

创立寒武创投后，韩冰专注于早期投资，对文娱行业进行了深入布局。作为一名足够成熟的投资人，他有“关注企业的跨界能力以及自身的造血能力”的实际，也有“藏好自己的翅膀，别挡住创业者的光芒”的情怀。

本期捕娱达人，数娱梦工厂有幸邀请到寒武创投创始合伙人韩冰，与其展开泛娱行业投资的深入对话。

数娱梦工厂：SNH48珠玉在前，而业内认为女团往往只有第一难出第二，在这样的情况下，您为什么仍然会选择投资非头部女团？

韩冰：我在投资ssidol的时候并不是看中聚粉文化做女团的能力，而是看中他们跨界的能力，我一直很关注企业的跨界能力以及自身的造血能力。

传统美元VC的思路是在一个行业内抢“第一”，认为只有第一能成功，第一可以占80%的市场。但是挖掘“第一”并不容易，风险非常大。不可否认，如果赌中了，基金会有很好的回报，基于马太效应，也会有新流量进入。但缺点是“第一”只有一个，这就会导致：一方面，投中的概率就像买彩票；另一方面，对于整个基金而言，一个行业再好、看的再专业，也只能投一个项目出来。

其实我们公司的投资策略并不是赌第一，我们希望我们投的项目之间有协同性，每一个项目都可以通过自身造血活下去，而不是通过大的投资去催大。具有跨界能力的项目可以用另一界的能力去和这一界的项目竞争，更加多维度。我投资的ssidol女团模式更像SNH48和初音相结合，实体偶像先出现，但之后会把实体偶像用虚拟技术在虚拟世界呈现出来，这样会使偶像有更多的变化形式，想象力和延展性也会变广。所以我们投资这个女团看中的是他们把真人变成虚拟偶像的打法，而不是单纯的偶像团体。

数娱梦工厂：虚拟偶像属于新的领域，很难立即变现，您投资的时候是怎么看这个问题的？

韩冰：我们投资的时候会考虑项目是变现式还是创造式的。变现模式套利更容易，大部分变现模式的项目，初期启动比较快，但发展到后期可能会陷入到竞争对手太多的困境中，这类项目本身的生产速度和消耗速度不成正比，所以大多是初期发展好，越往后越难。创造模式则是像种庄稼一样，初期发展慢，但是可复制。看重长期的话，种庄稼模式会好些；看重短期的话，包括从幕资的角度来看，采果子式会比较好。

数娱梦工厂：您在这两种模式上的选择是什么？

韩冰：我前两个月已经采了些果子，但后来发现种庄稼比较好。

数娱梦工厂：基金的封闭期限也是限制之一，在考虑时间成本下您对项目的倾向是？

韩冰：我们投资时要求项目有造血能力，这样的话项目肯定不会死的，那获利只是快慢问题。我现在赌的几个方向，是我认为之后肯定会火爆的方向，比如消费升级方向，我觉得明年肯定会火爆，特别是其中的线下连锁，也就是消费类的体验型连锁服务业。我之所以赌这几个方向，是因为我觉得在这几个方向上项目稀缺，既然线下缺内容，那我们就创造内容。我们先把内容做好了，再完成复制模型，最后再做扩张就可以了。

数娱梦工厂：您做投资有段时间了，现在则自己出来设立了基金，除了您刚才说的需要项目有造血能力之外，还有哪些其他的风控方式？

韩冰：我们最开始投项目主要是看人，我觉得天使在最开始投的最早期项目基本都是投熟人；我们做了三四个月后开始投熟的行业，要么是我们自己熟悉的行业，要么是请行业的专家带着我们一起看不熟的行业，专家们可能会看到VC看不到的东西。按这样的逻辑，我们投的项目有80%都是自己挖掘出来的。

数娱梦工厂：您怎么看中国现在的二次元产业？尤其是在变现方面。

韩冰：我以前也看了很多二次元项目，觉得有些项目挺不错的，像半次元等等，但是我看的时候，创新工场已经投过很多二次元项目，所以我看好的项目大多是处于PreA或者大天使阶段，不太符合我的投资阶段。

我觉得投二次元还是要投生态，一次性多投几家，彼此才可能有协同。很多二次元的从业者是因为爱好而进入这个行业，凭爱好做事如果不能转变成凭商业本质做事，那就很难将公司做大，即使能将公司做大，也很容易出现最终自己被踢出局的情况。

数娱梦工厂：您觉得未来会不会形成这样一个局面，在二次元行业里，无论小公司入行多久做的多好，只要有大公司涉足了这个行业，最终这个行业将仍然是由这些大公司去主导？

韩冰：我们投资的时候如果碰到细分行业，都会建议他们做重而不是做轻。因为做轻就是拼效率，不仅是工作效率，还有资金使用效率，小公司拼效率是拼不过大公司的，但是做重的话，则不一样。大公司做重的效率可能低于其公司的平均效率，大公司会比较慎重做降低自身效率的事情，所以他们可能会用投资小公司的方式进入此类领域而不是自己去做。因此我们会建议小公司做“又脏又累的活”来避免这个局面出现。

数娱梦工厂：您这里指的“又脏又累”可以举个例子详细的说一下么？

韩冰：比如动漫行业，我们本来准备投资一家动漫连锁咖啡厅，这个模式既能实现线下体验，也能赚钱。只是大家之前并不知道该怎么将此模式做大，如果能解决做大这个问题，我觉得线下有很多生意都是不错的。