中国互联网企业的市值排名正在产生变化。拼多多(PDD.O)业绩大超预期，股价上涨导致其市值超越阿里巴巴(BABA.N)成为美股市值最大的中概股。截至12月5日收盘，拼多多市值为1906亿美元，阿里巴巴总市值为1843亿美元。差距虽然不大，但宝座已易主。

拼多多业绩增长，靠的是其旗下跨境电商平台Temu的亮眼表现。而且，预计未来一段时间Temu将成为拼多多业绩增长的新动力。

不仅是Temu的异军突起，抖音系TikTok Shop也对跨境电商这块蛋糕虎视眈眈。另外还有垂直类电商SHEIN，也已经进入了我国出海电商的第一梯队。但作为对比，已经布局跨境电商业务十余年的阿里系速卖通的先发优势似乎并不明显。

通过这篇文章，您将看到：

1、拼多多估值靠什么反超阿里巴巴？

2、SHEIN、拼多多的Temu、抖音的TikTok Shop和阿里的速卖通，面对“卷天卷地”的中国出海四小龙，各大互联网巨头在跨境电商业务板块究竟是怎样一番竞争图景？

3、老牌电商龙头亚马逊又会作何应对？

拼多多估值何以反超？

从估值角度出发，阿里巴巴的PE BAND，也就是估值水平在过去坐上了过山车。由2022年的的35倍左右，下滑至如今的10倍左右（由于2022年阿里巴巴计提了投资损失导致PE失实，这里不作讨论）；但拼多多却在逆市崛起，如今稳定在30倍左右。作为结果，就是两家公司的市值越来越接近。