记者 辛圆

据新华社消息，中共中央政治局12月8日召开会议，会议指出，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节。

分析人士认为，这意味着明年的经济工作将更加求稳，财政、货币政策有望继续偏积极。

仲联量行中国区首席经济学家庞溟对界面新闻表示，和去年12月的政治局会议相比，今年中央再次强调“稳中求进”，并提出“以进促稳”，说明“稳的基调更加明确”。

经济学人智库高级分析师徐天辰对界面新闻表示，这些关键词表明维持适度的经济增速仍是解决问题的关键。“特别是，过去一些政策举措强调‘破’大于‘立’，旧的动能被快速打破，但新的动能立足未稳，产生了一些结构性问题，如青年失业率较高、地产风险加剧。”

他进一步指出，本次政治局会议强调“先立后破”预示着明年经济工作将更加求稳。例如，可以期待政策层面对于地产行业的支持更加积极，防止应对不当引发系统性风险。

具体到政策层面，分析师认为，基本可以确定，明年包括财政政策与货币政策在内的宏观政策将维持“积极”的主基调。

中国光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，“强化宏观政策逆周期和跨周期调节”这句预示着，我国宏观经济政策有望继续偏积极，为经济恢复营造适宜的政策环境。

“明年是我国经济（增速）向潜在（增速）回归的阶段，但我国面临的内外环境较为复杂，国内仍需要加大（政策）支持力度，促进供需良性循环。”他说。

政治局会议指出，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策要适度加力、提质增效，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。要增强宏观政策取向一致性，加强经济宣传和舆论引导。

英大证券公司首席宏观经济学家郑后成认为，从节奏看，明年上半年我国宏观政策的积极力度可能要大于下半年。一方面，在美国联邦基金目标利率位于高位的背景下，明年上半年全球流动性仍将面临压力，对全球以及我国宏观经济形成压制；另一方面，明年上半年尤其是一季度，我国居民消费价格指数（CPI）同比大概率将继续低位运行，通胀对货币政策的掣肘相对较低，有利于央行推行稳中偏松的货币政策。

此外，本次政治局会议再度强调“着力扩大国内需求”，并增加了“形成消费和投资相互促进的良性循环”的提法。分析师认为，这或许意味着，对于拉动经济增长而言，居民消费被提升到和投资并重甚至可能超越投资的地位，可以期待更多促进消费的政策出台。

星图金融研究院高级研究员付一夫指出，此前的历次会议在讨论扩大内需时，通常都是把消费和投资区分开来各自论述，而此次会议提出“形成消费和投资相互促进的良性循环”，可以理解为管理层为下一步扩大内需工作指明了新的方向。

他分析称，从理论上讲，消费和投资虽然在促进内需扩大与经济发展的机理上存在差异，但两者并非相互割裂的互斥关系：一方面，需求端的消费升级能有效带动供给端的产业升级，催生新的投资需求，带来新的就业机会。另一方面，高质量的投资能够有效提升未来消费水平和经济增长率。因此，在扩内需的过程中，应当把消费和投资视为一个有机整体来考察，“形成消费和投资相互促进的良性循环”，如此才能更加高效地释放内需潜力，为国民经济高质量发展注入动力。

徐天辰补充道，这一新提法蕴含了两点信息：一是，在防范金融风险和去杠杆的背景下，政策层面将适度对冲，着力避免投资过快失速，进而影响经济增速；二是，居民消费正在取代投资成为经济增长的首要动力，预计将有更多促消费政策出台。