日前，进口动画《冰雪女皇之冬日魔咒》于全国院线热映。首周排片低开高走，截止2017年1月6日，票房已直奔3000万，登顶贺岁档新片票房榜首。

而为其提供营销宣传推广服务的无限自在文化传媒股份有限公司即自在传媒（834476.NEEQ），也再度引发资本市场关注。

身处影视行业上游的自在传媒曾因捧红《煎饼侠》而一战成名；基于此，自在传媒已经成功挂牌新三板，摘得中国电影营销第一股桂冠。

《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君梳理发现，2016年上半年，自在传媒营业收入约为3165万元，归属于挂牌公司股东的净利润接近542万元。但股票发行价格已经高达55元/股。

无独有偶。

2016年12月底，央视开年大制作《欢乐中国人》节目新闻发布会在北京268文化产业基地正式启动，节目组正式公布此前引起广泛热议的评委名单——刘涛、撒贝宁、刘仪伟等明星作为《欢乐中国人》评委，该档央视1套周日黄金档节目首次将“素人家庭”作为主打概念。

央视此次开启了全新模式的喜剧之旅，其中联合投资方、联合制作方则全权交由北京千秋岁文化传播有限公司（下称“千秋岁”）。

萝卜白菜各有所爱。娱乐媒体自始至终紧盯着上述评委，但财经媒体则将目光聚焦在了千秋岁身上。

何故？

2016年，千秋岁联合北京卫视、北京鑫宝源影视投资有限公司联合出品现象级的《跨界喜剧王》攀登至行业头部位置。

据媒体报道，依托成建制的编剧体系与较为深厚的后期制作能力，目前多家投资机构都在向千秋岁抛出橄榄枝，估值数亿元。

除了与央视在17年共同发起的《欢乐中国人》，据了解，北京卫视第一季度《厉害了我的歌》也邀请到千秋岁作为共同投资、出品方。

业内人士表示，通俗来说，影视上下游企业的核心业务都是为影视剧提供配套服务，如前期营销、后期制作，因而，影视上下游企业都与万达、华谊、中影等影视巨头，或央视、BTV等电视台保持着稳定、紧密的业务合作，从而持续获得订单；

但影视上下游企业外部依赖程度较高，因此，必须扩展产业链，丰富产品线，实现宣发一体化。

市值扶摇直上

近几年来，国内各大荧屏上出现各种现象级节目，比如《缘来非诚勿扰》、《爸爸去哪儿》、《中国好声音》以及《奔跑吧！兄弟》，不仅成为各大平台收视保证，也让各位主角一炮走红，同时，节目研发、制作和发行方身价也水涨船高。

作为《鲁约有约》、《壹周立波秀》《超级演说家》、《我为喜剧狂》和《我是演说家》制作方，加之陈鲁豫、周立波等明星持股，北京能量影视传播股份有限公司即能量传播（NEEQ. 833482）曾几度冲击A股，因为屡战屡败，最终退而求其次，选择挂牌新三板，成功敲开资本市场大门。

12月20日，能量传播发布公告称，嘉兴宝能股权投资基金（有限合伙）拟认购公司1000万股股份，发行价格为6元/股，合计6000万元。

对此，能量传播方面表示，募集资金主要用于偿还公司银行贷款以及补充流动资金，以优化公司财务结构、提升公司的盈利能力和风险能力，保障公司经营的持续发展。

《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君注意到，今年9月，能量传播股东大会决定，向全体股东每10股转增10股，转增后总股本增至1.586亿股；本次权益分派股权登记日于10月12日完成。

换言之，目前，能量传播总市值已经达到9.516亿元。

无独有偶。

2016年上半年，自在传媒共计主导和参与近40部电影、网剧的营销推广，主要依托《奔跑吧！兄弟》等优质项目，并大量补充《百变五侠》、《龙心战纪》《假如我有超能力》等周期相对较短、资金回收较快的网络视频服务项目，在一定程度上扭转了盈利能力偏低的局面。

《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君梳理发现，2016年上半年，自在传媒营业收入约为3165万元，相较于2015年同期991万元，增幅逼近220%%；归属于挂牌公司股东的净利润接近542万元，和2015年上半年约为150万元，增长261%。

公告显示，自在传媒重点客户以及服务对象包括中影、上影、华谊、博纳、万达等国内大型影视集团企业以及微影时代等新兴影视公司、爱奇艺等网络视频内容商，正在逐步打破过度依赖单一客户格局。

背靠大树好乘凉。

今年6月，自在传媒为了增加资本资金，定向发行股份43.9万股，共募集资金2414.5万元；换言之，本次股票发行价格高达55元/股。

目前，自在传媒总股本为593.9万股，也就是说，自在传媒市值约为3.26645亿元，其中华谊兄弟（300027.SZ）持有25万股股票，市值约为1375万元。

作为影视上游企业，国内专业从事影视营销公司中，除了自在传媒，拥有真正品牌效应、处于第一梯队的有还有光合映画、影行天下、比格魔威、伯乐营销等四家。

除此之外，影视下游企业也在资本市场开始崭露头角。

比如千秋岁，其在官网上表示，公司以电视和网络综艺节目后期制作为业务核心，目前与国内多个一线节目平台保持紧密合作，参与制作的央视综合频道现象级大作《挑战不可能》，在全社会引起了强烈反响。

公开资料显示，北京卫视《跨界歌王》，浙江卫视《中国喜剧星》，东方卫视《女神的新衣》、腾讯视频《HI歌》等四十余档优质项目的后期制作皆出自千秋岁之手。

完成北京卫视《跨界喜剧王》之后，千秋岁并未陷入盲目无序的扩张，而是迅速找准公司方向：以喜剧综艺为核心，孵化喜剧IP为新型定位，立足主流卫视，延展业务链条至影视等文创板块，深入互联网PC和移动端，建立国内最强喜剧产业制作运营企业。

该定位实则勾勒出千秋岁未来的两项清晰蓝图：第一是成为集资源开发、内容提供、制作包装为一体的综合性文化企业，第二是将“喜剧”作为自身的核心业务。这是“模式”与“特色”的双重目标。

千秋岁方面表示，公司不惜大力投入，网罗了40多人的原创编剧团队，用全面的接管与扶持激发编剧的创作热情。剧本从成型到修改再到应用的路径极具缩短，反复磨合的速度得到大幅提高。

如果说《跨界喜剧王》是千秋岁转型的试水之作，那么此次与央视合作《欢乐中国人》即是其重新定位之后的升级起航。

作为千秋岁创始人，孙闻对媒体透露，2016年，千秋岁已经实现税后利润2000万元左右，但并没有对外透露收入水平。

当被问及“是否打算上市？”

孙闻表示，千秋岁还是一个创业型公司，目前暂时不考虑挂牌新三板或冲刺A股，但从长期来看，不排除上市的可能。

延伸产业链

与自在传媒类似，于2010年成立的光合映画（NEEQ。839283）主营影视推广，先后主导过《鬼吹灯之寻龙诀》、《聂隐娘》、《有一个地方只有我们知道》、《白日焰火》、《一生一世》《黄金时代》《我的早更女友》《厨子戏子痞子》等电影的营销宣传，为徐静蕾、孙俪、邓超、张涵予、王宝强等艺人提供宣传服务。

但从2015年开始，光合映画开始下设光合映画（影视营销）、光合影后（商务开发）、创视光典（物料制作），业务延伸出商务开发整合、品牌娱乐营销、项目开发投资等产业链中上游业务。

《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君梳理发现，2015年，光合映画营业收入约为2693万元，净利润约为203万元。

光合映画方面表示，未来公司将着重营销产品化，将围绕影视的各种营销增值环节建立业务群，保证盈利的同时推出上中下游产品。

英雄所见略同。

2016年5月，自在传媒发布公告称，拟投资设立一家控股子公司即北京认知文化传播有限公司，注册资本100万元，其中自在传媒出资60万；同时，拟成立一家全资子公司即上海自在传媒有限公司，注册资本100万元。

值得关注的是，上述两家拟设立的子公司经营范围都包括广播电视节目制作、电影发行以及影视策划等。换句话说，自在传媒正在涉足影视核心业务即影视出品、发行，试图改变单纯上游角色。

同样，主打影视后期业务的千秋岁也在尝试影视出品、发行，从而打造自有IP。

2016年9月，由小沈阳主持《跨界喜剧王》在BTV播出，这是中国首档原创跨界喜剧竞技秀节目；值得关注的是，千秋岁也出现在了联合制作名单之中。

有句俗话说得好，术业有专攻，但为何影视公司都在延伸产业链呢？

实际上，无论是我国的娱乐营销行业，还是影视后期制作行业，都处于发展初期，相对于其他成熟行业，竞争主体数量众多且大多数规模较小，服务质量与水平良莠不齐，市场集中度较低，行业竞争秩序有待完善。随着越来越多的公司涌入娱乐营销市场，市场竞争将进一步加剧。

未来，综合实力较弱的企业将逐渐被市场淘汰，而具有强势核心竞争力的企业，一方面借助资本力量，将成长为占据较大市场份额的行业领导者；

另一方面，为了避免业务过度单一，行业内领头者正在进行全产业链布局，从而不断提高收入、盈利水平，满足资本市场的需求。