界面新闻记者 | 袁颖琪

自2023年4月份开始，啤酒板块的股价经历了连续回调。头部企业华润啤酒（0291.HK）和青岛啤酒（600600.SH）的股价分别下跌了50%和40%。新年伊始，国泰君安食品事业部对啤酒行业2024年的发展做出乐观预期，认为股价持续下跌已经是过度悲观。根据国泰君安近期组织的啤酒行业调研的情况，界面VIP将调研内容整理成四大增量信息如下。

【调研精要】

1、估值方面，目前啤酒行业龙头公司A股股价对应2024年业绩的平均估值为18倍左右，港股龙头的估值更低，仅15倍，均位于历史估值底部。目前股价已充分反映消费环境疲弱的预期，市场对啤酒消费的中长期逻辑存在分歧，对2024年啤酒行业景气表现低预期。

2、基本面来看，啤酒行业属性、产业周期、生态格局并未恶化。2024年龙头均有望实现利润双位数增长，同时保持高分红或分红率提升可能，相较于其他赛道，存在大单品创新及品类突破的更高概率。