界面新闻记者 | 苗艺伟

安徽证监局官网近日发布了关于对国厚资产采取出具警示函措施的决定，指出该公司存在逾期负债与重大诉讼未按规定披露临时报告的情形等问题。

具体来看，安徽证监局发现国厚资产存在以下问题：一是募集资金使用不规范。“22国厚01”债券中，部分募集资金用于临时补流，未按《募集说明书》约定的期限归还；二是信息披露不及时，存在逾期负债与重大诉讼未按规定披露临时报告的情形；三是信息披露不准确，年报中部分会计科目核算不规范等。

今年以来，国厚资产屡屡陷入流动性危机、评级下调的舆论漩涡之中。

1月5日，国厚资产官方微信曾发布一则《关于近期网络舆情的回应》，表示多家媒体报道中提及的公司到期未能及时偿还的债务，是在检查时点下发生的，现已通过和解或清偿的方式得到了解决。其他因业务合作产生的债务纠纷，各方也在积极通过司法方式解决。

1月8日，评级机构联合资信也发布了一份跟踪评级报告，认为国厚资产存在明显流动性风险以及债务偿还出现了实质性问题，并下调国厚资产主体长期信用等级为A+，下调“19国厚01”的信用等级为A+，评级展望为负面。

界面新闻记者注意到，国厚资产成立于2014年，是安徽首家具有金融不良资产批量收购处置业务资质的地方资产管理公司(地方AMC)。

截至2023年3月末，公司第一大股东博雅投资持股32.44%，公司无控股股东；安徽知名企业家李厚文与刘洋为公司的共同实际控制人，持股比例合计52.23%。

根据联合资信多份评级报告披露的财务数据显示，2022年，国厚资产业绩出现大幅下滑。资产总额达128亿元，营业收入5.5亿元，同比降65.33%，亏损3.3亿元，同比降180%。这主要是由于2022年，公司提前收回不良资产投资，公司投资联营企业亏损及汇兑损益等因素影响，公司不良资产经营业务收入大幅下降，当年出现大额亏损，收入来源转为以财务顾问及基金管理业务为主，业务波动较大。

此外，2023年上半年，国厚资产合并口径货币资金紧张，受限资产比例过高，合并口径有息债务余额为63.66亿元，债务偿还压力很大等。

除了近年来财务状况本就不佳之外，对于此次出现流动性危机，联合资信报告也指出，国厚资产对古井集团的大手笔投资或是本次危机的主要导火索。

2023年4月，国厚资产发布重大投资公告，宣布通过子公司以100亿元收购上海浦创100%的股权，间接入股古井集团。交易完成后，国厚资产将跻身古井集团第二大股东，持股比例达30%。

对此，联合资信表示，2023年4月，国厚资产对安徽知名白酒企业古井集团进行的重大投资，使得公司面临很大债务偿还压力，收购资金也面临较大缺口，加之本来公司的资产流动性偏弱，外部融资环境一般。未来，随着公司业务的发展，及公司重大投资的推进，公司经营发展存在不确定性。在国厚资产收购古井集团股份后，长期股权投资在公司资产中的占比将大幅提升，投资业务占比将超过不良资产业务占比。

界面新闻记者还注意到，国厚资产的另一项股权投资业务，也面临着资金回收压力。

2019年，国厚资产斥资10.3亿元增资陷入P2P履约险危机的长安保险，成为其第一大股东，曾雄心勃勃地提出将把长安保险保费和资产规模翻一倍的“双百亿”目标。

但入股三年后，2022年，财报显示，长安保险的信用保证保险业务仍存在大量赔付支出导致继续亏损。2022年，长安保险净亏损4.68亿元，亏损额较上年进一步扩大，其赔付产生的应收代位追偿款规模仍很大，2022年末为6.72亿元，且回收面临较大不确定性。国厚资产仍在推进长安保险引进新的战略投资者的工作，但截至2023年5月末，尚无实质性进展；该项目未来仍存在较大减值风险和资产质量下行的压力。

由于上述长安保险公司收入大幅下滑并发生大额亏损，经营情况短期仍难以改善，也对国厚资产的盈利造成不利影响，短期偿债压力较大。评级报告显示，2022 年，公司不良资产重组投资业务中债权类收入较上年小幅下降，股权投资收入大幅下降至-1.15亿元，主要系对长安保险的长期股权投资确认亏损1.47亿元所致。

此外，国厚资产还已经质押了联营企业长安责任保险股份有限公司股权10.30 亿元，占公司持有长安保险股权的100.00%，为借款质押。