A股市场上的资本运作高手海航系再度出手，此次他们将触手伸向了一家主营炭黑的中小板公司——龙星化工（002442.SZ）。

龙星化工的股东金鹰基金近日与渤海信托签署协议，约定金鹰基金管理的“金鹰基金-龙星化工资产管理计划”所持公司7262.94万股通过协议转让的方式转让给渤海信托管理的“冀兴三号单一资金信托计划”，转让股份占公司总股本的15.13%，转让价格为每股14.36元，合计金额10.43亿元。

渤海信托背后站着的正是海航集团。权益报告书显示，海航集团旗下海航资本集团有限公司持有渤海信托60.22%股份，中国新华航空集团有限公司持有余下39.78%股份。此次交易完成后，“海航系”成为龙星化工第二大股东。

此次的转让方金鹰基金一年前刚刚以13.40元/股的价格从龙星化工董事长刘江山以及副董事长俞菊美处合计受让了7262.94万股。对于此次转让的原因，金鹰基金表示是由于已经完成了财务投资目的。

而金鹰基金的这次转让使得龙星化工的易主进程再添变数。

龙星化工2016年前三季度实现营业收入13.33亿元，同比下降0.36%，归属于母公司股东的净利润1468万元，同比增加146.40%，在营收未增加的情况下实现净利润的增长主要还是来源于炭黑价格的大幅上涨。实际上，公司自2010年上市以来，除了前两年表现较好外，后续年份至今可以用每况愈下来形容。2012年至今增收不增利以及营收净利润双双下滑的状况成为公司经营的常态。

面对如此困境，公司实际控制人刘江山及其核心管理团队也无心经营，萌生去意。自2015年12月底以来，公司核心管理层做出的一系列动作都预示着龙星化工即将易主。

通过2016年的两次股权转让，龙星化工前两大股东刘江山与俞菊美持股比例已由48.34%、12.18%骤降至27.19%、6.85%。2010年上市以来，前两大股东持股比例始终较高，理论上来说，容易进行资本运作，而他们却选择了股权转让这一路径，或与自身并不擅长有关系。资料显示，龙星化工分别于2011年10月和2015年6月推出过再融资方案，其中一次拿到证监会批文，另一次已获证监会受理，但最终皆宣告放弃。

值得注意的是，此前曾有媒体报道，龙星化工实际控制人将股权转让给金鹰基金以及长安基金，目的是委托他们找寻接盘方。然而，在金鹰基将股权转让给渤海信托以后，龙星化工仍然面临一个同样的问题，即渤海信托与金鹰基金以及长安基金，均为非银金融机构，其更擅长的业务是资产管理，而非经营一家上市公司。

虽然渤海信托背后的“海航系”在资本市场向来长袖善舞，不过渤海信托目前明确表示，此次“接盘”主要是出于财务投资目的，未来12个月内尚未有明确的继续增加该信托计划在龙星化工所持有的权益份额的计划，但在本次权益变动满6个月后，可能减持其在龙星化工所持有的权益份额。

尽管龙星化工2016年的业绩出现好转，不过考虑到整个炭黑行业的大环境以及行业龙头黑猫股份的绝对优势，公司未来的业绩依然不容乐观。从目前情况来看，未来公司实际控制人及其核心团队进一步进行股权转让，寻求退出几成定局，不过能否找到真正的接盘方仍具有很大的不确定性。对于一直在积极寻求退出的龙星化工实际控制人及其核心团队来说，未来的路将怎么走仍是一个未解之谜。