【界面VIP点评】

“同庆楼”品牌创立于二十世纪初，是中华老字号餐饮品牌。同庆楼的利基市场是安徽，如今正加速拓展周边区域的市场。Wind一致预期同庆楼2023年的归母净利润为2.74亿元，同庆楼给出的净利范围最多能达到3.2亿元。同庆楼2023的业绩表现大有超预期的可能。

2023年，同庆楼的业绩增长一方面是源于疫情后餐饮行业的整体复苏。同庆楼定位宴席、团餐。根据调研情况，同庆楼2023年四季度和2024年一季度同庆楼宴席预定表现优秀。主要是春节前进入餐饮旺季，尾牙宴预定量明显增加，而2022年和2021年受疫情影响，基本没有“尾牙宴”“公司年会”这类消费。

除了“尾牙宴”“公司年会”这类增量需求，同庆楼也一直孜孜不倦的拓展周边市场。2023年前三季度，同庆楼新开业门店7家，包括4家同庆楼酒楼、1家婚礼门店和2家富茂，预计到四季度尚有2-3家新门店开业，全年新增门店面积16.33万平方米。结合疫情期间老旧门店改造带来经营效率提升，预计今明两年同庆楼有望进入高速成长期。

根据同庆楼在调研中提到，2024年同庆楼食品的业绩目标是在今年的基础上再翻一翻，力争突破4亿元。Wind一致预期同庆楼2024年归母净利润为3.81亿元，低于同庆楼的业绩目标，说明同庆楼的业绩有超预期增长的可能。同庆楼当前市盈率估值为20倍，处于合理估值区间。