界面新闻记者 | 陈靖

近日，高盛发布《2024年中国股票市场展望：从全面开放到再平衡》报告。

高盛认为，基于回报和波动性的角度综合来看，2024年A股要稍好于港股和中概股。

高盛研究部首席中国股票策略师刘劲津(Kinger Lau)及团队对中国股市保持谨慎乐观，认为经济情势改善有望推动企业盈利回升，且因A股估值处于历史低位，维持对A股的“高配”立场，同时将美国上市的中概股和港股的投资评级下调至中性。

回报率方面，高盛预测2024年港股和美国上市的中概股收益率为12%，而A股则为16%；波动性方面，考虑到今年全球有包括美国大选等较多风险事件，在这个过程中海外的波动性会比较大，因此波动性方面，A股要略好于港股和中概股。

“2024年中国上市公司盈利同比增长8%-10%。”刘劲津指出，”当前MSCI中国指数的12个月前瞻市盈率（12m Forward P/E）为8.1倍，已几乎跌至金融海啸后新低，鉴于宏观环境、地缘政治风险等已基本反映到估值中，随着企业盈利仍维持良好水平，12个月前瞻市盈率有望回升至合理值，即9.5倍左右。”

高盛发布的最新报告预计，若2024年A股企业盈利可实现10%左右，配合政策落实效果，MSCI中国指数和沪深300指数2024年的回报率或将分别达到17%和19%。

“我们做了较为充分的研究，结果得出，即便地缘政治的风险维持在非常高的水平，且未来5-10年企业盈利增长逐步放缓，目前中国市场10倍的市盈率依然较有吸引力。”刘劲津分析道，如果企业盈利增长可持续，那当前的投资价值将进一步加大。

从行业来看，互联网板块获得高盛推荐，逻辑在于当前互联网板块估值很低，且今年的盈利增长预计仍会不错，“从基本面来看，这是投资人应该持有的核心资产。”其次，高盛认为，食品饮料的估值也处于5年来非常低的水平，随着今年消费慢慢恢复，该板块预计也会有较多投资机会。此外，高盛出于对全球TMT行业景气周期的看好，调高了硬科技板块的评级。

同时，刘劲津提醒投资者，虽然当下分红收益率正成为投资者越来越重要的参考指标。但在具体个股分析时，投资者不仅要看股息率是否较高，还要看企业回购做得是否积极。

同时，也有多家外资机构纷纷发声看好A股市场。瑞银称，A股最坏的时间点已经过去，开始转向乐观的态度。野村东方国际认为，当前市场已较充分计价基本面下行压力，未来稳增长政策的进一步出台有望带给A股更多的上行机会。