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鹏华基金:14只空仓基金规模最大者42.68亿,2018年3季度后就空仓股票

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鹏华基金:14只空仓基金规模最大者42.68亿,2018年3季度后就空仓股票

14只空仓基金都是混合型,躺赢大多数同行。

文|公司研究室基金组 雪梅

近日,部分空仓基金净值出现变化,据说是因为已加仓股票资产。这件事引起蚂蚁理财社区热议。其中,有数据显示,刘涛管理的鹏华弘信C,此前曾空仓近300天。

wind数据显示,截至2023年4季末,国内市场共计7756只(A/C类分开统计)公募产品的股票仓位为0,其中主动权益类产品共计324只,去年4季度之前成立的产品有107只,且均为混合型产品。这107只产品中,鹏华基金旗下最多,共计14只(A/C类分开统计)。

公司研究室对鹏华基金这14只产品做了一下统计分析,结果发现一些很有意思的特征。

01、14只空仓基金都是混合型,最迟成立于2020年仅3只规模过亿

公司研究室统计发现,鹏华基金公司旗下这14只空仓基金,都是混合型。

想一想也可以理解,如果是股票型基金、指数型基金或QDII,那么,按照契约,就必须买入股票。只有混合型基金尤其是其中的灵活配置类基金,才能最大限度地保持仓位弹性,必要时可以1股不买。

不过,令公司研究室惊讶的是:这14只基金,居然没有一只新基金,最迟成立时间也在2020年底。换句话说,这些基金并不是在行情走熊后,为应对未来行情好转时发行,用来提前卧底的新基金。

不过,公司研究室也注意到,这些基金规模都不大,14只基金里仅3只规模过亿,其余均在1亿以下,最小的仅0.01亿。这一点,又很类似近期不少公司发的新基金,规模很小,很多都是迷你型。

追根溯源,这些基金规模并不是一开始就很小,相反,其中,不少基金规模都曾接近甚至超过10亿。

以鹏华弘信混合A为例,截至2023年年底,这份基金的份额为零,净资产仅0.01亿。但数据显示,这只基金在2020年2季度曾出现2.61亿份申购,3季末净资产规模高达9.35亿。接下来的2个季度,连续出现1.95亿、1.45亿份赎回。

显然,有相当一批资金,踩对了行情节奏,在股指爆发前进入,在大盘高位成功退出。即使如此,2021年6月底,其净资产规模依然有5.7亿。

事实上,自2020年9月30日以后,这只基金的份额,以季度而言,中间曾出现过两次上亿的份额申购,不过,除了2021年3季度出现反弹,总份额一直在减少。2022年全年没有申购,直到2023年1季度出现了0.01亿份申购,之后又没了动静。

与此同时,鹏华弘信混合C目前依然保持着0.51亿元的净资产,不用考虑清盘问题。仔细观察鹏华弘信混合C的净资产走势,这只基金“保壳”的意味或许很浓厚。

02、空仓股票1年躺赢绝大多数同行,鹏华弘信成立以来跑赢基准20.2%

财报显示,自股指高位全身而退后,鹏华弘信A2022年4季度末仅持有3只股票。2023年全年更是空仓股票,只持有少数债券。基金经理这样操作,大概率是在规避权益投资风险。事实证明,这个策略显然是正确的,为基民也为公司规避了很大损失。

2023年4季报显示,鹏华弘信A持有的买入返售金融资产、银行存款和结算备付金(合计)在基金总资产中的占比分别为38.4%、61.6%。在2023年前三季度,该产品购入的政策性金融债在基金总资产中的占比分别为50.27%、52.62%、47.32%。

在4季报里,基金经理刘涛称,“债券的配置上,我们以利率债为主,基于经济基本面、货币政策和机构行为等因素,灵活调整组合久期。”他坦言,“本基金自 2023 年 09 月 21 日至 2023 年 12 月 18 日期间出现连续二十个(或以上)工作日基金资产净值低于五千万的情形。”

这种空仓股票策略,让鹏华弘信混合A的业绩,远远跑赢同行与基准。2023年四季报显示,这只基金自成立以来,净值增长59.14%,跑赢基准20.20%。

天天基金网数据显示,截至2024年1月30日,鹏华弘信混合A累计收益率63.63%,而同类平均仅22.52%,沪深300更是下跌36.37%。客观地说,这只提前空仓的基金,近1年多几乎什么都不做,却“躺赢”了绝大多数同行。

近日,有投资者发现,进入2024年以后,鹏华弘信混合A的累计净值出现异动,从去年12月份1.58元附近,近日跃升到1.62元。数据显示,2014年以来,刘涛旗下鹏华弘信A/C均获超2.8%的收益。

结合近期A股的反弹,不少人猜测这只基金的基金经理可能静极思动,开始买入股票。这种猜测,有一定的道理。至于具体情况究竟如何,恐怕只能等到2024年1季报公布时才能真相大白了。

03、规模最大者净资产42.68亿,最早在2018年3季度后就空仓股票

在鹏华14只空仓基金中,净资产规模最大的是鹏华弘康灵活配置混合C。截至2023-12-31,鹏华弘康灵活配置混合C净资产42.68亿元,比上期增加36.67%。与此同时,鹏华弘康灵活配置混合A,期末净资产4.29亿元。

事实上,这两只基金自2018年3季度后,就没有再出现持股记录。进入2024年以来,

截止1月30日,鹏华弘康灵活配置混合A/C净值出现0.34%的上涨,其中是否有股票仓位的贡献,目前尚不得知。

回头看,这14只混合型基金股票仓位的下降乃至空仓,与鹏华混合基金规模整体下降趋势基本一致。

天天基金网数据显示,截止2024年1月26日,鹏华基金公司总规模8042亿,其中,混合型基金1015.52亿。单就混合型基金而言,其目前规模相较2021年底的1644.77亿,缩水629.25亿,下滑38.26%。

此外,公司研究室注意到,管理这些空仓股票基金的多是从业时间较长的固收基金经理,部分基金是这些固收基金经理与一些从业时间较短的基金经理共管。其中,叶朝明、刘涛、戴钢、刘方正都是从业7年以上的老将。

除了鹏华弘康灵活配置混合A/C最早在2018年3季度后就没有再出现持股记录,其他基金都是在2022年底以后开始空仓股票。这么整齐划一的行动,应该是鹏华基金固收部的统一安排,至少是基金经理间达成了共识。

公司研究室注意到,最早空仓股票的鹏华弘康灵活配置混合A/C,现任基金经理王康佳,从业时间尚不到3年。此前,这只基金的基金经理是叶朝明,他也是鹏华基金公司现金投资部总经理,在管规模超4000亿,从业时间接近10年。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

鹏华基金

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鹏华基金:14只空仓基金规模最大者42.68亿,2018年3季度后就空仓股票

14只空仓基金都是混合型,躺赢大多数同行。

文|公司研究室基金组 雪梅

近日,部分空仓基金净值出现变化,据说是因为已加仓股票资产。这件事引起蚂蚁理财社区热议。其中,有数据显示,刘涛管理的鹏华弘信C,此前曾空仓近300天。

wind数据显示,截至2023年4季末,国内市场共计7756只(A/C类分开统计)公募产品的股票仓位为0,其中主动权益类产品共计324只,去年4季度之前成立的产品有107只,且均为混合型产品。这107只产品中,鹏华基金旗下最多,共计14只(A/C类分开统计)。

公司研究室对鹏华基金这14只产品做了一下统计分析,结果发现一些很有意思的特征。

01、14只空仓基金都是混合型,最迟成立于2020年仅3只规模过亿

公司研究室统计发现,鹏华基金公司旗下这14只空仓基金,都是混合型。

想一想也可以理解,如果是股票型基金、指数型基金或QDII,那么,按照契约,就必须买入股票。只有混合型基金尤其是其中的灵活配置类基金,才能最大限度地保持仓位弹性,必要时可以1股不买。

不过,令公司研究室惊讶的是:这14只基金,居然没有一只新基金,最迟成立时间也在2020年底。换句话说,这些基金并不是在行情走熊后,为应对未来行情好转时发行,用来提前卧底的新基金。

不过,公司研究室也注意到,这些基金规模都不大,14只基金里仅3只规模过亿,其余均在1亿以下,最小的仅0.01亿。这一点,又很类似近期不少公司发的新基金,规模很小,很多都是迷你型。

追根溯源,这些基金规模并不是一开始就很小,相反,其中,不少基金规模都曾接近甚至超过10亿。

以鹏华弘信混合A为例,截至2023年年底,这份基金的份额为零,净资产仅0.01亿。但数据显示,这只基金在2020年2季度曾出现2.61亿份申购,3季末净资产规模高达9.35亿。接下来的2个季度,连续出现1.95亿、1.45亿份赎回。

显然,有相当一批资金,踩对了行情节奏,在股指爆发前进入,在大盘高位成功退出。即使如此,2021年6月底,其净资产规模依然有5.7亿。

事实上,自2020年9月30日以后,这只基金的份额,以季度而言,中间曾出现过两次上亿的份额申购,不过,除了2021年3季度出现反弹,总份额一直在减少。2022年全年没有申购,直到2023年1季度出现了0.01亿份申购,之后又没了动静。

与此同时,鹏华弘信混合C目前依然保持着0.51亿元的净资产,不用考虑清盘问题。仔细观察鹏华弘信混合C的净资产走势,这只基金“保壳”的意味或许很浓厚。

02、空仓股票1年躺赢绝大多数同行,鹏华弘信成立以来跑赢基准20.2%

财报显示,自股指高位全身而退后,鹏华弘信A2022年4季度末仅持有3只股票。2023年全年更是空仓股票,只持有少数债券。基金经理这样操作,大概率是在规避权益投资风险。事实证明,这个策略显然是正确的,为基民也为公司规避了很大损失。

2023年4季报显示,鹏华弘信A持有的买入返售金融资产、银行存款和结算备付金(合计)在基金总资产中的占比分别为38.4%、61.6%。在2023年前三季度,该产品购入的政策性金融债在基金总资产中的占比分别为50.27%、52.62%、47.32%。

在4季报里,基金经理刘涛称,“债券的配置上,我们以利率债为主,基于经济基本面、货币政策和机构行为等因素,灵活调整组合久期。”他坦言,“本基金自 2023 年 09 月 21 日至 2023 年 12 月 18 日期间出现连续二十个(或以上)工作日基金资产净值低于五千万的情形。”

这种空仓股票策略,让鹏华弘信混合A的业绩,远远跑赢同行与基准。2023年四季报显示,这只基金自成立以来,净值增长59.14%,跑赢基准20.20%。

天天基金网数据显示,截至2024年1月30日,鹏华弘信混合A累计收益率63.63%,而同类平均仅22.52%,沪深300更是下跌36.37%。客观地说,这只提前空仓的基金,近1年多几乎什么都不做,却“躺赢”了绝大多数同行。

近日,有投资者发现,进入2024年以后,鹏华弘信混合A的累计净值出现异动,从去年12月份1.58元附近,近日跃升到1.62元。数据显示,2014年以来,刘涛旗下鹏华弘信A/C均获超2.8%的收益。

结合近期A股的反弹,不少人猜测这只基金的基金经理可能静极思动,开始买入股票。这种猜测,有一定的道理。至于具体情况究竟如何,恐怕只能等到2024年1季报公布时才能真相大白了。

03、规模最大者净资产42.68亿,最早在2018年3季度后就空仓股票

在鹏华14只空仓基金中,净资产规模最大的是鹏华弘康灵活配置混合C。截至2023-12-31,鹏华弘康灵活配置混合C净资产42.68亿元,比上期增加36.67%。与此同时,鹏华弘康灵活配置混合A,期末净资产4.29亿元。

事实上,这两只基金自2018年3季度后,就没有再出现持股记录。进入2024年以来,

截止1月30日,鹏华弘康灵活配置混合A/C净值出现0.34%的上涨,其中是否有股票仓位的贡献,目前尚不得知。

回头看,这14只混合型基金股票仓位的下降乃至空仓,与鹏华混合基金规模整体下降趋势基本一致。

天天基金网数据显示,截止2024年1月26日,鹏华基金公司总规模8042亿,其中,混合型基金1015.52亿。单就混合型基金而言,其目前规模相较2021年底的1644.77亿,缩水629.25亿,下滑38.26%。

此外,公司研究室注意到,管理这些空仓股票基金的多是从业时间较长的固收基金经理,部分基金是这些固收基金经理与一些从业时间较短的基金经理共管。其中,叶朝明、刘涛、戴钢、刘方正都是从业7年以上的老将。

除了鹏华弘康灵活配置混合A/C最早在2018年3季度后就没有再出现持股记录,其他基金都是在2022年底以后开始空仓股票。这么整齐划一的行动,应该是鹏华基金固收部的统一安排,至少是基金经理间达成了共识。

公司研究室注意到,最早空仓股票的鹏华弘康灵活配置混合A/C,现任基金经理王康佳,从业时间尚不到3年。此前,这只基金的基金经理是叶朝明,他也是鹏华基金公司现金投资部总经理,在管规模超4000亿,从业时间接近10年。

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