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曾被叫“基金刺客”,汇添富基金还“会添富”吗?

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曾被叫“基金刺客”,汇添富基金还“会添富”吗?

放在前十大基金公司里比较,汇添富规模排名靠后,但全年资产净值“缩水”规模却排在第一。

文 | 子弹财经 尉捍

编辑 | 闪电

2023年国内权益类和固收类资产“冰火两重天”,股弱债强格局下,基金公司的资管水平见真章。

中基协数据显示,2023年末,中国公募规模为27.6万亿元,和2022年末的26.0万亿元相比增长了6%。但也有基金公司2023年的规模逆势在缩水,汇添富就是其中之一。

2023年初,汇添富的资产净值还排在全行业第9名,到了年末就已经掉到第10名。

剔除货币型基金来看,汇添富的非货型产品2023年“缩水”高达约680亿元。放在前十大基金公司里比较,汇添富规模排名靠后,但全年资产净值“缩水”规模却排在第一。

“选股专家”“坚信长期投资的力量”……这些汇添富曾经铺陈在人流枢纽的广告,如今还能打动投资者吗?

1、规模骤降680亿元

非货型十大基金公司在2023年末的座次变化不大,但汇添富的“缩水”格外明显:它是其中唯一一家全年跌幅超过600亿元的基金公司,较2023年初相比“缩水”13%。

为什么汇添富的资产净值开始走下坡路?「子弹财经」从产品构成和新发规模两方面进行分析。

先看产品构成,选取非货型基金资产净值规模和汇添富同样在4500亿元到5500亿元、但2023年净值规模大涨的嘉实基金对比,就可以从中发现端倪。

对比可见,2023年末嘉实基金大部分非货基金为风险波动较小的债基,而“权益大户”汇添富过半的产品类型为混合型和股票型,这在股弱债强、A股全年表现疲软的背景下是逆风不利的。2023年末非货型基金前十的公司里,汇添富“股基+混基”的占比是最高的三家之一。

虽然“富贵险中求”,但2023年幸运的天平没有偏向“用高风险博取高收益”的一边。

从产品份额来分析,也能提供另一个角度的参考。虽然嘉实和汇添富2023年股票和混合型产品份额均出现了一增一减的情况,但前者债券型产品份额大幅增加、后者出现减少。在全年债强股弱的走势里,汇添富的操作显然不是最优解。

再看新发规模,2023年新基金发行遇冷,新基金数量、发行份额、平均发行份额均跌至历史低点。拆分不同类型的基金来看,债券型基金最受欢迎,主动权益基金发行遇冷——这对于“权益大户”汇添富显然也是非常不利的。

按照成立日期计算,2023年市场成立新发了约1200只公募基金,其中汇添富有48只产品成立。这一新发产品数量能排在行业第三,仅次于华夏和易方达;但因为股基和混基规模一般远小于债基,因此从发行规模来看,汇添富2023年新发基金规模只能排到业内第11名。

按照有效认购金额排名,剔除债基,汇添富2023年最“爆款”新产品为当年5月成立的被动指数型股票基金“汇添富中证国新央企股东回报ETF”。当时“中特估”概念势头正劲,该产品在发行后单位净值也一度攀升,但在岁末的弱市中又已跌破发行面值。

2、2023年难倒“选股专家”?昔日爆款基金近况惨淡

曾经打出“选股专家”的广告语,汇添富真的可以带给投资者“会添富”吗?我们来看看它旗下的产品表现。

站在2024年1月末,回首过去一年,因为海外权益市场表现较好,“汇添富全球互联混合”系列的QDII基金收益率亮眼,近一年涨幅可达近50%。

只看偏股和混合型产品,汇添富在过去一年里录得正收益的产品仅有不到10只,表现较好的为能源ETF和北交所相关基金。跌幅比较惨重的产品是“优选回报灵活配置混合”“沪港深优势定开”“社会责任混合”“智能制造股票”“港股通专注成长”等产品,一年时间都跌去超40%。

再来横向比一比。为了避免板块波动的影响,我们选取一些沪深300指数增强类型的产品进行横向比较。

截至2024年1月底的近一年时间里,汇添富沪深300基本面增强指数A、南方沪深300增强A、富国沪深300指数增强A、华宝沪深300增强A这4只产品的回报率分别为-22.01%、-15.99%、-13.96%和-16.28%,而同期沪深300的涨跌幅为-20.27%。

也就是说,汇添富的这款沪深300指增产品,是上述4只基金里,唯一没有跑出超额收益的。

市场起起落落,周期来了又去,看过往,汇添富曾经是投资者眼里的宠儿。但不少基民会长期持有一只基金,昔日汇添富的“爆款产品”如今表现如何?

2020年7月,A股在上行通道里越走越快。当年7月6日开募的“汇添富中盘价值精选混合型证券投资基金”,半日就传出爆卖超百亿元的消息。在当日就提前结束募集后,点燃投资者热情的消息还在纷至沓来。7月6日晚间,汇添富决定上述基金的募集规模上限为300亿元,令这款产品成为罕见的“事后限额”第一例。根据汇添富7月7日公布的认购申请确认比例计算,该基金的首募规模高达惊人的近700亿元。

昔日一天就铸造数百亿元销售神话的巨型产品,如今表现怎么样?该产品基金经理仍为胡昕炜,公开数据显示,截至2024年1月底,汇添富中盘价值精选混合A类、C类产品份额规模分别为67.8亿元和13.6亿元,规模连续多季度缩水;2023年四个季度里有三季股票仓位维持在90%以上;单位净值跌至约0.65;截至2023年末公布的持仓“酒味”明显,前6席重仓股均为白酒或啤酒股。

在那个“爆款基金”频出的时期,曾有声音呼吁关注如此大规模的基金建仓难度大、对基金经理的管理能力挑战大。份额快速增长及掌舵的产品规模会否超出基金经理能力范围?这样的观点和讨论如今正在受到越来越多的讨论。

3、被叫“基金刺客”冤不冤?

2023年是投资偏权益类产品基民体验较差的一年,相比之下“旱涝保收”、赚取管理费的基金公司激起了投资者的不满。

汇添富甚至一度被称为“基金刺客”。据《面包财经》2022年中统计,当时公募市场指增基金产品大部分的管理费率在1%或以下,但“汇添富沪深300增强”产品费率达到1.5%,为同类产品中最高。另外汇添富旗下中证500、上证50等指增产品的管理费率也较高。

同花顺iFinD汇集的2023年中报数据显示,资产净值规模排在第10名左右的汇添富,管理费用在该报告期却达到26.2亿元,排名行业第5名。非货基里,“汇添富消费行业混合”是贡献了最多管理费的产品,目前该产品的费率为每年1.20%。

投资者对于管理费率的意难平,也引发了监管的注意。2023年中,监管层发布公募基金费率改革工作安排,具体举措包括推出更多浮动费率产品、降低主动权益类基金费率、完善费率披露机制等。其中新注册产品管理费率、托管费率分别不超过1.2%、0.2%。

为了响应费率改革、打破“基民赔钱、基金公司赚钱”的现象,汇添富也在改变。公司公告旗下债券型基金“汇添富高息债基金”自2023年11月8日起,管理费率由每年0.7%降至0.4%,托管费率由每年0.2%降至0.1%。

2023年四季度,汇添富还发行了业内首批浮动费率基金之一——“汇添富积极优选三年定期开放混合”。据《深圳商报》等解读,当收益较差、即年化收益小于0时,该产品的管理费率只有每年0.5%;如果收益较好,则是收取1%+20%超额收益,业绩报酬提取的上限是1%。也就是说,这款产品的管理费最高是2%。

这款产品获得投资者的认可了吗?数据显示这款产品的规模为不到3亿元,和与业绩挂钩的浮动费率、均为三年定开产品的规模相比,处于中等水平。但三年的“长跑”如今才刚刚开始,投资者持有体验是否有显著改善,仍待时间的检验。

为了给市场注入更多活水、提振投资者信心,2023年以来不少基金公司祭出大手笔“自购”。例如在2023年8月的“自购潮”里,易方达等基金公司发布自购公告,自购金额合计达8.7亿元,其中汇添富基金将“自掏腰包”5000万元投资公司旗下主动权益类基金。

汇添富的自购动作不算“大方”。同花顺iFinD统计的基金自购数据显示,截至2024年1月末的近一年时间里,汇添富公司的净申购金额为1.3亿元,在业内排在第14名。股票型和FOF是净申购额最大的两类产品,混合型和QDII紧随其后。

据《中国证券报》,在2023年上半年的“明星基金经理自购潮”里,汇添富胡昕炜加仓了“汇添富消费升级”产品、自购份额超过100万份,但同时“清仓”了自己管理的“汇添富稳健增长”。

“幸亏提前赎回,真的惨不忍睹”“每天都在割肉啊?什么时候才能回来一点”“从来都是涨不过别人,怎么回事?”——在汇添富基金产品的留言区,早已哀鸿一片。

对此,基金经理一直发出积极看多的声音。例如以投资消费板块见长的汇添富“顶流”基金经理胡昕炜在最新的2023年四季报中提到,“当前市场情绪较为悲观,很多消费公司的估值具备一定的吸引力”,并提示关注一些正在改善的迹象,例如越来越多的消费公司加大分红或回购力度。

汇添富在广告语中提到“坚信长期的力量”,长夜里最考验的时刻,一定是黎明前的黑暗。汇添富想要留下投资者陪伴共度最艰难的时光,仍要从基民的角度出发,提供更好的持有体验。

美编 | 倩倩

审核 | 颂文

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

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曾被叫“基金刺客”,汇添富基金还“会添富”吗?

放在前十大基金公司里比较,汇添富规模排名靠后,但全年资产净值“缩水”规模却排在第一。

文 | 子弹财经 尉捍

编辑 | 闪电

2023年国内权益类和固收类资产“冰火两重天”,股弱债强格局下,基金公司的资管水平见真章。

中基协数据显示,2023年末,中国公募规模为27.6万亿元,和2022年末的26.0万亿元相比增长了6%。但也有基金公司2023年的规模逆势在缩水,汇添富就是其中之一。

2023年初,汇添富的资产净值还排在全行业第9名,到了年末就已经掉到第10名。

剔除货币型基金来看,汇添富的非货型产品2023年“缩水”高达约680亿元。放在前十大基金公司里比较,汇添富规模排名靠后,但全年资产净值“缩水”规模却排在第一。

“选股专家”“坚信长期投资的力量”……这些汇添富曾经铺陈在人流枢纽的广告,如今还能打动投资者吗?

1、规模骤降680亿元

非货型十大基金公司在2023年末的座次变化不大,但汇添富的“缩水”格外明显:它是其中唯一一家全年跌幅超过600亿元的基金公司,较2023年初相比“缩水”13%。

为什么汇添富的资产净值开始走下坡路?「子弹财经」从产品构成和新发规模两方面进行分析。

先看产品构成,选取非货型基金资产净值规模和汇添富同样在4500亿元到5500亿元、但2023年净值规模大涨的嘉实基金对比,就可以从中发现端倪。

对比可见,2023年末嘉实基金大部分非货基金为风险波动较小的债基,而“权益大户”汇添富过半的产品类型为混合型和股票型,这在股弱债强、A股全年表现疲软的背景下是逆风不利的。2023年末非货型基金前十的公司里,汇添富“股基+混基”的占比是最高的三家之一。

虽然“富贵险中求”,但2023年幸运的天平没有偏向“用高风险博取高收益”的一边。

从产品份额来分析,也能提供另一个角度的参考。虽然嘉实和汇添富2023年股票和混合型产品份额均出现了一增一减的情况,但前者债券型产品份额大幅增加、后者出现减少。在全年债强股弱的走势里,汇添富的操作显然不是最优解。

再看新发规模,2023年新基金发行遇冷,新基金数量、发行份额、平均发行份额均跌至历史低点。拆分不同类型的基金来看,债券型基金最受欢迎,主动权益基金发行遇冷——这对于“权益大户”汇添富显然也是非常不利的。

按照成立日期计算,2023年市场成立新发了约1200只公募基金,其中汇添富有48只产品成立。这一新发产品数量能排在行业第三,仅次于华夏和易方达;但因为股基和混基规模一般远小于债基,因此从发行规模来看,汇添富2023年新发基金规模只能排到业内第11名。

按照有效认购金额排名,剔除债基,汇添富2023年最“爆款”新产品为当年5月成立的被动指数型股票基金“汇添富中证国新央企股东回报ETF”。当时“中特估”概念势头正劲,该产品在发行后单位净值也一度攀升,但在岁末的弱市中又已跌破发行面值。

2、2023年难倒“选股专家”?昔日爆款基金近况惨淡

曾经打出“选股专家”的广告语,汇添富真的可以带给投资者“会添富”吗?我们来看看它旗下的产品表现。

站在2024年1月末,回首过去一年,因为海外权益市场表现较好,“汇添富全球互联混合”系列的QDII基金收益率亮眼,近一年涨幅可达近50%。

只看偏股和混合型产品,汇添富在过去一年里录得正收益的产品仅有不到10只,表现较好的为能源ETF和北交所相关基金。跌幅比较惨重的产品是“优选回报灵活配置混合”“沪港深优势定开”“社会责任混合”“智能制造股票”“港股通专注成长”等产品,一年时间都跌去超40%。

再来横向比一比。为了避免板块波动的影响,我们选取一些沪深300指数增强类型的产品进行横向比较。

截至2024年1月底的近一年时间里,汇添富沪深300基本面增强指数A、南方沪深300增强A、富国沪深300指数增强A、华宝沪深300增强A这4只产品的回报率分别为-22.01%、-15.99%、-13.96%和-16.28%,而同期沪深300的涨跌幅为-20.27%。

也就是说,汇添富的这款沪深300指增产品,是上述4只基金里,唯一没有跑出超额收益的。

市场起起落落,周期来了又去,看过往,汇添富曾经是投资者眼里的宠儿。但不少基民会长期持有一只基金,昔日汇添富的“爆款产品”如今表现如何?

2020年7月,A股在上行通道里越走越快。当年7月6日开募的“汇添富中盘价值精选混合型证券投资基金”,半日就传出爆卖超百亿元的消息。在当日就提前结束募集后,点燃投资者热情的消息还在纷至沓来。7月6日晚间,汇添富决定上述基金的募集规模上限为300亿元,令这款产品成为罕见的“事后限额”第一例。根据汇添富7月7日公布的认购申请确认比例计算,该基金的首募规模高达惊人的近700亿元。

昔日一天就铸造数百亿元销售神话的巨型产品,如今表现怎么样?该产品基金经理仍为胡昕炜,公开数据显示,截至2024年1月底,汇添富中盘价值精选混合A类、C类产品份额规模分别为67.8亿元和13.6亿元,规模连续多季度缩水;2023年四个季度里有三季股票仓位维持在90%以上;单位净值跌至约0.65;截至2023年末公布的持仓“酒味”明显,前6席重仓股均为白酒或啤酒股。

在那个“爆款基金”频出的时期,曾有声音呼吁关注如此大规模的基金建仓难度大、对基金经理的管理能力挑战大。份额快速增长及掌舵的产品规模会否超出基金经理能力范围?这样的观点和讨论如今正在受到越来越多的讨论。

3、被叫“基金刺客”冤不冤?

2023年是投资偏权益类产品基民体验较差的一年,相比之下“旱涝保收”、赚取管理费的基金公司激起了投资者的不满。

汇添富甚至一度被称为“基金刺客”。据《面包财经》2022年中统计,当时公募市场指增基金产品大部分的管理费率在1%或以下,但“汇添富沪深300增强”产品费率达到1.5%,为同类产品中最高。另外汇添富旗下中证500、上证50等指增产品的管理费率也较高。

同花顺iFinD汇集的2023年中报数据显示,资产净值规模排在第10名左右的汇添富,管理费用在该报告期却达到26.2亿元,排名行业第5名。非货基里,“汇添富消费行业混合”是贡献了最多管理费的产品,目前该产品的费率为每年1.20%。

投资者对于管理费率的意难平,也引发了监管的注意。2023年中,监管层发布公募基金费率改革工作安排,具体举措包括推出更多浮动费率产品、降低主动权益类基金费率、完善费率披露机制等。其中新注册产品管理费率、托管费率分别不超过1.2%、0.2%。

为了响应费率改革、打破“基民赔钱、基金公司赚钱”的现象,汇添富也在改变。公司公告旗下债券型基金“汇添富高息债基金”自2023年11月8日起,管理费率由每年0.7%降至0.4%,托管费率由每年0.2%降至0.1%。

2023年四季度,汇添富还发行了业内首批浮动费率基金之一——“汇添富积极优选三年定期开放混合”。据《深圳商报》等解读,当收益较差、即年化收益小于0时,该产品的管理费率只有每年0.5%;如果收益较好,则是收取1%+20%超额收益,业绩报酬提取的上限是1%。也就是说,这款产品的管理费最高是2%。

这款产品获得投资者的认可了吗?数据显示这款产品的规模为不到3亿元,和与业绩挂钩的浮动费率、均为三年定开产品的规模相比,处于中等水平。但三年的“长跑”如今才刚刚开始,投资者持有体验是否有显著改善,仍待时间的检验。

为了给市场注入更多活水、提振投资者信心,2023年以来不少基金公司祭出大手笔“自购”。例如在2023年8月的“自购潮”里,易方达等基金公司发布自购公告,自购金额合计达8.7亿元,其中汇添富基金将“自掏腰包”5000万元投资公司旗下主动权益类基金。

汇添富的自购动作不算“大方”。同花顺iFinD统计的基金自购数据显示,截至2024年1月末的近一年时间里,汇添富公司的净申购金额为1.3亿元,在业内排在第14名。股票型和FOF是净申购额最大的两类产品,混合型和QDII紧随其后。

据《中国证券报》,在2023年上半年的“明星基金经理自购潮”里,汇添富胡昕炜加仓了“汇添富消费升级”产品、自购份额超过100万份,但同时“清仓”了自己管理的“汇添富稳健增长”。

“幸亏提前赎回,真的惨不忍睹”“每天都在割肉啊?什么时候才能回来一点”“从来都是涨不过别人,怎么回事?”——在汇添富基金产品的留言区,早已哀鸿一片。

对此,基金经理一直发出积极看多的声音。例如以投资消费板块见长的汇添富“顶流”基金经理胡昕炜在最新的2023年四季报中提到,“当前市场情绪较为悲观,很多消费公司的估值具备一定的吸引力”,并提示关注一些正在改善的迹象,例如越来越多的消费公司加大分红或回购力度。

汇添富在广告语中提到“坚信长期的力量”,长夜里最考验的时刻,一定是黎明前的黑暗。汇添富想要留下投资者陪伴共度最艰难的时光,仍要从基民的角度出发,提供更好的持有体验。

美编 | 倩倩

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