从收入端来看，桃李面包自2023年三季度开始，单季度收入扭转颓势重回增长轨道。四季度收入受到毛利率的压制，同比略有下降，整体尚在正常范围。桃李面包受到的挑战主要来自盈利端，新建项目投产后折旧以及人工支出增加。这一点随着新建产能爬升，折旧带来的压力将会下降。但来自原材料成本上涨的压力短期还要承担。整体看，2024年桃李面包毛利率有望改善，但面临的压力仍然不小。

根据Wind一致预期，桃李面包2024年归母净利润为7.53亿元，代表的增速可以达到31%，市场对于桃李面包业绩增长持较乐观态度。但就桃李面包2023年四季度表现出的收入增长及未来的毛利率趋势判断，桃李面包2024年实现30%以上净利增长的难度不小。根据这一业绩对应市盈率估值为14倍，处于行业平均范围。