作者：红刊财经 李健

美东时间1月20日上午11点30分—12点30分，特朗普将在美国国会大厦进行入主白宫的宣誓演讲。这是他1个多月的“推特治国”的结束，也是他在国际政治舞台上施展拳脚的开始。

从竞选时开始，特朗普就中美关系发表过不少言论。让国内学界和产业界担心的是，特朗普的“竞选语言”会不会在入主白宫后变为行动。有机构认为，在特朗普的4项经济主张中，对华“贸易战”是其中一项，而且从他正式任职这一天起即可推行。

对华态度强硬

特朗普关于经济的核心主张有4点。基建，到2020年推动5500亿美元的基建投资；减税，将公司税法定税率从35%降低到15%；放开能源限制，减少对能源企业生产的限制，一定条件下允许开采美国的石油等能源；贸易政策，主要是指责中国是人民币汇率操纵国，并对从中国进口的产品征收45%的关税，以及退出TPP等。

到特朗普履职之前，他在公开场合的言论和推特上的推文，没有和之前的立场发生重大偏离，因此一个合理的假设是，特朗普上任之后将继续推进之前宣称的主要政策。

不过，各项政策需要的推行时间和难易程度并不相同。除了政策自身基本面的约束外，例如贸易保护可能引发其他国家的报复性措施；大规模减税则面临“钱从哪里来”的现实问题等，不同政策需要的推行时间也不一样。税收政策得到国会51票以上同意即可，预计在2017年2——3月份着手推进，基建政策也将和税收政策同期展开，而能源政策则需要得到两党的共同支持，所需要的时间比较长。

值得注意的是，和中国相关性较高的贸易政策，特朗普有相当大的自主权，可通过行政命令推进，即他上任后就可以马上开始。

特朗普在对中国的贸易方面态度强硬还表现在他对其“经济顾问团”成员的选择上。2016年12月21日，特朗普将正式提名纳瓦罗作为美国国家贸易委员会的主席，纳瓦罗是著名的对华强硬派人士。纳瓦罗曾发表言论称，“中国夺走了美国高素质工人的工作机会”，“中国将污染向全世界扩展”，“中国军事对美国等多个国家是极大威胁”等等。他提出，应该向中国商品征收 43%的关税，特朗普在竞选演讲中直接上调到 45%。

此外，在特朗普15人经济顾问团队中，还包括了曾帮助里根政府向日本施压的赖思哲、对华态度强硬的迪米科。因此，未来特朗普对中国实行较高的惩罚性关税、加强移民政策的审核等一系列反全球化、反国际贸易的举措也并非不可能。

“贸易战”中国有底牌

但真想动用贸易制裁，特朗普也存在众多顾虑。众所周知，国际贸易的扩大可以使不同国家发挥各自的比较优势，在更专长的领域得到更多的发展。申万宏源李慧勇认为，贸易发展在促进经济之外，也是减少贫困的有效方式。一旦放弃中国相对廉价的制造品，美国挣扎在贫困线下的民众将不得不花费更多的钱获得这些商品。

此外，提高关税还将导致贸易伙伴征收报复性关税，从而可能引发两败俱伤的贸易大战。中国手中也握有美国重要出口产品的征收关税权。例如日前，特朗普在“一个中国”问题上态度犹疑，暗指希望用经济政策来换取美国的认同。但我国态度强硬，中国商务部宣布对于原产于美国的干玉米酒糟存在倾销和补贴，决定对其征收反倾销税最高53.7%和反补贴最高12%的税率，期限为5年。

李慧勇认为，尽管全面贸易战的可能性不大，但是我们依然要警惕即将上任的美国新总统某些偏激的观点和可能采取的强制性高关税、移民限制等举动。正如当年的里根总统一样，特朗普的经济顾问团队主要由商人组成，缺乏主流经济学界认可的学者，依然有可能做出不符合美国长期经济利益、不符合经济学规律的决策。

不过，美国若发起贸易战，也没有外界担忧的那样严重。中国对美的出口总量占全部出口量的18%。在2016年随着中国经济增速减缓，以及东南亚等地区人口红利逐渐发挥价值，出口减少了7.7%。兴业证券认为，如果美国按照0——45%的中值，即30%收取关税，对中国外贸的影响也就略高于7.7%，还在可以接受的范围内。

对具体行业来说，国内出口量高的行业有家具、电子产品、纺织服装、皮革制品和电器设备制造，这几个行业的毛利率几乎全部低于45%，因此，如果美国征收45%关税，对美国的出口或将大多甚至全部停止。其中家具行业受影响最严重，产出规模下降15%，另外三个行业产出降幅也将超过5%。

海外投资有喘息机会

特朗普的“新政”也有对中国的利好方面。首先，他曾公开称不会允许美国加入跨太平洋伙伴关系协定（TPP），称该协议是对美国人民的背叛，将会扩大美国的贸易逆差，减少美国的制造业岗位。如果美国撤出，该协定就几乎没有了运作可能，中国企业在走出去过程中能减少很多不利的因素。例如在TPP规定下，中国的纺织产品“从纱开始”之后的所有工序和原料，都要在TPP成员国内进行，才能享受12国内零关税的待遇。

美国收缩战线不单体现在退出TPP上，随着特朗普将更多注意力放在国内就业和经济增长上，美国在亚太地区的战略参与程度会下降。特朗普的高级顾问也表示，奥巴马政府对亚投行的反对，是一个“战略失误”，他希望特朗普更加热情的对待中国的“一带一路”战略。国内的高铁、基建、机械制造等领域将得到较好的发展机会。

此外，特朗普作为一个商人，以帮助美国民众赚到钱为目标，希望和所有能做交易的国家做交易。他流露出的想缓和俄罗斯的关系、撕毁和伊朗的核协议等皆是出于这个目的。日前，特朗普和阿里巴巴董事局主席马云会面，也谈起了一桩生意，席间马云承诺未来为美国提供100万个就业机会，场面其乐融融，和之前特朗普会见硅谷大佬时尴尬的情形截然相反。特朗普对于每30个美国人中就有1个就职于阿里巴巴感到非常高兴，而这对中国企业来说，或将是一个在美建厂的好机会。