文/吴治邦

2月22日晚间，中科金财(002657.SZ)披露了对交易所关注函的回复，其中对 Sora API订阅资格回应称，Sora API 订阅资格指微软云未来接入 Sora 商用化能力后，可向业界提供非独家的 API 订阅服务。但 Sora 商业化时间存在不确定性。 2月23日开盘后的情况来看，中科金财股价呈现出冲高回落的走势。

在公众号发布的文章中，中科金财声称，公司团队与微软中国的专家就 Sora 在国内银行、电商、网剧等垂类领域的多场景应用进行了广泛讨论。“微软专家表示，基于双方的友好合作，在 OpenAI 将 Sora 商用化能力开放给 Azure 后，中科金财将可率先申请并获得Sora API订阅资格。”而在交易所关注函的回复中，公司方面进一步阐释称，商业模式最终实现方案尚未完全明确，由于政策及市场环境等不确定因素，公司存在无法获得 Sora API 订阅资格的风险，且目前 AIGC 市场仍处于早期发展阶段，具体需求、技术研发成果、功能和产品落地效果及时间均具有不确定性。

对比前后披露的内容，已经有了细微的差别，中科金财有“说话说一半”的嫌疑。“与微软产生合作”、“率先获得Sora API订阅资格”，这样的信息放在任何一家上市公司都是炸裂式利好，公司股价也因此在当天下午一开盘便封死涨停板。然而，在关注函回复公告中，公司方面指出“商业模式尚未明确”、“存在无法获得 Sora API 订阅资格的风险”，也就是说“可率先申请并获得Sora API订阅资格”对双方并不具有约束力，仅仅是合作方一个善意的表达。而即使能够获得订阅资格，商业模式也不确定，不一定能对营收带来贡献。中科金财在回复公告中的阐释基本上将外界强烈的利好预期击碎，这也不难解释公司股价在2月23日出现冲高回落。

值得关注是，中科金财官方公众号上的那篇《中科金财与微软中国就Sora召开业务合作研讨会》的文章已悄然消失，这是公司方面已经意识到有不妥之处？另外，一方面，翻阅中科金财公众号的历史信息，可以发现公司发布的文章频繁出现算力、元宇宙、AI、区块链、数字货币等热门题材概念，上述这些文章篇幅均指向市场概念，而几乎无风险提示。考虑到A股特殊的交易氛围，考虑到公司近一年以来大宗交易异常频繁，中科金财发布这些内容又是否有深层利益考量？

中科金财的财务数据显示，公司2021年、2022年、2023年前三季度的净利润分别为-9269.37万元、-1.67亿元、-3917.56。尽管集所有市场概念于一身，但并未体现在盈利能力层面。值得一提的是，在经历多次减持后，原始股东早已逐步套现巨额财富，中科金财当前第一大股东仅持股8.12%。对于资本市场来说，外界自然会担心其是否会沦为一家只有概念和故事的企业。

有题材、有概念无疑会刺激市值的提升，但没有业绩支撑只会是空中楼阁，甚至成为别有用心者“割韭菜”的镰刀。因此，作为监管部门来说，不能放任中科金财中科金财蹭热点的行为成为习惯。